இந்திய பங்குச்சந்தை: மிட்கேப், செக்டார் ETF-களில் முதலீடு அதிகரிப்பு!

இந்தியாவில், பேஸிவ் முதலீடுகள் (Passive Investing) ஒரு குறிப்பிட்ட இலக்கை நோக்கி நகரத் தொடங்கியுள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் தங்களுடைய போர்ட்ஃபோலியோக்களை, ஒரு குறிப்பிட்ட நோக்கத்திற்காக கட்டமைக்க விரும்புகின்றனர். சந்தையின் அனைத்து பங்குகளையும் கண்காணிக்கும் பாரம்பரிய இன்டெக்ஸ் ஃபண்டுகள் தொடர்ந்து பிரபலமாக இருந்தாலும், 2026 ஆம் ஆண்டின் புள்ளிவிவரங்கள், குறிப்பிட்ட சந்தைப் பிரிவுகள் மற்றும் கருப்பொருள்களை (Themes) இலக்காகக் கொள்ள எக்ஸ்சேஞ்ச் டிரேடட் ஃபண்டுகள் (ETFs) மற்றும் இன்டெக்ஸ் ஃபண்டுகளைப் பயன்படுத்துவதில் ஒரு தெளிவான போக்கைக் காட்டுகிறது.

இலக்கு குறியீடுகளில் ஒரு வியூக மாற்றம்

நிஃப்டி நெக்ஸ்ட் 50, குறிப்பிட்ட மிட்கேப் மற்றும் ஸ்மால்கேப் குறியீடுகளைக் கண்காணிக்கும் பேஸிவ் தயாரிப்புகளில் முதலீட்டாளர்கள் ₹11,600 கோடிக்கு மேல் முதலீடு செய்துள்ளனர். இதன் மூலம், பல முதலீட்டாளர்கள் தேசிய பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ள முதல் 50 பெரிய நிறுவனங்களுக்கு அப்பால் சென்று, சந்தை முன்னணி நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது வேறுபட்ட வருவாய் பாதைகளை வழங்கக்கூடிய நடுத்தர மற்றும் சிறிய நிறுவனங்களின் வளர்ச்சியைப் பிடிக்க முயல்கின்றனர்.

துறை சார்ந்த முதலீடுகள் மற்றும் ஃபாக்டர் முதலீடு

துறை சார்ந்த பேஸிவ் ஃபண்டுகளும் (Sector-specific passive funds) முக்கியத்துவம் பெறுகின்றன. குறிப்பாக தகவல் தொழில்நுட்பத் துறை (Information Technology sector) ₹4,200 கோடிக்கு மேல் முதலீட்டை ஈர்த்துள்ளது. இதன் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் பரந்த சந்தை வருவாயை மட்டும் நம்பி இல்லாமல், நீண்டகால விரிவாக்கத்தில் இருப்பதாக அவர்கள் நம்பும் துறைகளில் குறிப்பிட்ட பார்வைகளை வெளிப்படுத்த இந்த குறைந்த-செலவு கருவிகளைப் பயன்படுத்துகின்றனர்.

சந்தை மூலதனம் மற்றும் துறைகளைத் தாண்டி, ஃபாக்டர் அடிப்படையிலான முதலீடு (Factor-based investing) இப்போது பரவலாகியுள்ளது. வேல்யூ (Value), மொமெண்டம் (Momentum), குவாலிட்டி (Quality) மற்றும் ஈக்குவல் வெயிட் (Equal Weight) போன்ற வியூகங்கள் ₹4,600 கோடிக்கு அருகில் ஈர்த்துள்ளன. இந்த அணுகுமுறைகள், நிறுவனத்தின் தரம் அல்லது விலை போக்குகள் போன்ற குறிப்பிட்ட நிதி பண்புகளின் அடிப்படையில் பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுக்க நிலையான விதிகளைப் பயன்படுத்துகின்றன. இது இதற்கு முன்பு பெரும்பாலும் தொழில்முறை நிறுவன மேலாளர்களால் பயன்படுத்தப்பட்ட முறையாகும். சுவாரஸ்யமாக, வளர்ச்சி சார்ந்த காரணிகளுக்கு (Growth-oriented factors) முன்னுரிமை அளிப்பதில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது. தற்காப்பு, குறைந்த-நிலையற்ற (Defensive, low-volatility) வியூகங்களில் ஆர்வம் குறைந்து வருவதாக தரவுகள் காட்டுகின்றன.

கருப்பொருள் கவனம் மற்றும் எதிர்காலப் போக்குகள்

துல்லியமான முதலீடுகளின் பரந்த நகர்வுக்குள், குறிப்பிட்ட கொள்கை அல்லது பொருளாதார மாற்றங்களால் ஆதரிக்கப்படும் கருப்பொருள் ஃபண்டுகளில் (Thematic funds) முதலீடு குவிந்து வருகிறது. பாதுகாப்பு (Defence) மற்றும் மூலதனச் சந்தைகள் (Capital Markets) போன்ற பகுதிகள் நிலையான கவனத்தைப் பெற்றுள்ளன. தற்காலிக சந்தைப் போக்குகளால் இயக்கப்படும் கருப்பொருள்களை விட, நீண்டகால ஆற்றல் கொண்ட கருப்பொருள்களுக்கு முதலீட்டாளர்கள் முன்னுரிமை அளிக்கின்றனர்.

தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு, இந்த மாற்றம் அவர்களின் சொத்து ஒதுக்கீட்டை (Asset Allocation) மேம்படுத்த அதிக கருவிகளை வழங்குகிறது. இருப்பினும், சிறப்பு பேஸிவ் தயாரிப்புகளுக்கு மாறுவதற்கு, இந்த ஃபண்டுகள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதை நிலையான இன்டெக்ஸ் ஃபண்டுகளுடன் ஒப்பிடும்போது நன்கு புரிந்துகொள்ள வேண்டும். பேஸிவ் ஃபண்டுகள் பொதுவாக செயல்பட்டு நிர்வகிக்கப்படும் ஃபண்டுகளை (Actively managed funds) விட வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் குறைந்த செலவு விகிதங்களை (Expense Ratios) வழங்கினாலும், முதலீட்டாளர்கள் தங்களுடைய நிலைகளை திறம்பட உள்ளிடவும் வெளியேறவும் முடியும் என்பதை உறுதிப்படுத்த, அடிப்படை குறியீட்டு அமைப்பு (Underlying index composition) மற்றும் இந்த ETF-களின் பணப்புழக்கத்தை (Liquidity) கண்காணிக்க வேண்டும். சந்தைக்கான அடுத்த முக்கியமான படி, இந்த பல்வேறு கட்டுமானத் தொகுதிகள் (Building blocks) எவ்வாறு பரந்த போர்ட்ஃபோலியோக்களாக ஒருங்கிணைக்கப்படும் என்பதாகும். இது குறிப்பிட்ட வளர்ச்சி இலக்குகளைப் பின்தொடரும் போது அபாயத்தை நிர்வகிக்க உதவும்.