இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் துறையில் ஒரு முக்கியமான மாற்றம் நிகழ்ந்துள்ளது. Largecap ஃபண்டுகளில் இருந்து முதலீட்டாளர்கள் வெளியேறுவது 3 ஆண்டுகளில் இல்லாத முதல் முறையாக, ஜூலை மாதத்தில் ₹1,322 கோடி வெளியேறியுள்ளது. இதன் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் நடுத்தர மற்றும் சிறு-பங்கு ஃபண்டுகளுக்கு (Mid and Small-cap funds) அதிக வருமானம் ஈட்டும் நோக்கில் தங்கள் முதலீடுகளை மாற்றியுள்ளனர். இருப்பினும், SIP பங்களிப்புகள் ₹31,961 கோடியாக வலுவாகவே உள்ளது. இந்த நகர்வு, அதிக ரிஸ்க் உள்ள பிரிவுகளுக்கு ஒரு தந்திரமான மாற்றமாக இருந்தாலும், நிபுணர்கள் சிறிய பிரிவுகளில் மதிப்பீடுகள் அதிகரிக்கும் போது போர்ட்ஃபோலியோ ரிஸ்க் கூடும் என எச்சரிக்கின்றனர்.
Largecap ஃபண்டுகளிலிருந்து வெளியேற்றம்
இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் துறையில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மாற்றமாக, Largecap ஃபண்டுகள் ஜூலை மாதத்தில் ₹1,322 கோடி நிகர வெளியேற்றத்தைப் பதிவு செய்துள்ளன. கிட்டத்தட்ட 3 ஆண்டுகளாக மாதந்தோறும் முதலீடுகள் வந்துகொண்டிருந்த நிலையில், இதுவே முதல் முறையாக முதலீட்டாளர்கள் இந்தப் பிரிவில் இருந்து பணத்தை திரும்பப் பெற்றுள்ளனர். இது சந்தையில் தனிநபர் முதலீட்டுப் பணம் எவ்வாறு ஒதுக்கீடு செய்யப்படுகிறது என்பதில் ஒரு மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது.
நடுத்தர மற்றும் சிறு-பங்குகள் மீது மோகம்
இந்த வெளியேற்றம், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணத்தை நடுத்தர-பங்கு (Mid-cap) மற்றும் சிறு-பங்கு (Small-cap) ஃபண்டுகளுக்கு மாற்றுவதைக் காட்டுகிறது. ஏனெனில், இந்தப் பிரிவுகள் சமீபத்தில் சந்தையை விட சிறப்பாகச் செயல்பட்டு வருகின்றன. தொழில்துறை தரவுகளின்படி, இதே காலகட்டத்தில் இந்தப் பிரிவுகள் முறையே ₹7,768 கோடி மற்றும் ₹6,192 கோடி என கணிசமான முதலீடுகளை ஈர்த்துள்ளன. இது, Largecap நிறுவனங்கள் வழங்கும் ஒப்பீட்டளவிலான ஸ்திரத்தன்மையை விட, சமீபத்திய செயல்திறன் மற்றும் வளர்ச்சி சாத்தியக்கூறுகளுக்கு பல முதலீட்டாளர்கள் முன்னுரிமை அளிக்கிறார்கள் என்பதைக் காட்டுகிறது.
சந்தை ஏற்றத்திலும் மாற்றம்
மேலும், IT பங்குகளில் ஏற்பட்ட வலுவான ஏற்றத்தால் பெஞ்ச்மார்க் நிஃப்டி 50 குறியீடு ஜூலையில் 2% உயர்ந்த போதிலும் இந்த மாற்றம் நிகழ்ந்துள்ளது. சந்தை லாபம் இருந்தபோதிலும் Largecap ஃபண்டுகளிலிருந்து வெளியேறுவது, முதலீட்டாளர்கள் பங்குச் சந்தையிலிருந்து வெளியேறாமல், தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்களில் தந்திரமான மாற்றங்களைச் செய்வதைக் குறிக்கிறது. தனிநபர் முதலீட்டாளர்களின் பின்னடைவு, மாதாந்திர முதலீட்டுத் திட்டங்கள் (SIP) மூலம் உறுதிப்படுத்தப்படுகிறது. ஜூலை மாதத்தில் SIP பங்களிப்புகள் ₹31,961 கோடியாக வலுவாக இருந்தது, இது பங்குச் சந்தையின் நீண்டகால சாத்தியக்கூறுகள் மீது தொடர்ச்சியான நம்பிக்கையைக் காட்டுகிறது.
நிபுணர்களின் எச்சரிக்கை
நிதி நிபுணர்கள், இந்த போக்கு கடந்தகால செயல்திறனைப் பின்தொடர்வதன் ஆபத்தைக் குறிக்கிறது என்று எச்சரிக்கின்றனர். நடுத்தர மற்றும் சிறு-பங்கு பிரிவுகளில் அதிக முதலீடு செய்வதன் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவின் ரிஸ்க் சுயவிவரத்தை அதிகரிக்கிறார்கள். இந்த சிறிய-பங்கு பங்குகள் தற்போது Largecap-களை விட அதிக மதிப்பீட்டில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, இது சந்தை உணர்வுகள் எதிர்மறையாக மாறினால் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கத்தின் நிகழ்தகவை அதிகரிக்கிறது. சந்தை சரிவின் போது, சிறு மற்றும் நடுத்தர-பங்கு பங்குகளில் அதிக முதலீடு செய்யப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோக்கள், Largecap, நிறுவப்பட்ட நிறுவனங்களால் ஆதரிக்கப்படும் போர்ட்ஃபோலியோக்களை விட கூர்மையான சரிவுகளை அனுபவிக்கின்றன.
முதலீட்டாளர்களுக்கான ஆலோசனை
முதலீட்டாளர்களுக்கு, சமீபத்திய மாற்றம் குறுகிய காலப் போக்குகளைப் பின்பற்றுவதை விட, போர்ட்ஃபோலியோக்களை சமநிலைப்படுத்த வேண்டியதன் அவசியத்தை நினைவூட்டுகிறது. பொதுவாக, Largecap ஃபண்டுகள் ஒரு பல்வகைப்படுத்தப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவில் ஸ்திரத்தன்மையை வழங்குகின்றன, இது நீண்ட காலத்திற்கு சிறந்த ரிஸ்க்-சரிசெய்யப்பட்ட வருமானத்தை அளிக்கிறது. சிறிய பிரிவுகளில் அதிக வருமானத்தின் கவர்ச்சி கணிசமாக இருந்தாலும், பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்களுக்கான முதன்மை கவனம் அவர்களின் நீண்டகால இலக்குகள் மற்றும் ரிஸ்க் எடுக்கும் திறனில் இருக்க வேண்டும். வரும் மாதங்களில் கண்காணிக்க வேண்டிய முக்கிய காரணி, நடுத்தர மற்றும் சிறு-பங்கு நிறுவனங்களின் மதிப்பீடுகள், அவை தொடர்ந்து அதிக தனிநபர் முதலீட்டு மூலதனத்தை ஈர்க்கும்போது கவர்ச்சிகரமாக இருக்குமா என்பதுதான்.