Category III Alternative Investment Funds (AIFs) மீது முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் அதிகரித்துள்ளது. ஜூன் காலாண்டில் இதன் முதலீட்டு உறுதிப்பாடுகள் (Commitments) **35.3%** உயர்ந்து, ஒட்டுமொத்தமாக **₹3.37 லட்சம் கோடி**யைத் தொட்டுள்ளது.
அதிக லாபத்தை நோக்கமாகக் கொண்ட அதிநவீன முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் குடும்ப அலுவலகங்கள் (Family Offices), நீண்ட கால முதலீடுகளை விட தற்போது அதிக நெகிழ்வுத்தன்மை கொண்ட 'Active Capital Management' முறையை நோக்கி மாறத் தொடங்கியுள்ளனர். இதன் விளைவாகவே Category III AIF நிதிகளில் பணப்புழக்கம் அதிகரித்துள்ளது.
ஏன் இந்த முதலீட்டாளர்கள் Category III-ஐ விரும்புகிறார்கள்?
சாதாரண மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளை விட, இவை ஹெட்ஜ் ஃபண்டுகளைப் போல செயல்படுகின்றன. சந்தை ஏற்ற இறக்கமாக இருந்தாலும், லாபம் ஈட்டக்கூடிய 'Long-Short' உத்திகள் மற்றும் கடன் வசதிகளை (Leverage) இவை பயன்படுத்துகின்றன. ரியல் எஸ்டேட் போன்ற பணமாக்க முடியாத (Illiquid) சொத்துக்களில் சிக்கிக்கொள்வதை விட, சந்தையில் எளிதாக வர்த்தகம் செய்யக்கூடிய இந்த முறை முதலீட்டாளர்களுக்கு பிடித்துள்ளது.
பிற பிரிவுகளின் நிலை என்ன?
ஒட்டுமொத்த AIF சந்தையில் Category II இன்றும் ₹13.03 லட்சம் கோடியுடன் முதலிடத்தில் உள்ளது. ஆனால், இதில் உள்ள ரியல் எஸ்டேட் மற்றும் தனியார் கடன் திட்டங்கள் தற்போது சுணக்கத்தை சந்தித்துள்ளன. அதேசமயம், நலிவடைந்த சொத்துக்களைக் குறிவைக்கும் 'Special Situation Funds' (Category I AIF) முதலீடுகள் 50% அளவுக்கு அதிகரித்துள்ளது கவனிக்கத்தக்கது.
கவனிக்க வேண்டிய ரிஸ்க் (Risks)
இந்த ஃபண்டுகள் அனைத்தும் பங்குச்சந்தை மற்றும் டெரிவேடிவ்ஸ் வர்த்தகத்தை மையமாகக் கொண்டவை. எனவே, சந்தையில் திடீர் சரிவு ஏற்பட்டால் பெரிய அளவிலான நஷ்டம் ஏற்படும் அபாயம் உள்ளது. தவிர, இதில் சேர அதிகபட்ச முதலீட்டுத் தொகை தேவைப்படுவதால், சாதாரண முதலீட்டாளர்களுக்கு இது சவாலான ஒன்று.
தற்போது SEBI இந்த நிதிகளின் வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் மதிப்பீட்டு முறைகளில் கடுமையான விதிமுறைகளை அமல்படுத்தி வருகிறது. ஆகையால், முதலீட்டாளர்கள் இந்த நிதிகளின் செயல்பாடுகளைத் தொடர்ந்து கண்காணிப்பது அவசியம்.