Whalesbook
மருத்துவமனை துறைக்குள் ஒரு Passive முதலீடு
Groww மியூச்சுவல் ஃபண்ட் கொண்டு வந்துள்ள இந்த புதிய passive முதலீட்டு திட்டங்கள், BSE Hospitals Index-ஐ அடிப்படையாகக் கொண்டுள்ளன. இந்த Index, BSE 1000 பிரிவில் உள்ள 15 முக்கிய மருத்துவமனை நிறுவனங்களின் செயல்பாடுகளைக் கண்காணிக்கிறது. இது சுமார் 15% விற்பனை வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கப்படும் இந்திய மருத்துவமனைத் துறையில் முதலீடு செய்ய ஒரு ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட வழியை வழங்குகிறது.
இந்த Index, செப்டம்பர் 30, 2025 நிலவரப்படி 25.54% ஒன்-இயர் வருவாயைக் (1-year total return) காட்டியுள்ளது. Apollo Hospitals, Max Healthcare, Fortis Healthcare போன்ற பெரிய நிறுவனங்கள் இந்த Index-ல் முக்கியப் பங்கு வகிக்கின்றன.
துறை வளர்ச்சிக்கு உந்துதல், ஆனால் மதிப்பு ஒரு சவால்!
இந்திய மருத்துவமனைத் துறையில் காப்பீடு அதிகரிப்பு, மக்கள்தொகை முதுமையடைதல், வாழ்க்கை முறை நோய்கள் அதிகரிப்பு போன்ற காரணங்களால் வளர்ச்சிக்கு நல்ல வாய்ப்புகள் உள்ளன. அடுத்த இரண்டு நிதியாண்டுகளில் (FY25-FY26) விற்பனை 15% வரை வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், மருத்துவமனைகள் அடுத்த 3-5 ஆண்டுகளில் 18,000 படுக்கைகளைச் சேர்க்கத் திட்டமிட்டுள்ளன.
இருப்பினும், இந்தத் துறையின் பங்குகள் தற்போது அதிக விலையில் வர்த்தகமாகின்றன. உதாரணமாக, Apollo Hospitals-ன் P/E சுமார் 61.32x, Max Healthcare-ன் P/E 70.04x, Fortis Healthcare-ன் P/E 65.76x ஆகவும், Narayana Hrudayalaya-ன் P/E 43.40x ஆகவும் உள்ளது. இது சந்தை சராசரியை விட அதிகமாகும். BSE Healthcare index-ன் P/E 38.0 ஆகும்.
ETF முதலீட்டின் ரிஸ்க்குகள்
புதிய Groww BSE Hospitals ETF, இந்தத் துறையில் பரவலான முதலீட்டை வழங்கினாலும், தனிப்பட்ட பங்குகளில் இருந்து கிடைக்கும் லாபத்தை (Alpha Generation) குறைக்கும். இந்த ETF, Index-ல் உள்ள அனைத்துப் பங்குகளையும் வாங்கும், அவற்றின் தனிப்பட்ட செயல்திறனைக் கருத்தில் கொள்ளாது.
மேலும், Index-ல் அரை ஆண்டுக்கு ஒருமுறை மாற்றங்கள் செய்யப்படும். இதனால், சில நிறுவனங்களில் ஏற்படும் திடீர் மாற்றங்களுக்கு உடனடியாக பதிலளிக்க முடியாமல் போகலாம். தற்போதுள்ள உயர் மதிப்பீடுகள் காரணமாக, எதிர்பார்த்த வளர்ச்சியை அடையாவிட்டால் பங்குகள் சரிய வாய்ப்புள்ளது. Apollo Hospitals-ன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹1.03 லட்சம் கோடி, Max Healthcare-ன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹1.01 லட்சம் கோடி என உள்ளது.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்
இந்திய மருத்துவமனைத் துறையின் வளர்ச்சி தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், முதலீட்டாளர்கள் இந்த ETF-களின் தற்போதைய உயர் மதிப்பீடுகளையும், Index-சார்ந்த முதலீட்டின் வரம்புகளையும் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். Apollo Hospitals-ன் Q3 FY26 நிகர லாபம் (Net Profit) 25.98% அதிகரித்துள்ளது. Fortis Healthcare-ன் ஒரு வருட பங்கு வருவாய் 42.23% ஆக உள்ளது.