Whalesbook
இந்த நிதியாண்டில் (FY26) ELSS (Equity Linked Savings Schemes) ஃபண்டுகளில் இருந்து முதலீடுகள் தொடர்ந்து வெளியேறி வருகின்றன. இதற்குக் காரணம், பெரும்பாலான இந்திய வரி செலுத்துவோர் புதிய வரி விதிப்பு முறையை தேர்வு செய்வதுதான். இந்தப் புதிய அமைப்பில், செக்ஷன் 80C-ன் கீழ் கிடைக்கும் வரிச் சலுகைகள் நீக்கப்பட்டுள்ளதால், ELSS ஃபண்டுகளின் 3 வருட லாக்-இன் காலத்தின் முக்கியத்துவம் குறைந்துள்ளது. இதனால், முதலீட்டாளர்கள் இப்போது அதிக நெகிழ்வுத்தன்மை கொண்ட ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளை நோக்கிச் செல்கின்றனர்.
என்ன நடக்கிறது?
இந்தியாவில் வரி சேமிப்பிற்காக அதிகம் பயன்படுத்தப்பட்ட ELSS (Equity Linked Savings Schemes) ஃபண்டுகளில் இருந்து, தற்போது முதலீடுகள் தொடர்ச்சியாக வெளியேறி வருகின்றன. அசால்ட் ஆஃப் மியூச்சுவல் ஃபண்ட்ஸ் இன் இந்தியா (AMFI) வெளியிட்ட தகவலின்படி, 2025-26 நிதியாண்டு முழுவதும் இந்த போக்கு நீடிக்கிறது. மற்ற ஈக்விட்டி மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் முதலீடுகளை ஈர்த்து வரும் நிலையில், ELSS ஃபண்டுகளின் சொத்து மதிப்பு சுமார் ₹2.32 லட்சம் கோடி என்பதிலிருந்து ₹2.17 லட்சம் கோடி ஆக குறைந்துள்ளது. இது சுமார் 6.45% வீழ்ச்சியாகும்.
வரி விதிப்பு முறையின் தாக்கம்
இதற்கு முக்கியக் காரணம், பெரும்பாலான வரி செலுத்துவோர் இந்தியாவின் புதிய வரி விதிப்பு முறையைத் தேர்வு செய்வதுதான். இந்த எளிமையான முறையில், அரசு குறைந்த வரி விகிதங்களை வழங்கினாலும், பழைய வரி விதிப்பு முறையில் கிடைத்த செக்ஷன் 80C போன்ற பல வரிச் சலுகைகள் இதில் இல்லை. பல ஆண்டுகளாக, ELSS ஃபண்டுகள் ஈக்விட்டி சந்தை வருமானத்துடன், செக்ஷன் 80C-ன் கீழ் ₹1.5 லட்சம் வரை வரி விலக்கு பெறும் இரட்டை நன்மையை அளித்தன. ஆனால், தற்போது புதிய வரி விதிப்பு முறை இயல்பாக இருப்பதால், பல முதலீட்டாளர்களுக்கு ELSS ஃபண்டுகளின் வரி சேமிப்பு பயன் இல்லாமல் போய்விட்டது.
முதலீட்டாளர்கள் ஏன் மாறுகிறார்கள்?
ELSS ஃபண்டுகளில் பல முதலீட்டாளர்கள் முதலீடு செய்ய முக்கியக் காரணம், வரி சேமிப்பதுதான். நீண்ட கால ஈக்விட்டி முதலீட்டில் அவர்களுக்கு இருந்த ஆர்வம் இதைவிட குறைவாகவே இருந்தது. முன்பு வரிச் சலுகைக்காக ஒரு வர்த்தகமாக ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட 3 வருட லாக்-இன் காலம், இப்போது பலருக்கு ஒரு பாதகமாகத் தெரிகிறது. முதலீட்டாளர்கள் தற்போது ELSS ஃபண்டுகளை, flexi-cap, large & mid-cap, multi-cap போன்ற மற்ற ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளுடன் ஒப்பிடுகின்றனர். இந்த மாற்று ஃபண்டுகள் சந்தை சார்ந்த முதலீட்டை வழங்கினாலும், லாக்-இன் காலம் இல்லாமல் இருக்கின்றன. எனவே, வரி விலக்கு தேவையில்லாத போது, எளிதாகப் பணத்தை எடுக்கக்கூடிய ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளுக்கு பதிலாக ELSS ஃபண்டுகளைத் தேர்வு செய்ய வேண்டிய அவசியம் இல்லை.
செயல்திறன் ஒரு முக்கிய காரணி
இந்த மாற்றம், ELSS ஃபண்டுகளை அவற்றின் செயல்திறன் மற்றும் நிர்வாகத் தரத்தின் அடிப்படையில் மட்டுமே போட்டியிட வேண்டிய நிலைக்குத் தள்ளியுள்ளது. முன்பு, வரிச் சலுகை என்பது ஒரு பெரிய ஆதரவாக இருந்தது, இது சந்தை நிலவரம் அல்லது ஃபண்டின் செயல்திறனைப் பொருட்படுத்தாமல் நிலையான முதலீட்டை ஈர்த்தது. இப்போது, இந்த ஃபண்டுகள் ஒரு அர்ப்பணிப்புள்ள, நீண்ட கால முதலீட்டாளர் தளத்தை நோக்கி நகர்கின்றன. இது ELSS ஃபண்டுகளின் ஒட்டுமொத்த சொத்து அளவைக் குறைக்கக்கூடும் என்றாலும், இது இறுதியில் ஒரு நிலையான போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்க வழிவகுக்கும். ஏனெனில், எஞ்சியிருக்கும் முதலீட்டாளர்கள் வரி இணக்கத்திற்காக அல்ல, செல்வத்தை வளர்ப்பதற்காகவே இருக்கிறார்கள்.
முதலீட்டாளர்கள் என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?
தற்போது ELSS ஃபண்டுகளில் முதலீடு செய்துள்ள அல்லது புதிய முதலீடுகளைப் பற்றி யோசிப்பவர்கள் சில முக்கிய விஷயங்களில் கவனம் செலுத்த வேண்டும். முதலாவதாக, நீங்கள் வைத்திருக்கும் ELSS ஃபண்டுகள் மற்ற ஈக்விட்டி ஃபண்ட் வகைகளுடன் ஒப்பிடும்போது போட்டித்தன்மையுடன் செயல்படுகின்றனவா என்பதைக் கண்காணிக்கவும். வரிச் சலுகை இனி ஒரு காரணியாக இல்லாததால், ஃபண்டின் நீண்ட கால வருவாய் மற்றும் இடர் மேலாண்மை ஆகியவை மிக முக்கியமான அளவுகோல்களாகின்றன. இரண்டாவதாக, வெளியேறும் போக்கு குறைகிறதா அல்லது தொடர்கிறதா என்பதைப் பார்க்க, பரந்த AMFI தரவுகளைக் கவனியுங்கள். இறுதியாக, நீங்கள் முதலீடுகளைத் திட்டமிட்டால், 3 வருட லாக்-இன் காலம் உங்கள் பணப்புழக்கத் தேவைகளுக்குப் பொருந்துகிறதா, அல்லது தற்போதைய வரிச் சூழலில் அதிக நெகிழ்வான ஈக்விட்டி விருப்பங்கள் உங்கள் நிதி இலக்குகளுடன் சிறப்பாக ஒத்துப்போகுமா என்பதைக் கருத்தில் கொள்ளுங்கள்.