ICICI Prudential கார்ப்பரேட் பாண்ட் ஃபண்ட், கடந்த 3 ஆண்டுகளில் **7.6%** கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதத்தை (CAGR) பதிவு செய்து, அதன் பிரிவில் முதலிடம் பிடித்துள்ளது. Nippon India மற்றும் Aditya Birla Sun Life ஃபண்டுகளும் சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளன. ஆனால், கடன் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வோர், இந்த ரேங்கிங்கை தாண்டி ஃபண்டின் போர்ட்ஃபோலியோ, வட்டி விகித தாக்கம், மற்றும் செலவு விகிதம் போன்றவற்றையும் கவனிக்க வேண்டும்.
என்ன நடந்தது?
ICICI Prudential கார்ப்பரேட் பாண்ட் ஃபண்ட், கடன் பத்திரங்கள் (Corporate Bonds) பிரிவில் மூன்று ஆண்டு காலக்கட்டத்தில் சிறந்த செயல்பாட்டை வெளிப்படுத்தியுள்ளது. தொழிற்துறை தரவுகளின்படி, இந்த ஃபண்ட் 7.6% கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதத்தை (CAGR) எட்டியுள்ளது. இது, இதே காலகட்டத்தில் 6.7% வருவாய் தந்த அதன் பெஞ்ச்மார்க்கை விட அதிகமாகும். ₹31,000 கோடிக்கும் அதிகமான சொத்துக்களை நிர்வகிக்கும் இந்த ஃபண்ட், பெஞ்ச்மார்க்கை விட 0.9% கூடுதல் வருவாயை ஈட்டியுள்ளது.
இதே பிரிவில் உள்ள Nippon India கார்ப்பரேட் பாண்ட் ஃபண்ட் 7.4% வருவாயுடனும், Aditya Birla Sun Life கார்ப்பரேட் பாண்ட் ஃபண்ட் 7.3% வருவாயுடனும் சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளன.
இந்த செயல்பாடு ஏன் முக்கியம்?
கார்ப்பரேட் பாண்ட் ஃபண்டுகள், கடன் முதலீட்டாளர்களுக்கு பாதுகாப்பு மற்றும் வருவாய் இரண்டையும் சமநிலையில் வழங்க வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன. இந்த ஃபண்டுகள் தங்கள் சொத்துக்களில் குறைந்தபட்சம் 80% தொகையை AA+ அல்லது அதற்கு மேல் தரமதிப்பீடு பெற்ற கார்ப்பரேட் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்ய வேண்டும். இந்த உயர் தரவரிசை பத்திரங்களில் கவனம் செலுத்துவதால், இவை லிக்விட் ஃபண்டுகளுக்கும், அதிக ரிஸ்க் கொண்ட கடன் கருவிகளுக்கும் இடையே ஒரு நடுத்தர தேர்வாக பார்க்கப்படுகின்றன.
ICICI Prudential கார்ப்பரேட் பாண்ட் ஃபண்ட் அதன் பெஞ்ச்மார்க்கை விட சிறப்பாக செயல்பட்டது, ஃபண்ட் மேலாளரின் வட்டி விகித காலம் (Interest Rate Duration) மற்றும் கடன் தர தேர்வு (Credit Quality Selection) குறித்த முடிவுகள் இந்த மூன்று ஆண்டுகளில் பயனுள்ளதாக இருந்ததைக் காட்டுகிறது. ஒரு பாண்ட் ஃபண்ட் அதன் பெஞ்ச்மார்க்கை மிஞ்சும்போது, அது பெரும்பாலும் சந்தை வட்டி விகிதங்களில் ஏற்பட்ட மாற்றங்களை மேலாளர் சரியாக கணித்ததாலோ அல்லது பொது சந்தையை விட சிறந்த வருவாயை வழங்கிய உயர் தர கடனீடுகளை அடையாளம் கண்டதாலோ இருக்கலாம்.
கடன் ஃபண்டுகளில் உள்ள ரிஸ்க்குகள்
இந்த வருவாய்கள் கடந்த கால செயல்பாடுகளை பிரதிபலித்தாலும், கடன் ஃபண்டுகளின் வருவாய் உத்தரவாதமானது அல்ல என்பதை முதலீட்டாளர்கள் புரிந்துகொள்வது முக்கியம். நிலையான வைப்புத்தொகையைப் போலல்லாமல், சந்தை நிலவரங்களுக்கு ஏற்ப கடன் ஃபண்டுகளின் மதிப்பு மாறும்.
