இந்திய சந்தையில் முன்னணி நிறுவனங்களின் ஆதிக்கம் அதிகரித்துள்ள நிலையில், ஈக்வல்-வெயிட் (Equal-weight) ஃபண்டுகளை நோக்கி முதலீட்டாளர்கள் ஆர்வம் காட்டி வருகின்றனர். இது ரிஸ்க்கை குறைத்தாலும், சில சவால்களையும் கொண்டுள்ளது.
சாதாரண மார்க்கெட் பெஞ்ச்மார்க்குகள், அதாவது Nifty 50 போன்ற குறியீடுகள் நிறுவனங்களின் அளவைப் பொறுத்து (Market Cap) பங்குகளைத் தேர்வு செய்கின்றன. 2026-ன் பாதியில், டாப் 10 நிறுவனங்கள் மட்டும் குறியீட்டின் மொத்த மதிப்பில் 50%-க்கும் மேல் பங்களிப்பை கொண்டுள்ளன. இதனால், அந்த குறிப்பிட்ட சில ஜாம்பவான் நிறுவனங்களின் செயல்பாடு சரிந்தால், ஒட்டுமொத்த முதலீடும் பாதிக்கப்படும் அபாயம் உள்ளது.
சமநிலைக்கான புதிய வழிமுறை (Equal-Weighting)
ஈக்வல்-வெயிட் ஃபண்டுகள் இதிலிருந்து முற்றிலும் மாறுபட்டவை. இதில், குறியீட்டில் உள்ள ஒவ்வொரு நிறுவனத்திற்கும் சமமான பங்கு (உதாரணமாக 2%) ஒதுக்கப்படுகிறது. இது சிறிய நிறுவனங்களின் வளர்ச்சியும் முதலீட்டு லாபத்தில் பிரதிபலிப்பதை உறுதி செய்கிறது. அவ்வப்போது இந்த ஃபண்டுகள் 'ரீபேலன்சிங்' (Rebalancing) செய்வதன் மூலம், லாபத்தில் உள்ள பங்குகளை விற்று, பின்தங்கிய பங்குகளில் முதலீடு செய்து லாபத்தை சமநிலைப்படுத்துகின்றன.
கவனிக்க வேண்டிய சவால்கள்: வாலடைலிட்டி மற்றும் செலவுகள்
இந்த அணுகுமுறை ரிஸ்க்கைக் குறைப்பதாகத் தோன்றினாலும், இதில் சில சிக்கல்களும் உள்ளன. ஈக்வல்-வெயிட் குறியீடுகளில் மிட்-கேப் மற்றும் ஸ்மால்-கேப் பங்குகள் அதிகம் இருப்பதால், சந்தை இறக்கத்தின் போது இவற்றின் விலை மாற்றம் (Volatility) மிக அதிகமாக இருக்கும். பெரிய நிறுவனங்கள் இல்லாததால், சந்தை வீழ்ச்சியைத் தாங்கும் சக்தி இதில் சற்று குறைவாக இருக்கலாம்.
மேலும், அடிக்கடி பங்குகளை வாங்கி விற்பதால் ஏற்படும் 'டிரான்சாக்ஷன் காஸ்ட்' (Transaction Costs) மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோ டர்ன்ஓவர் காரணமாக, நீண்ட கால அடிப்படையில் சாதாரண இன்டெக்ஸ் ஃபண்டுகளை விட லாபம் மாறுபடலாம். எனவே, முதலீட்டாளர்கள் இதற்கான Expense Ratio மற்றும் Tracking Error ஆகியவற்றை கவனமாக ஆய்வு செய்ய வேண்டும்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
சந்தையில் சில குறிப்பிட்ட மெகா-கேப் நிறுவனங்கள் மட்டுமே தொடர்ந்து முன்னேறும் என்று நீங்கள் கருதினால், பாரம்பரிய இன்டெக்ஸ் ஃபண்டுகளே சிறந்தது. ஆனால், சந்தையின் அடுத்த கட்ட வளர்ச்சியை மிட்-கேப் பங்குகள் முன்னெடுக்கும் என்று நம்பினால், ஈக்வல்-வெயிட் அணுகுமுறை உங்களுக்கு பலனளிக்கலாம். சந்தையின் போக்கு, ரீபேலன்சிங் அதிர்வெண் மற்றும் செலவுகளை ஒப்பிட்டுப் பார்த்து முடிவெடுப்பது உங்கள் முதலீட்டுக்கு பாதுகாப்பானது.