இந்திய பாஸிவ் ஃபண்ட்ஸ்: சொத்துக்கள் உச்சம், ஆனால் இன்டெக்ஸ் ஃபண்ட்ஸில் முதலீடு குறைவு!

முதலீட்டாளர்கள் யாரிடம் சரணடைகிறார்கள்?

இந்த அதிரடி மாற்றத்திற்கு முக்கிய காரணம், முதலீட்டாளர்களின் மனநிலையில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றம் என்கிறார்கள் நிபுணர்கள். முன்பு போல் குறிப்பிட்ட செக்டர்களில் (Sector Bets) மட்டும் முதலீடு செய்வதை தவிர்த்து, இப்போது பரவலாகப் பல திட்டங்களில் (Diversified, Portfolio-focused Strategies) முதலீடு செய்வதில் ஆர்வம் காட்டி வருகிறார்கள். சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியில் ஸ்திரத்தன்மையை (Stability) விரும்புவதே இதற்கு காரணம்.

சொத்துக்கள் வளர்ச்சிக்கும், இன்டெக்ஸ் ஃபண்ட் சரிவுக்கும் என்ன காரணம்?

மொத்தமாகப் பார்க்கும்போது, பாஸிவ் ஃபண்ட்ஸ் சொத்துக்கள் ₹20,082 கோடி புதிய முதலீடுகள் மற்றும் சந்தை வளர்ச்சியால் சுமார் ₹88,000 கோடி என கணிசமாக உயர்ந்துள்ளன. ஆனால், இன்டெக்ஸ் ஃபண்ட்ஸ் எனப்படும் குறிப்பிட்ட குறியீட்டைப் பின்பற்றும் ஃபண்டுகளில் முதலீடு செய்யும் பணம் மட்டும் 43% குறைந்துள்ளது.

ஈடிஎஃப் (ETFs) Vs இன்டெக்ஸ் ஃபண்ட்ஸ்

இன்டெக்ஸ் ஃபண்ட்ஸ் மற்றும் ஈடிஎஃப் (Exchange-Traded Funds) இரண்டும் ஒரே மாதிரியான முதலீட்டு வாய்ப்பை வழங்கினாலும், செயல்படும் விதத்தில் வேறுபடுகின்றன. பெரும்பாலான ரீடெய்ல் முதலீட்டாளர்களுக்கு, குறிப்பாக SIP முறையில் முதலீடு செய்பவர்களுக்கு, இன்டெக்ஸ் ஃபண்ட்ஸ் எளிதாக இருக்கும். இதற்கு டீமேட் அக்கவுண்ட் (Demat Account) தேவையில்லை. ஈடிஎஃப்-களில் தினசரி வர்த்தகம் செய்யலாம், ஆனால் அதற்கு புரோக்கரேஜ் செலவுகள் மற்றும் ஸ்ப்ரெட் (Spread) செலவுகள் உண்டு. இதனால், மொத்த முதலீடுகளுக்கு அல்லது ஆக்டிவ் டிரேடர்களுக்கு ஈடிஎஃப் சிறந்தது. இன்டெக்ஸ் ஃபண்ட்ஸ் முதலீடுகள் குறைந்ததற்குக் காரணம், இந்த செலவுகளையும், சந்தை நிச்சயமற்ற சூழலையும் கருத்தில் கொண்டு முதலீட்டாளர்கள் எடுத்த முடிவாக இருக்கலாம்.

ஆக்டிவ் ஃபண்ட்ஸ் மற்றும் மற்ற ஃபண்ட்ஸ்?

ஆக்டிவ் ஈக்விட்டி ஃபண்ட்ஸ் (Active Equity Funds) அதன் சந்தைப் பங்கை பாஸிவ் மற்றும் ஹைப்ரிட் (Hybrid) ஃபண்ட்ஸ்களிடம் இழந்து வந்தாலும், SIP மூலம் கணிசமான முதலீடுகளை ஈர்த்து வருகிறது. ஆனால், ஒட்டுமொத்தமாகப் பார்த்தால், சில முதலீட்டாளர்கள் சந்தை சரிவுகளால் பயந்து, குறுகிய கால லாபத்திற்காக ஆக்டிவ் ஃபண்ட்ஸ்களுக்கு மாறியிருக்கலாம். ஏப்ரல் மாதத்தில் கோல்டு ஈடிஎஃப் (Gold ETF) மற்றும் சில்வர் ஈடிஎஃப் (Silver ETF) போன்ற பாதுகாப்பான சொத்துக்களில் (Safe Assets) முதலீட்டாளர்கள் ஆர்வம் காட்டியதும் இந்த போக்கை உறுதி செய்கிறது.

சந்தையின் எச்சரிக்கை மணி!

மொத்த பாஸிவ் ஃபண்ட் சொத்துக்கள் உயர்ந்தாலும், இன்டெக்ஸ் ஃபண்ட்ஸில் முதலீடு குறைவது கவனிக்கத்தக்கது. சந்தை பெரிய அளவில் சரியும்போதும், குறிப்பிட்ட செக்டர்களில் மட்டும் வீழ்ச்சி ஏற்படும்போதும், பாஸிவ் ஃபண்ட்ஸின் வரம்புகளை (Limits) முதலீட்டாளர்கள் உணர்கிறார்கள். மேலும், சொத்துக்கள் வளர்ச்சி என்பது புதிய முதலீடுகளால் மட்டுமல்லாமல், சந்தை லாபங்களாலும் கணக்கிடப்படுகிறது. இதன் பொருள், சில முதலீட்டாளர்கள் ஃபண்டுகளின் வெளிப்படையான சொத்து மதிப்பு உயர்வில் மயங்காமல், அதிக நெகிழ்வான மேலாண்மை (Flexible Management) அல்லது ஆபத்துக் குறைப்பு (Risk Protection) உள்ள ஆக்டிவ் அல்லது ஹைப்ரிட் ஃபண்ட்ஸ்களை நாடுகிறார்கள்.

அடுத்தகட்ட நகர்வு?

ஒட்டுமொத்தமாக மியூச்சுவல் ஃபண்ட்ஸ் முதலீடுகள் சிறப்பாக இருந்தாலும், SIP மூலம் வரும் மாதாந்திர முதலீடுகள் சுமார் ₹31,000 கோடி என்ற அளவில் சீராக உள்ளது. ஆனால், தூய இன்டெக்ஸ் ஃபண்ட் முதலீடுகளில் இருந்து விலகிச் செல்வது, முதலீட்டாளர்கள் இப்போது ஆபத்து-வருவாய் விகிதத்திற்கும் (Risk-adjusted returns) ஸ்திரத்தன்மைக்கும் அதிக முக்கியத்துவம் கொடுக்கிறார்கள் என்பதைக் காட்டுகிறது. உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மை (Global Uncertainties) நிலவும் இக்காலகட்டத்தில், பாதுகாப்பான முதலீடுகள் (Debt and Hybrid Funds) மீதான ஆர்வம் தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இன்டெக்ஸ் ஃபண்ட்ஸ் வளர்ச்சி சீராக இருந்தாலும், அது வேகமெடுக்காது.