HDFC Defence Fund கடந்த 3 ஆண்டுகளில் ஆண்டுக்கு சராசரியாக **42.7%** வருமானத்தை ஈட்டி, **₹9,724 கோடி** சொத்துக்களை நிர்வகித்து வருகிறது. இந்த பாதுகாப்பு துறை சார்ந்த ஃபண்ட் நல்ல வருமானம் தந்தாலும், இது ஒரு குறிப்பிட்ட துறை சார்ந்தது என்பதால், பல்வகைப்படுத்தப்பட்ட ஃபண்டுகளுடன் ஒப்பிடுகையில் இதில் உள்ள ரிஸ்க்குகளை முதலீட்டாளர்கள் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
என்ன நடந்தது?
ஜூன் 24, 2026 வரையிலான தரவுகளின்படி, HDFC Defence Fund கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் ஆண்டுக்கு சராசரியாக 42.7% கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதத்தை (CAGR) பதிவு செய்துள்ளது. இது thematic மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் முதன்மையான ஒன்றாக திகழ்கிறது. இதே காலகட்டத்தில், SBI PSU Fund மற்றும் Aditya Birla SL PSU Equity Fund போன்ற மற்ற செக்டோரல் ஃபண்டுகள் முறையே 28.9% மற்றும் 26.5% வருமானத்தை கொடுத்தன.
₹9,724.3 கோடி சொத்துக்களை (Assets Under Management) நிர்வகிக்கும் இந்த ஃபண்ட், அதன் பெஞ்ச்மார்க் குறியீட்டை விட மிக சிறப்பாக செயல்பட்டு கணிசமாக வளர்ந்துள்ளது.
Thematic ஃபண்டுகள் ஏன் வேறுபடுகின்றன?
HDFC Defence Fund என்பது ஒரு thematic ஃபண்ட் என்பதை முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டும். இது ஒரு பரவலாக்கப்பட்ட (diversified) மியூச்சுவல் ஃபண்டில் இருந்து முற்றிலும் வேறுபட்டது. ஒரு பரவலாக்கப்பட்ட ஃபண்ட் வங்கி, ஐடி, நுகர்வோர் பொருட்கள் போன்ற பல துறைகளில் தனது முதலீடுகளைப் பரப்புகிறது. ஆனால், ஒரு thematic ஃபண்ட் கிட்டத்தட்ட தனது முழு முதலீட்டையும் ஒரு குறிப்பிட்ட துறையில், இந்த விஷயத்தில் பாதுகாப்பு துறையில் (defence sector) மட்டும் செய்கிறது.
குறிப்பிட்ட துறை சிறப்பாக செயல்படும்போது இது அதிக வருமானத்தை தரக்கூடும் என்றாலும், ஃபண்ட் சில நிறுவனங்களின் செயல்திறனை மட்டுமே சார்ந்துள்ளது. பாதுகாப்பு துறை சரிவை சந்தித்தாலோ, கொள்கை மாற்றங்கள் ஏற்பட்டாலோ அல்லது அரசு ஆர்டர்கள் குறைந்தாலோ, இழப்புகளை ஈடுசெய்ய மற்ற துறைகள் இதில் இல்லை.
வருமானத்திற்கான காரணங்கள்
இந்த ஃபண்டின் செயல்பாடு, கடந்த சில ஆண்டுகளாக இந்தியாவின் பாதுகாப்பு உற்பத்தித் துறையில் ஏற்பட்ட பெரும் வளர்ச்சியின் பிரதிபலிப்பாகும். 'ஆத்மநிர்பார் பாரத்' (தற்சார்பு இந்தியா) கொள்கை, இறக்குமதிக்கு பதிலாக இந்திய நிறுவனங்களிடமிருந்து பாதுகாப்பு உபகரணங்களை வாங்குவதற்கு முன்னுரிமை அளிப்பது போன்றவையே முக்கிய காரணங்கள்.
