குறைந்த கால அளவில் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் ரிட்டர்ன்ஸ் (Returns) குறையும் போது, பதற்றத்தில் அவசரப்பட்டு வெளியேறுவது பெரும் நஷ்டத்தை ஏற்படுத்தும். பல முதலீட்டாளர்கள் செய்யும் இந்த தவறைத் தவிர்க்க, நிபுணர்கள் பரிந்துரைக்கும் சரியான அணுகுமுறை என்ன?
மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீட்டாளர்கள் அடிக்கடி எதிர்கொள்ளும் ஒரு சிக்கலான கேள்வி இது: ஒரு ஃபண்ட் தனது பெஞ்ச்மார்க் அளவை விட குறைவாகச் செயல்படும்போது, அதிலிருந்து வெளியேறுவது சரியான முடிவா அல்லது பொறுமையாக இருக்க வேண்டுமா?
குறுகிய கால பெஞ்ச்மார்க்கிங் எனும் பொறி
பல முதலீட்டாளர்கள் ஒரு ஈக்விட்டி ஃபண்டின் திறனை அளவிட 1 ஆண்டு காலத்தை மட்டுமே கணக்கில் கொள்கிறார்கள். இது பெரிய தவறு. சந்தையில் துறை ரீதியான மாற்றங்கள் (Sectoral shifts) ஏற்படும் போது, ஒரு ஃபண்ட் ஒரு காலகட்டத்தில் பின்தங்கியிருக்கலாம். நிபுணர்களின் கூற்றுப்படி, ஒரு ஃபண்ட் மேனேஜரின் திறனை மதிப்பிட 3 முதல் 5 ஆண்டுகள் வரையிலான கால அளவுதான் மிகச் சிறந்தது. இது பல்வேறு மார்க்கெட் சுழற்சிகளை உள்ளடக்கியதால், உண்மையான செயல் திறனைத் துல்லியமாகக் காட்டும்.
சந்தை சரிவா? அல்லது தவறான வியூகமா?
ஒரு ஃபண்ட் பின்தங்கியிருக்கும் போது, அது அந்த ஃபண்டின் பிரச்சனையா அல்லது ஒட்டுமொத்த சந்தையின் பிரச்சனையா என்பதைப் பார்க்க வேண்டும். இதே போன்ற ஸ்டைலில் உள்ள மற்ற ஃபண்டுகளும் கஷ்டப்படுகிறதென்றால், அது மார்க்கெட் சூழலால் ஏற்பட்ட பாதிப்பு. ஆனால், மற்ற ஃபண்டுகள் சிறப்பாகச் செயல்படும்போதும், உங்கள் ஃபண்ட் மட்டும் தொடர்ந்து பின்தங்கியிருந்தால், அங்கே கட்டமைப்பு மாற்றம் (Structural change) உள்ளதா என்று பார்க்க வேண்டும். உதாரணத்திற்கு, ஃபண்ட் மேனேஜர் மாற்றம் அல்லது முதலீட்டு கொள்கையில் மாற்றம் உள்ளதா என ஆராயுங்கள்.
விற்பனைக்கு முன் கவனிக்க வேண்டிய கட்டணங்கள்
ஒரு ஃபண்டிலிருந்து வெளியேறி இன்னொரு 'டாப்' ஃபண்டிற்கு மாறுவது என்பது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு சௌகரியமான முடிவாகத் தோன்றலாம். ஆனால், இதனால் Capital Gains Tax மற்றும் Exit Load போன்ற கூடுதல் செலவுகள் ஏற்படும். நீங்கள் ஏற்கனவே நல்ல லாபம் கொடுத்த ஃபண்டுகளை விற்றுவிட்டு, இப்போது உச்சத்தில் இருக்கும் ஃபண்டுகளை வாங்குவது 'பெர்ஃபார்மன்ஸ் சேஸிங்' (Performance Chasing) எனும் ஆபத்தில் முடியும். எனவே, உங்கள் முதலீட்டு இலக்குக்கு அந்த ஃபண்ட் இன்னும் பொருந்துகிறதா என்று பார்த்துவிட்டு மட்டுமே முடிவெடுக்கவும்.