கார்ப்பரேட் பாண்ட் ஃபண்டுகளின் செயல்திறன் (performance) கால அளவைப் பொறுத்து மாறுபடுகிறது. 6 மாதங்களில் Bandhan Corporate Bond Fund முன்னிலை வகிக்க, ICICI Prudential Corporate Bond Fund ஒரு மாதம், 3 மாதங்கள் மற்றும் 3 ஆண்டுகள் என நீண்ட காலங்களில் சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளது. சந்தை நிலவரம் மற்றும் வட்டி விகித மாற்றங்கள் முதலீட்டு முடிவுகளை பாதிக்கின்றன என்பதை கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
இந்திய கார்ப்பரேட் பாண்ட் ஃபண்டுகளின் சமீபத்திய செயல்திறன் தரவுகள், முதலீட்டு கால அளவைப் பொறுத்து முதலிடம் வகிக்கும் ஃபண்டுகள் மாறுபடுவதைக் காட்டுகின்றன. குறுகிய கால வருமானங்கள் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு ஏற்ப மாறும் என்பதால், இது ஒரு ஃபண்ட் மேனேஜரின் நீண்ட கால உத்தியை பிரதிபலிக்காது.
சமீபத்திய ஒப்பீட்டின்படி, Bandhan Corporate Bond Fund ஆறு மாத காலத்தில் சுமார் 3.5% வருமானத்துடன் முன்னிலை வகித்துள்ளது. இது ICICI Prudential Corporate Bond Fund உள்ளிட்ட பிற ஃபண்டுகளை விட அதிகம்.
ஆனால், கால அளவை மாற்றும்போது நிலைமை மாறுகிறது. ₹30,200 கோடிக்கும் அதிகமான சொத்துக்களை நிர்வகிக்கும் ICICI Prudential Corporate Bond Fund, ஒரு மாதம், 3 மாதங்கள் மற்றும் 3 ஆண்டுகள் என அனைத்து நீண்ட காலங்களிலும் தொடர்ந்து முதலிடத்தில் உள்ளது.
இதற்கு மாறாக, Bandhan Corporate Bond Fund சுமார் ₹13,709 கோடி சொத்துக்களை மட்டுமே நிர்வகிக்கிறது.
இந்த செயல்திறன் வேறுபாடு, பல கால அளவுகளைப் பார்ப்பதன் முக்கியத்துவத்தை உணர்த்துகிறது. ஆறு மாதங்களில் சிறப்பாகச் செயல்படும் ஒரு ஃபண்ட், வட்டி விகிதங்கள் அல்லது பாண்ட் விலைகளில் ஏற்படும் குறுகிய கால மாற்றங்களால் பயனடைந்திருக்கலாம். ஆனால், மூன்று ஆண்டுகால வருமானங்களைப் பார்ப்பது, ஒரு ஃபண்ட் மேனேஜர் எப்படிப்பட்ட சந்தை சுழற்சியை, குறிப்பாக அதிக அல்லது குறைந்த வட்டி விகித காலங்களை கையாளுகிறார் என்பதைப் புரிந்துகொள்ள உதவும்.
SEBI விதிகளின்படி, கார்ப்பரேட் பாண்ட் ஃபண்டுகள் குறைந்தபட்சம் 80% தொகையை AA+ மற்றும் அதற்கு மேற்பட்ட தரமதிப்பீடு கொண்ட கார்ப்பரேட் பாண்டுகளில் முதலீடு செய்ய வேண்டும். இதன் மூலம் பாதுகாப்பு மற்றும் ஸ்திரத்தன்மைக்கு முக்கியத்துவம் அளிக்கப்படுகிறது. இதனால், பிற டெப்ட் ஃபண்டுகளை விட இவற்றில் கடன் ஆபத்து (credit risk) குறைவாக இருக்கும். எனினும், வட்டி விகித ஆபத்து (interest rate risk) இவற்றில் உண்டு. சந்தை வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது, தற்போதுள்ள பாண்டுகளின் விலைகள் குறையும். இது ஃபண்டின் நிகர சொத்து மதிப்பை (NAV) பாதிக்கலாம்.
முதலீட்டாளர்கள், வெறும் ஆறு மாத வருமானத்தை மட்டும் வைத்து ஒப்பிடுவது தவறாக இருக்கலாம். ICICI Prudential போன்ற பெரிய ஃபண்டுகள் சிறந்த லிக்விடிட்டி மற்றும் குறைவான பரிவர்த்தனை செலவுகளை வழங்கினாலும், ஒவ்வொரு மாதமும் அல்லது காலாண்டிலும் அதிக வருமானத்திற்கு உத்தரவாதம் அளிக்காது. சிறிய ஃபண்டுகள், அதன் போர்ட்ஃபோலியோ கலவை அல்லது மேலாளரின் தந்திரோபாய முடிவுகளால் வேறுபட்ட செயல்திறனைக் காட்டலாம்.
இந்த ஃபண்டுகளை மதிப்பிடும்போது, முதலீட்டாளரின் நிதி இலக்குகள், ஃபண்டின் 3 முதல் 5 ஆண்டுகால நிலைத்தன்மை மற்றும் ஃபண்ட் ஹவுஸின் இடர் மேலாண்மை பாணி ஆகியவற்றில் கவனம் செலுத்த வேண்டும். சந்தை நிலைமைகள் வேகமாக மாறும், கடந்த கால செயல்திறன் எதிர்கால வருமானத்திற்கு ஒருபோதும் நம்பகமான குறிகாட்டி அல்ல. முதலீட்டு முடிவுகளை எடுப்பதற்கு முன், ஃபண்டின் போர்ட்ஃபோலியோ தரம் மற்றும் நீண்ட கால சாதனைப் பதிவை மதிப்பாய்வு செய்வது அவசியம்.