இந்த வருவாய்களை பாதிக்கும் முக்கிய காரணிகளில் ஒன்று வட்டி விகித நகர்வு. சந்தை வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது, ஃபண்டின் போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள தற்போதைய பத்திரங்களின் விலை பொதுவாக குறையும், இது நிகர சொத்து மதிப்பை (NAV) பாதிக்கலாம். மாறாக, வட்டி விகிதங்கள் குறையும்போது, பத்திரங்களின் விலை உயர்ந்து, வருவாயை அதிகரிக்கும். முதலீட்டாளர்கள் கடன் ரிஸ்க் (Credit Risk) குறித்தும் அறிந்திருக்க வேண்டும். அதாவது, ஃபண்ட் வைத்திருக்கும் நிறுவனங்களின் பத்திரங்களை திருப்பிச் செலுத்துவதில் சிக்கல்கள் ஏற்படலாம். இருப்பினும், உயர் தரவரிசை பத்திரங்களில் முதலீடு செய்ய வேண்டிய ஒழுங்குமுறைத் தேவை இதை ஓரளவிற்கு குறைக்கிறது.
ஃபண்ட் செயல்பாட்டை எவ்வாறு படிப்பது?
ஒரு குறிப்பிட்ட காலக்கட்டத்தில் மட்டும் எடுக்கப்படும் தரவரிசைகள் தவறாக வழிநடத்தக்கூடும். ஒரு ஃபண்ட் மூன்று ஆண்டுகளில் முன்னணியில் இருக்கலாம், ஆனால் ஒரு வருடம் அல்லது ஆறு மாதங்களில் மற்றொரு ஃபண்ட் சிறப்பாக செயல்படலாம். உதாரணமாக, Aditya Birla Sun Life கார்ப்பரேட் பாண்ட் ஃபண்ட் சமீபத்தில் ஒரு மாத மற்றும் மூன்று மாத வருவாய் காலங்களில் இந்த பிரிவில் முன்னணியில் இருந்ததாக தரவுகள் காட்டுகின்றன.
இந்த புள்ளிவிவரங்களைப் பார்க்கும் முதலீட்டாளர்கள் பின்வரும் காரணிகளைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்:
- செலவு விகிதம் (Expense Ratio): இது ஃபண்ட் ஆண்டுதோறும் வசூலிக்கும் கட்டணம். குறைந்த செலவு விகிதம் நீண்ட காலத்திற்கு முதலீட்டாளர்களுக்கு சிறந்த நிகர வருவாயை அளிக்கும்.
- முதிர்வுக்கான மகசூல் (Yield-to-Maturity - YTM): போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள பத்திரங்கள் முதிர்ச்சியடையும் வரை வைத்திருந்தால் எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாயை இது குறிக்கிறது. இது ஃபண்டின் வருவாய் திறனைப் பற்றிய ஒரு பார்வையை அளிக்கிறது.
- போர்ட்ஃபோலியோ தரம் (Portfolio Quality): போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள பத்திரங்களின் கடன் தரவரிசையைச் சரிபார்ப்பது, ஃபண்ட் மேலாளர் எடுக்கும் ரிஸ்க் அளவைப் புரிந்துகொள்ள முதலீட்டாளர்களுக்கு உதவுகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?
கார்ப்பரேட் பாண்ட் ஃபண்டுகளை மதிப்பிடும்போது, முதலீட்டாளர்கள் குறுகிய கால சிறந்த இடத்திற்குப் பதிலாக, வெவ்வேறு காலக்கட்டங்களில் நிலையான வருவாயைக் கவனிக்கலாம். ஃபண்டின் 'Duration Strategy' - அதாவது, மேலாளர் குறுகிய கால அல்லது நீண்ட கால வட்டி விகிதங்களில் பந்தயம் கட்டுகிறாரா என்பதைக் கண்காணிப்பது, எதிர்காலத்தில் வட்டி விகிதங்கள் மாறினால் ஃபண்ட் எப்படி செயல்படக்கூடும் என்பது பற்றிய நுண்ணறிவை வழங்கக்கூடும்.