ஹைப்ரிட் ஃபண்ட்ஸ் மோதல்: அக்ரெஸிவ் vs. மல்டி-அசெட் - 10 வருட வருவாய் போட்டியில் யார் வென்றது?

முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் நல்ல வருவாயுடன் குறைந்த ஏற்ற இறக்கம் கொண்ட பரஸ்பர நிதிகளை நாடுகின்றனர். இந்த கட்டுரை கடந்த பத்து ஆண்டுகளில் இரண்டு பிரபலமான ஹைப்ரிட் ஃபண்ட் வகைகளை ஒப்பிடுகிறது: மல்டி-அசெட் ஃபண்டுகள் மற்றும் அக்ரெஸிவ் ஹைப்ரிட் ஃபண்டுகள்.
மல்டி-அசெட் ஃபண்டுகள் குறைந்தபட்சம் மூன்று சொத்து வகுப்புகளில் (asset classes) முதலீடு செய்ய வேண்டும், பொதுவாக ஈக்விட்டி, கடன் மற்றும் தங்கம். இந்த பல்வகைப்படுத்தல் (diversification) ஈக்விட்டியில் இருந்து வளர்ச்சி வாய்ப்புகளையும், கடனில் இருந்து ஸ்திரத்தன்மையையும், தங்கத்திலிருந்து சந்தை வீழ்ச்சிகளுக்கு எதிரான பாதுகாப்பையும் (hedge) வழங்க முயல்கிறது, இதனால் சந்தை வீழ்ச்சிகளின் போது இழப்புகளைக் கட்டுப்படுத்தி, சீரான, படிப்படியான வருவாயை அளிக்கிறது.
இதற்கு மாறாக, அக்ரெஸிவ் ஹைப்ரிட் ஃபண்டுகள் 65-80% ஈக்விட்டியில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் சிறந்த நீண்டகால வளர்ச்சியை முதன்மைப்படுத்துகின்றன. இந்த உத்தி ஏற்றமான சந்தைகளில் வலுவான வருவாயை வழங்குகிறது, ஆனால் சரிவுகளின் போது கூர்மையான வீழ்ச்சிகளுக்கு வழிவகுக்கிறது, இதனால் அதிக ஏற்ற இறக்கத்தைத் தாங்கக்கூடிய முதலீட்டாளர்களுக்கு இவை பொருத்தமானவை.
10-ஆண்டுகால தரவு, அக்ரெஸிவ் ஹைப்ரிட் ஃபண்டுகள் 12.14% CAGR என்ற சராசரி வருவாயுடன், மல்டி-அசெட் ஃபண்டுகளின் 11.10% CAGR ஐ விட சற்று முன்னிலையில் இருப்பதைக் காட்டுகிறது. இருப்பினும், தனிப்பட்ட சிறந்த ஃபண்டுகளின் செயல்திறன் கணிசமாக வேறுபடுகிறது. குவாண்ட் மல்டி அசெட் அலோகேஷன் ஃபண்ட் மல்டி-அசெட் பிரிவில் அனைவரையும் விட சிறப்பாக செயல்பட்டது. இதேபோல், ஐசிஐசிஐ புருடென்ஷியல் ஈக்விட்டி & டெப்ட் ஃபண்ட் அக்ரெஸிவ் ஹைப்ரிட் ஃபண்டுகளில் முன்னிலை வகித்தது. இந்த பகுப்பாய்வு இரு வகைகளிலும் சிறந்த விருப்பங்கள் உள்ளன என்றும், வெற்றிகரமான முதலீடு சரியான நிதியைத் தேர்ந்தெடுப்பதில் தங்கியுள்ளது என்றும் முடிவு செய்கிறது.
தாக்கம்: இந்த ஒப்பீடு, வளர்ச்சித் திறன் மற்றும் இடர் குறைப்பு (risk mitigation) ஆகியவற்றுக்கு இடையே தீர்மானிக்கும் இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கிய நுண்ணறிவுகளை வழங்குகிறது. அக்ரெஸிவ் ஹைப்ரிட் ஃபண்டுகள் வரலாற்று ரீதியாக அதிக சராசரி வருவாயை வழங்கியிருந்தாலும், மல்டி-அசெட் ஃபண்டுகள் மிகவும் சமநிலையான அணுகுமுறையை வழங்கியுள்ளன என்பதை இது எடுத்துக்காட்டுகிறது. தேர்வு தனிநபரின் இடர் விருப்பம் (risk appetite) மற்றும் முதலீட்டு கால அளவோடு (investment horizon) ஒத்துப்போக வேண்டும், இது சிறந்த இடர்-சரிசெய்யப்பட்ட வருவாயை (risk-adjusted returns) வழங்குவதாகக் கருதப்படும் வகைகளை நோக்கி நிதிப் பாய்ச்சல்களைப் பாதிக்கலாம்.
CAGR: காம்பவுண்ட் அனுவல் க்ரோத் ரேட் (Compound Annual Growth Rate), இது ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் ஒரு முதலீட்டின் சராசரி வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதமாகும், இதில் இலாபங்கள் மீண்டும் முதலீடு செய்யப்படுவதாகக் கருதப்படுகிறது.
ஹைப்ரிட் ஃபண்டுகள்: இடரை பல்வகைப்படுத்தவும், பல்வேறு முதலீட்டு நோக்கங்களை அடையவும் ஈக்விட்டி, கடன் மற்றும் கமாடிட்டிகள் போன்ற பல்வேறு சொத்து வகுப்புகளின் கலவையில் முதலீடு செய்யும் பரஸ்பர நிதிகள்.
மல்டி-அசெட் ஃபண்டுகள்: பல்வகைப்படுத்தல் நன்மைகள் மற்றும் நிலையான வருவாயை நோக்கமாகக் கொண்டு குறைந்தபட்சம் மூன்று வெவ்வேறு சொத்து வகுப்புகளில் முதலீடு செய்யும் ஒரு குறிப்பிட்ட வகை ஹைப்ரிட் ஃபண்ட்.
அக்ரெஸிவ் ஹைப்ரிட் ஃபண்டுகள்: பரஸ்பர நிதிகள், தங்கள் சொத்துக்களின் கணிசமான பகுதியை (வழக்கமாக 65-80%) ஈக்விட்டியில் ஒதுக்கி, மீதமுள்ளவற்றை கடன் கருவிகளில், அதிக மூலதன வளர்ச்சியை இலக்காகக் கொண்டு முதலீடு செய்கின்றன.
சொத்து வகுப்புகள் (Asset Classes): ஈக்விட்டி (பங்குகள்), கடன் (பத்திரங்கள்), கமாடிட்டிகள் (தங்கம் போன்றவை) மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் போன்ற முதலீடுகளின் பல்வேறு வகைகள்.