இந்தியாவில் சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் (Retail Investors) இப்போது மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் நேரடியாக முதலீடு செய்வதில் அதிக ஆர்வம் காட்டுகின்றனர். இதனால், நேரடி திட்டங்களின் (Direct Plans) சொத்து மதிப்பு பங்கு **36.7%** ஆக உயர்ந்துள்ளது. மொத்த சொத்து மேலாண்மை (AUM) **₹73.73 லட்சம் கோடி**யை தாண்டியுள்ளது.
செலவைக் குறைக்க நேரடி வழி!
இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் துறையில் ஒரு பெரிய மாற்றம் நிகழ்ந்து வருகிறது. சில்லறை முதலீட்டாளர்கள், கமிஷன் இல்லாத நேரடி மியூச்சுவல் ஃபண்ட் திட்டங்களில் (Direct Mutual Fund Plans) முதலீடு செய்ய அதிகம் விரும்புகின்றனர். சமீபத்திய தகவல்களின்படி, மார்ச் 2021-ல் 21.4% ஆக இருந்த நேரடி திட்டங்களில் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் சொத்து பங்கு, மார்ச் 2026-க்குள் 36.7% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இதன் மூலம், மூன்றில் ஒரு பங்குக்கும் அதிகமான மியூச்சுவல் ஃபண்ட் பணம் இப்போது இடைத்தரகர்கள் இன்றி முதலீடு செய்யப்படுகிறது.
ஏன் நேரடி திட்டங்களை தேர்ந்தெடுக்கிறார்கள்?
இதற்கு முக்கிய காரணம், சாதாரண திட்டங்களுக்கும் (Regular Plans) நேரடி திட்டங்களுக்கும் இடையிலான செலவு வித்தியாசம் தான். சாதாரண திட்டங்களில், விநியோகஸ்தர்களுக்கு (Distributors) கமிஷன் கொடுக்கப்படுகிறது. இது திட்டத்தின் செலவு விகிதத்திலேயே (Expense Ratio) சேர்க்கப்படுகிறது. ஆனால், நேரடி திட்டங்கள் இடைத்தரகர்களை தவிர்ப்பதால், கமிஷன் கிடையாது. இதனால், செலவு விகிதம் குறைவாக இருப்பது, முதலீட்டாளர்களுக்கு நிகர சொத்து மதிப்பில் (NAV) நீண்ட கால அடிப்படையில் அதிக லாபத்தை தருகிறது. மக்களின் நிதி விழிப்புணர்வு அதிகரித்து, ஆன்லைன் முதலீட்டு தளங்கள் எளிதாகியதால், பலர் இந்த செலவு குறைந்த வழியை தேர்ந்தெடுக்கின்றனர்.
சந்தையின் வளர்ச்சி
இந்த மாற்றம், ஒட்டுமொத்த மியூச்சுவல் ஃபண்ட் துறையிலும் காணப்படும் ஒரு பெரிய போக்கு. மார்ச் 2026 நிலவரப்படி, துறையின் மொத்த சொத்து மேலாண்மை (AUM) ₹73.73 லட்சம் கோடியை எட்டியுள்ளது. ஒட்டுமொத்தமாக, நேரடி திட்டங்கள் இப்போது மொத்த சொத்துகளில் 45.1% பங்கைக் கொண்டுள்ளன. சாதாரண திட்டங்கள் இன்னும் பெரும்பான்மையான சொத்துக்களை வைத்திருந்தாலும், அதிக நிகர மதிப்பு கொண்ட தனிநபர்கள் (HNIs) மற்றும் வெளிநாடு வாழ் இந்தியர்கள் (NRIs) உட்பட பல முதலீட்டாளர்கள் சுயமாக முதலீடு செய்ய தொடங்கியதால், அவற்றின் பங்கு மெதுவாக குறைந்து வருகிறது. உதாரணமாக, கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் HNIs மத்தியில் நேரடி முதலீடுகளின் பங்கு 35.1% ஆக உயர்ந்துள்ளது.
நிதி ஒழுக்கத்தின் அவசியம்
நேரடி திட்டங்கள் குறைந்த செலவு நன்மைகளை அளித்தாலும், அதற்கேற்ற பொறுப்புகளும் உள்ளன. ஆலோசகர் அல்லது விநியோகஸ்தரின் வழிகாட்டுதல் கிடைக்கும் சாதாரண திட்டங்களைப் போலல்லாமல், நேரடி முதலீட்டில் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோ முடிவுகளை தாங்களாகவே நிர்வகிக்க வேண்டும். சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள், குறிப்பாக 2026-ன் தொடக்கத்தில் ஏற்பட்ட சந்தை சரிவுகளின் போது, ஈக்விட்டி சார்ந்த முதலீடுகளை பாதிக்கக்கூடும் என்பதை முதலீட்டாளர்கள் அறிந்திருக்க வேண்டும். மேலும், மாதாந்திர சிஸ்டமேட்டிக் இன்வெஸ்ட்மென்ட் பிளான் (SIP) பங்களிப்புகள் ₹31,000 கோடிக்கு மேல் வலுவாக இருந்தாலும், சந்தை அழுத்த காலங்களில் நிபுணர் வழிகாட்டுதல் இல்லாமல் நீண்ட கால ஒழுக்கத்தை பராமரிப்பது ஒரு சவாலாக இருக்கலாம்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
டிஜிட்டல் முதலீட்டு தளங்கள் உருவாகி வருவதால், நேரடி திட்டங்களின் புகழ் தொடர்ந்து அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த பாதையை தேர்ந்தெடுக்கும் முதலீட்டாளர்கள், போட்டி சந்தையில் ஃபண்ட் ஹவுஸ்கள் தங்கள் செலவு விகிதங்களை எவ்வாறு சரிசெய்கின்றன என்பதையும், மேக்ரோ பொருளாதார மாற்றங்கள் இருந்தபோதிலும் SIP inflows வளர்ச்சி சீராக இருக்குமா என்பதையும் கண்காணிக்கலாம். துறையில் மொத்த ஃபாலியோக்களின் எண்ணிக்கை 27.39 கோடியை எட்டியுள்ள நிலையில், இடைத்தரகர்களின் ஆதரவின்றி சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களை புதிய முதலீட்டாளர்கள் எவ்வாறு சமாளிக்கிறார்கள் என்பது தொடர்ந்து கவனிக்கப்பட வேண்டிய ஒரு முக்கிய காரணியாக இருக்கும்.