கூடுதலாக, இந்திய பாதுகாப்பு நிறுவனங்கள் கணிசமான ஏற்றுமதி ஆர்டர்களையும், நீண்ட கால ஒப்பந்தங்களையும் பெற்று வருகின்றன. இந்த நிறுவனங்கள் உற்பத்தியை அதிகரித்ததாலும், லாப வரம்புகளை மேம்படுத்தியதாலும், அவற்றின் பங்கு விலைகள் உயர்ந்தன, இது மியூச்சுவல் ஃபண்டின் வருமானத்தை நேரடியாக அதிகரித்தது.
Valuation மற்றும் Concentration Risk
ஒரு துறை பிரபலமடைந்து பல ஆண்டுகளாக பங்குகள் சிறப்பாக செயல்படும் போது, அந்த பங்குகள் விலை உயர்ந்ததாக மாறும் ஆபத்து உள்ளது. இந்த நிறுவனங்களின் பங்கு விலைகள் எதிர்கால வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகளை ஏற்கனவே பிரதிபலித்தால், திட்டச் செயல்படுத்தலில் சிறு தாமதம் ஏற்பட்டாலோ அல்லது சிறிய கொள்கை தடை ஏற்பட்டாலோ பங்கு விலைகளில் கடுமையான சரிவு ஏற்படலாம்.
மேலும், ஃபண்ட் பாதுகாப்பு துறைக்கு மட்டும் வரையறுக்கப்பட்டுள்ளதால், இது concentration risk-ஐ கொண்டுள்ளது. போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள சில முக்கிய நிறுவனங்கள் சிரமப்பட்டால், ஃபண்டின் ஒட்டுமொத்த செயல்திறன் பாதிக்கப்படலாம். கடந்த கால வருமானத்தைப் பார்க்கும் முதலீட்டாளர்கள், இவை பாதுகாப்புத் துறையின் ஒரு குறிப்பிட்ட சுழற்சியால் இயக்கப்பட்டது என்பதை நினைவில் கொள்ள வேண்டும், இது அதே வேகத்தில் தொடரலாம் அல்லது தொடராமலும் போகலாம்.
முதலீட்டாளர்கள் அடுத்து என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?
இந்த ஃபண்டுகளில் முதலீடு செய்துள்ளவர்கள் அல்லது பரிசீலிப்பவர்கள், கடந்த கால வருமானத்தை விட பின்வருவனவற்றைக் கவனிப்பது முக்கியம்:
- Order Book Health: ஃபண்டில் உள்ள நிறுவனங்கள் இன்னும் புதிய ஒப்பந்தங்களைப் பெறுகின்றனவா என்பதைச் சரிபார்க்கவும். ஆர்டர் புக் மெதுவாக இருப்பது எதிர்கால வருவாய் சரிவைக் குறிக்கலாம்.
- Policy Stability: அரசாங்கத்தின் பாதுகாப்பு செலவினங்கள் அல்லது இறக்குமதி-ஏற்றுமதி கொள்கைகளில் ஏற்படும் எந்தவொரு மாற்றமும் இந்த நிறுவனங்களின் லாபத்தை நேரடியாக பாதிக்கும்.
- Valuations: ஃபண்டில் உள்ள பாதுகாப்புப் பங்குகள் அவற்றின் உண்மையான வருவாயுடன் ஒப்பிடும்போது மிகவும் விலை உயர்ந்ததாக மாறுகிறதா என்பதைக் கண்காணிக்கவும். அதிக மதிப்பீடுகள் பெரும்பாலும் பிழைக்கான வாய்ப்பைக் குறைக்கும்.
- Sector Outlook: ஃபண்டின் மாதாந்திர வருமானத்தை மட்டும் பார்க்காமல், பரந்த பாதுகாப்புத் துறையின் வளர்ச்சியைக் கண்காணிக்கவும், ஏனெனில் துறையின் நீண்ட கால ஆரோக்கியம் ஃபண்டின் எதிர்கால செயல்திறனை தீர்மானிக்கும்.