சந்தையின் ஏற்ற இறக்கங்களைச் சாதகமாகப் பயன்படுத்த, பல Asset Management Companies (AMC) புதிய Contra Fund திட்டங்களைக் களமிறக்குகின்றன. SEBI-யின் புதிய வழிகாட்டுதல்கள் இதற்குப் பச்சைக்கொடி காட்டியுள்ளன.
சந்தையின் போக்கிற்கு எதிராகச் செயல்படும் 'Contra Fund' திட்டங்களை அறிமுகப்படுத்துவதில் இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் நிறுவனங்கள் ஆர்வம் காட்டி வருகின்றன. கடந்த பிப்ரவரி 2026-ல் SEBI வெளியிட்ட புதிய உத்தரவின்படி, நிதி நிறுவனங்கள் 'Value' மற்றும் 'Contra' என இரண்டு வகை திட்டங்களையும் ஒரே நேரத்தில் வழங்க அனுமதி அளிக்கப்பட்டுள்ளது. ஆனால், இந்த இரண்டு திட்டங்களுக்கும் இடையிலான போர்ட்ஃபோலியோ ஓவர்லேப் (Portfolio Overlap) 50%-க்கு மிகாமல் இருக்க வேண்டும் என நிபந்தனை விதிக்கப்பட்டுள்ளது. தற்போது Bandhan AMC, ICICI Prudential AMC மற்றும் Motilal Oswal AMC போன்ற நிறுவனங்கள் இதில் தீவிரமாகச் செயல்பட்டு வருகின்றன, WhiteOak Capital AMC போன்ற நிறுவனங்களும் இதற்கான அனுமதி கோரியுள்ளன.
Contra Fund எப்படிச் செயல்படுகிறது?
பொதுவாக மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மார்க்கெட் ட்ரெண்டைப் பின்பற்றும். ஆனால், Contra Fund மேனேஜர்கள் சந்தையில் புறக்கணிக்கப்பட்ட அல்லது தரம் குறைவாகக் கருதப்படும் பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுப்பார்கள். அரசாங்கக் கொள்கை மாற்றங்கள், தொழில்நுட்ப வளர்ச்சி அல்லது சுழற்சி முறை மீட்பு (Cyclical Recovery) மூலம் அந்தப் பங்குகள் எதிர்காலத்தில் லாபம் தரும் என்பது இவர்களது கணிப்பு.
கவனிக்க வேண்டிய ரிஸ்க்குகள் (Value Trap)
இந்த முதலீட்டு முறையில் 'Value Trap' என்ற மிகப்பெரிய அபாயம் உள்ளது. அதாவது, மலிவாக உள்ளது என்று நினைத்து வாங்கும் பங்கு, மீண்டும் வளர்ச்சியே அடையாமல் தேக்கமடையலாம். சந்தையின் மனநிலை மாற நீண்ட காலம் எடுக்கலாம் என்பதால், முதலீடு நீண்ட காலத்திற்கு முடங்க வாய்ப்புள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் என்ன செய்ய வேண்டும்?
நிபுணர்களின் ஆலோசனையின்படி, Contra Fund-களை உங்களது போர்ட்ஃபோலியோவில் ஒரு 'Satellite' ஹோல்டிங்காக மட்டுமே வைத்திருக்க வேண்டும். இது உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவை டைவர்சிஃபை செய்ய உதவும், ஆனால் இதை உங்கள் பிரதான முதலீடாக (Core Investment) கருதக்கூடாது. சந்தை சரிவின் போது இந்த ஃபண்டுகள் அதிக ஏற்ற இறக்கத்தைச் சந்திக்கக்கூடும் என்பதால், நீண்ட காலப் பார்வையில் முதலீடு செய்வது அவசியம்.