Whalesbook
சந்தை ஏறுமுகத்தில் ஃபண்டுகள் ஏன் பணத்தை வைத்திருக்கிறார்கள்?
இந்தியப் பங்குச் சந்தை ஏப்ரல் மாதத்தில் பெரும் ஏற்றம் கண்டது. சென்செக்ஸ் சுமார் **7%**ம், நிஃப்டி **7.5%**ம் உயர்ந்தன. மேலும், மிட்-கேப் மற்றும் ஸ்மால்-கேப் குறியீடுகள் 12.7% மற்றும் 18% வரை ராக்கெட் வேகத்தில் உயர்ந்தன. இருந்தும், இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் தங்களின் முதலீடுகளில் சுமார் ₹1.99 லட்சம் கோடியை பணமாகவே வைத்திருந்தனர். குறிப்பாக, ஈக்விட்டி ஃபண்ட் திட்டங்களில் **55%**க்கும் மேல் தங்களின் பண கையிருப்பை அதிகரித்துள்ளன.
உயர்ந்த மதிப்பீடுகள் பற்றிய கவலை (Valuation Worries)
ACE Equities தரவுகளின்படி, கணக்கெடுப்பில் பங்கேற்ற 53 ஃபண்ட் ஹவுஸ்களில் 30 ஃபண்ட் ஹவுஸ்கள் தங்களின் பண கையிருப்பை ஏப்ரல் மாதத்தில் உயர்த்தியுள்ளனர். இது, சந்தையின் தற்போதைய உயர்வான பங்குகள் விலையில் (Valuations) பல மேலாளர்கள் தயக்கம் காட்டுவதைக் காட்டுகிறது. சந்தைப் பிரிவுகள் முழுவதும் உள்ள பங்குகள் மிக அதிகமாக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளதாக (Overvalued) அவர்கள் அஞ்சுகின்றனர். அதனால், பெரிய ரிஸ்க் எடுப்பதை தவிர்த்து, லாபகரமான வருவாய் சாத்தியக்கூறுகள் மற்றும் நியாயமான மதிப்பீடுகள் (Comfortable Valuations) உள்ள நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்வதில் கவனம் செலுத்துகின்றனர்.
ஃபண்ட் ஹவுஸ்களின் வியூகங்கள் (Fund House Strategies)
சில குறிப்பிட்ட ஃபண்ட் ஹவுஸ்கள் தனித்துவமான அணுகுமுறைகளைக் கொண்டிருந்தன. ICICI Prudential MF தங்களின் பண கையிருப்பை **3.5%**லிருந்து 4.11% ஆக உயர்த்தியது. DSP MF தனது பணத்தை **4.81%**லிருந்து 6.82% ஆக அதிகரித்தது. HDFC MF **5.08%**லிருந்து 5.11% ஆகவும், Quant MF தனது பண கையிருப்பை **13.8%**லிருந்து 14.38% ஆகவும் கணிசமாக உயர்த்தியது.
ஆனால், சில ஃபண்டுகள் பண இருப்பைக் குறைத்தன. PPFAS MF தனது பங்குகளை **21.76%**லிருந்து 18.7% ஆகக் குறைத்தது. Axis MF **9.31%**லிருந்து 7.6% ஆகவும், Nippon India MF **1.93%**லிருந்து 1.45% ஆகவும் குறைத்தன.
அதிக பணத்தை கையில் வைத்திருப்பது திடீர் சந்தை வீழ்ச்சிகளிலிருந்து போர்ட்ஃபோலியோக்களைப் பாதுகாக்க உதவும் என்றாலும், அதிகப்படியான தற்காப்பு நிலை (Defensive Stance) சந்தையின் லாபத்தைப் பின்தங்கிவிடும் அபாயத்தை ஏற்படுத்தும். ஃபண்ட் மேலாளர்கள் ரிஸ்க் மேலாண்மை மற்றும் வருவாய் ஈட்டுவதற்கு இடையே ஒரு சமநிலையை கண்டறிய வேண்டும். சந்தையின் தற்போதைய வலுவான செயல்பாட்டிற்கு மத்தியிலும், எச்சரிக்கையான நிலைக்கான விருப்பம் இதில் தெரிகிறது.