கடந்த 3 ஆண்டுகளில் உள்கட்டமைப்பு (Infrastructure) மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் DSP India T.I.G.E.R Fund சிறப்பான செயல்திறனை வெளிப்படுத்தி, முதலிடத்தைப் பிடித்துள்ளது. இதன் ஆண்டு வருவாய் **26.0%** ஆக உள்ளது. குறுகிய காலங்களில் வேறு ஃபண்டுகள் முன்னிலையில் இருந்தாலும், நீண்ட கால முதலீட்டாளர்களுக்கு இது ஒரு நல்ல தேர்வாக அமைந்துள்ளது.
என்ன நடந்தது?
மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் செயல்திறன் தரவரிசையில், உள்கட்டமைப்பு (Infrastructure) ஃபண்டுகளைப் பொறுத்தவரை, DSP India T.I.G.E.R Fund கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் சிறந்த வருவாயை ஈட்டி முதல் இடத்தைப் பிடித்துள்ளது. இந்த ஃபண்ட், ஆண்டுக்குச் சராசரியாக 26.0% வருவாயை (CAGR) வழங்கியுள்ளது. இதைத் தொடர்ந்து Franklin Build India Fund 23.5% வருவாயுடனும், ICICI Pru Infrastructure Fund 22.8% வருவாயுடனும் அடுத்தடுத்த இடங்களில் உள்ளன. இந்த ஃபண்ட், அதன் பெஞ்ச்மார்க் குறியீட்டை விட 15.9% அதிகமாகச் செயல்பட்டுள்ளது.
கடந்த ஒரு வருடத்தில் மட்டும், DSP India T.I.G.E.R Fund 17.3% வருவாயை ஈட்டியுள்ளது. ஆனால், இதன் பெஞ்ச்மார்க் குறியீடோ -2.9% என்ற எதிர்மறை வருவாயைப் பதிவு செய்துள்ளது.
நீண்ட கால vs. குறுகிய கால செயல்திறன்
DSP India T.I.G.E.R Fund நீண்ட கால (3 ஆண்டுகள்) வருவாயில் முதலிடத்தில் இருந்தாலும், குறுகிய காலங்களில் (1 மாதம், 3 மாதங்கள்) நிலைமை மாறுகிறது. உதாரணமாக, Quant Infrastructure Fund இந்த குறுகிய காலங்களில் சிறப்பாகச் செயல்பட்டுள்ளது. ஒரு மாதத்தில் 5.3% மற்றும் மூன்று மாதங்களில் 26.4% வருவாயை இது ஈட்டியுள்ளது. ஃபண்டுகளின் வருவாய், அவை முதலீடு செய்யும் துறை சார்ந்த நிகழ்வுகள் மற்றும் கால அளவைப் பொறுத்து மாறுபடும் என்பதை இது காட்டுகிறது. மேலும், ICICI Pru Infrastructure Fund தற்போது ₹8,351.3 கோடி சொத்துக்களை நிர்வகிக்கும் மிகப்பெரிய உள்கட்டமைப்பு ஃபண்டாக உள்ளது.
உள்கட்டமைப்பு ஃபண்டுகள் ஏன் வேறுபட்டவை?
உள்கட்டமைப்பு மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள், 'செக்டோரல்' (Sectoral) அல்லது 'தீம்' (Thematic) ஃபண்டுகள் என அழைக்கப்படுகின்றன. மற்ற பல்வகைப்படுத்தப்பட்ட (Diversified) ஈக்விட்டி ஃபண்டுகள் டெக்னாலஜி, வங்கி, நுகர்வோர் போன்ற பல துறைகளில் முதலீடு செய்யும். ஆனால், இந்த ஃபண்டுகள் தங்கள் முதலீட்டில் பெரும்பகுதியை உள்கட்டமைப்பு மேம்பாட்டுடன் தொடர்புடைய நிறுவனங்களில் மட்டுமே முதலீடு செய்கின்றன. இதில் கட்டுமானம், மின்சாரம், தொழில் துறைப் பொருட்கள் மற்றும் லாஜிஸ்டிக்ஸ் போன்ற துறைகள் அடங்கும். இதனால், உள்கட்டமைப்புத் துறையின் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு ஏற்ப இந்த ஃபண்டுகள் அதிகம் பாதிக்கப்படும்.
துறை சார்ந்த முதலீட்டின் யதார்த்தம்
முதலீட்டாளர்கள் ஒரு முக்கியமான விஷயத்தை நினைவில் கொள்ள வேண்டும்: கடந்த கால செயல்திறன் எதிர்கால வருவாய்க்கு உத்தரவாதம் அளிக்காது. உள்கட்டமைப்புத் துறை பொதுவாகச் சுழற்சி முறையில் (Cyclical) வளரும். அதாவது, நீண்ட கால மந்தநிலைக்குப் பிறகு, அரசு செலவினங்கள் அல்லது பொருளாதார வளர்ச்சி காரணமாக திடீர் ஏற்றம் காணப்படலாம். பெஞ்ச்மார்க் மற்றும் சிறந்த ஃபண்டுகளுக்கு இடையிலான பெரிய வித்தியாசம், ஃபண்ட் மேலாளர்கள் இந்தத் துறையில் சிறந்த பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுத்துள்ளனர் என்பதைக் காட்டுகிறது. ஆனாலும், ஒரே துறையில் முதலீட்டைக் குவிப்பதால் ஏற்படும் ஆபத்து எப்போதும் உள்ளது. மூலப்பொருள் விலை உயர்வு, ஒழுங்குமுறை சிக்கல்கள் அல்லது திட்ட தாமதங்கள் போன்ற காரணங்களால் உள்கட்டமைப்புத் துறை அழுத்தத்தைச் சந்தித்தால், இந்த ஃபண்டுகளின் மதிப்பு மற்ற பல்வகைப்படுத்தப்பட்ட ஃபண்டுகளை விட வேகமாக சரியக்கூடும்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
இந்த ஃபண்டுகளில் முதலீடு செய்ய நினைக்கும் முதலீட்டாளர்கள், குறிப்பிட்ட காலத்திற்கான முதலிட ஃபண்டை மட்டும் பார்க்காமல், ஃபண்ட் மேலாளரின் பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுக்கும் திறமை, ஃபண்டின் செலவு விகிதம் (Expense Ratio) மற்றும் இந்தியாவின் உள்கட்டமைப்புத் துறைக்கான கொள்கை சூழல் ஆகியவற்றையும் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். இந்த ஃபண்டுகள் அதிக ஆபத்துள்ள முதலீடுகளாகக் கருதப்படுவதால், அதிக ரிஸ்க் எடுக்கும் திறன் கொண்ட மற்றும் நீண்ட கால முதலீட்டு நோக்கங்களைக் கொண்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு இவை பொருத்தமானவை.