கடன் நிதிகள்: குறுகிய மற்றும் நடுத்தர கால நிதி இலக்குகளை அடைவதற்கான ஒரு வழிகாட்டி

கடன் நிதிகள், குறிப்பாக குறுகிய மற்றும் நடுத்தர கால நிதி இலக்குகளை அடைவதற்கு, ஒரு முதலீட்டு போர்ட்ஃபோலியோவில் ஒரு முக்கிய பங்கு வகிக்க முடியும். வங்கி சேமிப்பு கணக்குகள் மற்றும் நிலையான வைப்புகளுடன் (fixed deposits) ஒப்பிடும்போது, அவை பெரும்பாலும் சிறந்த வருவாயையும் (yields) வரித் திறனையும் வழங்குகின்றன. இந்தக் கட்டுரை அவற்றின் முதலீட்டுக் காலம் மற்றும் இடர் சுயவிவரத்தின் அடிப்படையில் கடன் நிதிகளை வகைப்படுத்துகிறது.
உடனடி பணப்புழக்கத்திற்கு (liquidity) (நாட்கள் முதல் வாரங்கள் வரை), ஓவர்நைட் ஃபண்டுகள் (ஓவர்நைட் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்பவை) மற்றும் லிக்விட் ஃபண்டுகள் (91 நாட்கள் வரை முதிர்ச்சியடையும் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்பவை) பரிந்துரைக்கப்படுகின்றன. லிக்விட் ஃபண்டுகள் 5.5% முதல் 6.5% வரை வருவாயை வழங்க முடியும், இது வங்கி சேமிப்பு விகிதங்களை விட கணிசமாக அதிகம்.
சில மாதங்கள் முதல் ஒரு வருடம் வரையிலான இலக்குகளுக்கு (3-12 மாதங்கள்), அல்ட்ரா-ஷார்ட் டியூரேஷன் மற்றும் மணி மார்க்கெட் ஃபண்டுகள் பொருத்தமானவை, இவை பொதுவாக 6.5% முதல் 7.5% வரை வருவாயை வழங்குகின்றன.
ஒன்று முதல் மூன்று வருடங்கள் வரையிலான இலக்குகளுக்கு, ஒன்று முதல் மூன்று வருட முதிர்வுள்ள பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யும் ஷார்ட்-டியூரேஷன் ஃபண்டுகள் சிறந்தவை. இவை பாதுகாப்பு மற்றும் வருவாய் இடையே ஒரு சமநிலையை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன, இவற்றின் வருவாய் 6.5% முதல் 8.5% வரை இருக்கும். மீடியம்-டியூரேஷன் ஃபண்டுகள் (3-4 வருட Macaulay duration) அதிக கடன் ஆபத்தைக் கொண்டுள்ளன, மேலும் அவற்றை கவனத்துடன் பயன்படுத்த அறிவுறுத்தப்படுகிறது.
மூன்று வருடங்களுக்கு மேலான இலக்குகளுக்கு, கார்ப்பரேட் பாண்ட் ஃபண்டுகள் (AAA-மதிப்பீடு பெற்ற பத்திரங்களில் முதலீடு செய்பவை) மற்றும் வங்கி & PSU கடன் ஃபண்டுகள் (பொதுத்துறை பத்திரங்களில் முதலீடு செய்பவை) பொருத்தமானவை, இவை 7.5% முதல் 8.5% வரை வருவாயை வழங்குகின்றன. நீண்ட கால அல்லது ஜி-செக் ஃபண்டுகள் (10+ வருட முதிர்வு) வட்டி விகிதங்களுக்கு மிகவும் உணர்திறன் கொண்டவை மற்றும் ஏற்ற இறக்கத்தைத் தாங்கக்கூடிய நீண்ட கால முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் பொருத்தமானவை.
தாக்கம்: இந்தியாவில் உள்ள தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள், பல்வேறு நிதி இலக்குகளுக்காக தங்கள் சேமிப்பு மற்றும் முதலீடுகளை மேம்படுத்த விரும்புவோருக்கு இந்தச் செய்தி மிகவும் பொருத்தமானது. இது அவர்களின் காலக்கெடு மற்றும் இடர் சகிப்புத்தன்மையின் அடிப்படையில் கடன் நிதித் தேர்வைப் பற்றி தகவலறிந்த முடிவுகளை எடுக்க அவர்களுக்கு வழிகாட்டுகிறது, இது சிறந்த நிதி விளைவுகளுக்கு வழிவகுக்கும். தாக்கம் மதிப்பீடு: 6/10.
கடினமான சொற்கள்:
Macaulay duration (மெக்காலே கால அளவு): வட்டி விகித மாற்றங்களுக்கு ஒரு பத்திரத்தின் அல்லது ஒரு நிலையான வருமான போர்ட்ஃபோலியோவின் உணர்திறனின் அளவீடு, இது ஆண்டுகளில் வெளிப்படுத்தப்படுகிறது. இது ஒரு பத்திரத்திலிருந்து அனைத்து பணப் புழக்கங்களும் பெறப்படும் வரை எடையுள்ள சராசரி நேரத்தைக் குறிக்கிறது.
NAV (Net Asset Value - நிகர சொத்து மதிப்பு): ஒரு பரஸ்பர நிதியின் ஒரு பங்குக்கான சந்தை மதிப்பு. இது நிதியின் மொத்த சொத்து மதிப்பை நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையால் வகுப்பதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது.
G-sec (Government Securities - அரசாங்கப் பத்திரங்கள்): மத்திய அரசால் கடன் வாங்க பணம் வெளியிடப்படும் கடன் கருவிகள். அவை கடன் தரத்தின் அடிப்படையில் மிகவும் பாதுகாப்பானவையாகக் கருதப்படுகின்றன.
PSU bonds (பிஎஸ்யூ பத்திரங்கள்): பொதுத்துறை நிறுவனங்களால் (அரசுக்கு சொந்தமான நிறுவனங்கள்) வெளியிடப்பட்ட பத்திரங்கள். அவை பொதுவாக ஜி-செக்குகளை விட அதிக வருவாயைக் கொண்டிருக்கும், ஆனால் அவை ஒப்பீட்டளவில் பாதுகாப்பானவையாகக் கருதப்படுகின்றன.
Mark-to-market volatility (சந்தை மதிப்புக்கு ஏற்ப ஏற்ற இறக்கம்): வட்டி விகிதங்கள் அல்லது பொருளாதார உணர்வு போன்ற சந்தை நிலைமைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்களால் முதலீட்டின் சந்தை மதிப்பில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கம்.
Credit risk (கடன் இடர்): கடன் வாங்கியவர் தனது கடன் கடமைகளை நிறைவேற்றத் தவறும் ஆபத்து, அதாவது வாக்குறுதியளிக்கப்பட்ட வட்டி கொடுப்பனவுகளைச் செய்யத் தவறுவது அல்லது அசல் தொகையைத் திருப்பிச் செலுத்தத் தவறுவது.
Interest rate risk (வட்டி விகித இடர்): வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது நிலையான வருமான முதலீட்டின் மதிப்பு குறையும் ஆபத்து. நீண்ட கால முதலீடுகள் இந்த ஆபத்துக்கு ஆளாகின்றன.