Flexi-cap ஃபண்டுகள் வெவ்வேறு முதலீட்டு யுக்திகளைக் கொண்டுள்ளன. சில ஸ்திரமான பெரிய நிறுவனப் பங்குகளில் (Large-cap) முதலீடு செய்யும்போது, மற்றவை நடுத்தர மற்றும் சிறிய நிறுவனப் பங்குகளின் (Mid & Small-cap) வளர்ச்சியை முக்கியமாகக் கருதுகின்றன. SEBI நிர்ணயித்த குறைந்தபட்ச **65%** ஈக்விட்டி முதலீட்டுக்கு மேல், சந்தை மூலதன வரம்புகள் (market-cap limits) குறிப்பிடப்படாததால், ஃபண்டுகளின் போர்ட்ஃபோலியோக்கள் பெரிதும் வேறுபடுகின்றன. ஃபண்டின் லேபிள் மட்டும் ஒரு குறிப்பிட்ட ரிஸ்க் ப்ரொஃபைலையோ அல்லது வருவாய் முறையையோ உறுதி செய்யாது என்பதால், முதலீட்டாளர்கள் உண்மையான சொத்து ஒதுக்கீட்டை (asset allocation) சரிபார்க்க வேண்டும்.
SEBI விதிமுறைகளின்படி, Flexi-cap மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் தங்கள் மொத்த சொத்துக்களில் குறைந்தபட்சம் 65% ஈக்விட்டி மற்றும் அது தொடர்பான கருவிகளில் முதலீடு செய்ய வேண்டும். இந்தத் தேவைக்கு மேல், பெரிய, நடுத்தர மற்றும் சிறிய நிறுவனப் பங்குகளில் (large-cap, mid-cap, and small-cap stocks) எவ்வளவு ஒதுக்கீடு செய்வது என்பதை ஃபண்ட் மேலாளர்கள் சுதந்திரமாகத் தீர்மானிக்கலாம். இந்த நெகிழ்வுத்தன்மை சந்தை நிலவரங்களுக்கு ஏற்ப ஃபண்ட் மேலாளர்களைச் சரிசெய்ய அனுமதிக்கிறது. ஆனால், ஒரே 'Flexi-cap' எனப் பெயரிடப்பட்ட இரண்டு ஃபண்டுகள் கூட மிகவும் வித்தியாசமான நிறுவனங்களின் தொகுப்புகளை வைத்திருக்க முடியும்.
பெரிய நிறுவனப் பங்குகளில் அதிக கவனம்
பல பிரபலமான Flexi-cap ஃபண்டுகள், பெரிய நிறுவனப் பங்குகள் ஃபண்டுகளைப் போலவே செயல்படுகின்றன. உதாரணமாக, HDFC Flexi Cap Fund தற்போது 75% க்கும் அதிகமான முதலீட்டை பெரிய நிறுவனப் பங்குகளில் வைத்துள்ளது. Franklin India Flexi Cap Fund மற்றும் Canara Robeco Flexi Cap Fund போன்ற மற்ற முக்கிய ஃபண்டுகளும், தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் 70% க்கும் அதிகமான பங்குகளை பெரிய நிறுவனங்களில் வைத்துள்ளன. இந்த ஃபண்டுகள் பொதுவாக சந்தையில் முன்னணி வகிக்கும், நன்கு அறியப்பட்ட நிறுவனங்களில் கவனம் செலுத்தி ஸ்திரத்தன்மையை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன. இருப்பினும், இந்த யுக்தி சிறந்த வருவாய்க்கு உத்தரவாதம் அளிக்காது. அதிக பெரிய நிறுவனப் பங்கு முதலீட்டைக் கொண்ட ஃபண்டுகள் கூட மாறுபட்ட முடிவுகளைச் சந்தித்துள்ளன; சில நேர்மறையான வளர்ச்சியைக் கொடுத்துள்ளன, மற்றவை பின்தங்கியுள்ளன. இது பங்கு தேர்வு, சந்தை மூலதனப் பிரிவைப் போலவே முக்கியமானது என்பதை நிரூபிக்கிறது.
நடுத்தர மற்றும் சிறிய நிறுவனப் பங்குகளில் அதிரடி முதலீடு
மறுபுறம், சில ஃபண்ட் மேலாளர்கள் சிறிய நிறுவனங்களில் வளர்ச்சியைத் தேட Flexi-cap வகையைப் பயன்படுத்துகின்றனர். Motilal Oswal Flexi Cap Fund மற்றும் Bajaj Finserv Flexi Cap Fund போன்ற ஃபண்டுகள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் 50% க்கும் அதிகமாக நடுத்தர மற்றும் சிறிய நிறுவனப் பங்குகளில் முதலீடு செய்கின்றன. இதைச் செய்வதன் மூலம், இந்த மேலாளர்கள் அதிக நீண்ட கால வளர்ச்சிக்கான சாத்தியத்திற்காக அதிக ரிஸ்க்கை எடுத்துக்கொள்கிறார்கள். நடுத்தர மற்றும் சிறிய நிறுவனப் பங்குகள் பெரிய நிறுவனப் பங்குகளை விட அதிக ஏற்ற இறக்கம் கொண்டவை என்பதால், இந்த ஃபண்டுகள் பெரும்பாலும் பெரிய விலை மாற்றங்களைச் சந்திக்கின்றன. இந்த ஃபண்டுகளைத் தேர்ந்தெடுக்கும் முதலீட்டாளர்கள், பெரிய நிறுவனங்களின் பாதுகாப்பை மட்டும் நம்புவதை விட, சிறிய வணிகங்களில் அதிக வளர்ச்சித் திறனைக் கண்டறியும் மேலாளரின் திறனில் பந்தயம் கட்டுகிறார்கள்.
முதலீட்டாளர்கள் எப்படித் தேர்ந்தெடுப்பது?
Flexi-cap லேபிள் பரந்ததாக இருப்பதால், ஒரு முதலீட்டாளருக்கு மிக முக்கியமான பணி ஒவ்வொரு ஃபண்டின் போர்ட்ஃபோலியோ வெளிப்படுத்தலையும் (portfolio disclosure) பார்ப்பதுதான். ஃபண்ட் ஷீட் அல்லது மாதாந்திர வெளிப்படுத்தலைச் சரிபார்ப்பது ஒவ்வொரு சந்தைப் பிரிவிலும் முதலீடு செய்யப்பட்ட உண்மையான சதவீதத்தை வெளிப்படுத்தும். Flexi-cap என பெயரிட்டுக்கொண்டு, பெரிய நிறுவனப் பங்குகளில் அதிக முதலீடு செய்யும் ஒரு ஃபண்ட், உண்மையில் மறைக்கப்பட்ட ஒரு பெரிய நிறுவனப் பங்கு ஃபண்ட் ஆகும். அதே நேரத்தில், நடுத்தர மற்றும் சிறிய நிறுவனப் பங்குகளில் அதிக முதலீடு செய்யும் ஃபண்ட், ஒரு மல்டி-கேப் அல்லது மிட்-கேப் ஃபண்ட் போல செயல்படும். ஒரு முடிவை எடுப்பதற்கு முன், முதலீட்டாளர்கள் தற்போதைய சந்தை மூலதனப் பிரிவைச் சரிபார்த்து, அது அவர்களின் தனிப்பட்ட ரிஸ்க் ஏற்புத்திறனுடன் பொருந்துவதை உறுதி செய்ய வேண்டும். இந்த ஃபண்டுகளை வைத்திருக்கும் அல்லது ஆராய்ச்சி செய்பவர்கள் அடுத்து செய்ய வேண்டியது, ஃபண்ட் ஹவுஸின் இணையதளத்தில் சமீபத்திய போர்ட்ஃபோலியோ வெளிப்படுத்தலை மதிப்பாய்வு செய்து, சமீபத்திய சந்தைப் போக்குகளுக்கு பதிலளிக்கும் வகையில் மேலாளர் குறிப்பிட்ட பிரிவுகளில் இருந்து முதலீட்டை அதிகரித்துள்ளாரா அல்லது குறைத்துள்ளாரா என்பதைக் கண்டறிவதாகும்.