Whalesbook
நீண்டகால SIP முதலீட்டில் அசத்தல், ஆனால் போட்டி கடினம்!
Canara Robeco Equity Hybrid Fund, நீண்ட காலமாக முதலீட்டாளர்களுக்கு சிறந்த வருமானத்தை ஈட்டித் தந்துள்ளது. குறிப்பாக, பிப்ரவரி 1, 1993 அன்று இந்த ஃபண்ட் தொடங்கியதில் இருந்து, மாதம் ₹10,000 என SIP (Systematic Investment Plan) முறையில் தொடர்ந்து முதலீடு செய்தவர்கள், டிசம்பர் 31, 2025 அன்று வரை சுமார் ₹6.20 கோடி வரை சேர்த்திருக்கிறார்கள். இதற்கு அவர்கள் மொத்தம் முதலீடு செய்தது ₹39.5 லட்சம் மட்டுமே. இது 13.61% XIRR வருமானத்தைக் குறிக்கிறது. ஒருமுறை மட்டும் ₹10,000 முதலீடு செய்திருந்தாலும், அது ₹3.68 லட்சம் ஆக வளர்ந்திருக்கும்.
செயல்திறனில் பின்தங்கியுள்ளதா?
ஆனால், சமீபத்திய செயல்திறனைப் பார்க்கும்போது ஒரு பெரிய இடைவெளி தெரிகிறது. இந்த ஃபண்ட், பங்குச் சந்தையில் 65-80% பங்கிலும், கடன் பத்திரங்களில் 20-35% வரையிலும் முதலீடு செய்கிறது. இதன் Regular Plan (Growth Option) 1 வருட CAGR (Compound Annual Growth Rate) 6.55% ஆக உள்ளது. ஆனால், இதன் பெஞ்ச்மார்க் ஆன CRISIL Hybrid 35+65 – Aggressive Index, இதே காலகட்டத்தில் 8.62% வருமானம் கொடுத்துள்ளது. 3 வருட CAGR-ல் (13.78%) பெஞ்ச்மார்க்கை (13.18%) விட சற்று சிறப்பாக செயல்பட்டாலும், 5 வருட CAGR-ல் (12.89%) மீண்டும் பெஞ்ச்மார்க்கை (12.72%) விட பின்தங்கியுள்ளது. சந்தை நிலவரப்படி, BSE SENSEX TRI-ன் inception-to-date CAGR 12.66% ஆக உள்ள நிலையில், இந்த ஃபண்டின் inception-to-date CAGR வெறும் 11.58% தான். இதைவிட முக்கியமாக, aggressive hybrid category-ல் உள்ள மற்ற டாப் ஃபண்டுகளுடன் ஒப்பிடும்போது, இந்த இடைவெளி இன்னும் அதிகமாகத் தெரிகிறது. உதாரணமாக, ICICI Prudential Equity & Debt Fund போன்ற ஃபண்டுகள் 5 வருட CAGR-ல் 20.41% வரையிலும், Bandhan Aggressive Hybrid Fund 15.00% வரையிலும் வருமானம் தந்துள்ளன.
சொத்து மதிப்பு, செலவுகள் மற்றும் முதலீட்டு உத்தி
டிசம்பர் 31, 2025 நிலவரப்படி, இந்த ஃபண்ட் மொத்தம் ₹11,393.38 கோடி சொத்துக்களை (AUM - Assets Under Management) நிர்வகித்து வருகிறது. Aggressive Hybrid Fund category-ல் இது ஒரு பெரிய ஃபண்டாக இருந்தாலும், இந்த வகை மொத்த AUM ₹2,53,233 கோடியாக உள்ளது. ஃபண்டின் போர்ட்ஃபோலியோ பெரும்பாலும் HDFC Bank, ICICI Bank, Infosys, Reliance Industries, Bharti Airtel போன்ற பெரிய நிறுவனப் (large-cap) பங்குகளில் முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளது. ஃபண்டின் P/E (Price-to-Earnings) விகிதம் 23.80 ஆக உள்ளது, இது category சராசரி P/E யான 27.31-ஐ விட சற்று குறைவாகும். ஆனால், Regular Plan-க்கான Expense Ratio (செலவின விகிதம்) 1.72% ஆக உள்ளது. இது பல போட்டியாளர்களை விடவும், category சராசரியை விடவும் அதிகம். இது Direct Plan-ல் உள்ள ~0.6% Expense Ratio-வை விட கணிசமாக அதிகம். இதனால், Direct Plan உடன் ஒப்பிடும்போது Regular Plan-ல் முதலீட்டாளர்களுக்குக் கிடைக்கும் நிகர வருமானம் குறைய வாய்ப்புள்ளது. இந்த ஃபண்டின் Alpha 0.16 ஆகவும், Sharpe Ratio 0.52 ஆகவும் உள்ளது, இது 'Average' ரகத்தில் வருவதாகக் கருதப்படுகிறது.
பட்ஜெட் தாக்கம் மற்றும் எதிர்கால பார்வை
2026 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில், பட்ஜெட்டைத் தொடர்ந்து சந்தையில் ஒரு நேர்மறையான சூழல் நிலவுகிறது. உள்கட்டமைப்பு மேம்பாடு மற்றும் நிதி ஒழுக்கம் போன்றவற்றில் அரசு கவனம் செலுத்துவதால், SIP போன்ற நீண்டகால முதலீட்டு உத்திகளுக்கு இது ஒரு நல்ல அறிகுறி. மேலும், Futures and Options (F&O) வர்த்தகத்தின் மீதான STT வரி உயர்வு, ஊக வணிகத்தைக் குறைத்து, மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் போன்ற ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட, நீண்டகால முதலீட்டு வாகனங்களுக்கு முதலீட்டாளர்களின் கவனத்தைத் திருப்பக்கூடும். Aggressive hybrid fund category, அதன் சமநிலையான ரிஸ்க் மற்றும் ரிட்டர்ன் காரணமாக முதலீட்டாளர்களை ஈர்த்து வந்தாலும், Canara Robeco Equity Hybrid Fund கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கிறது. குறிப்பாக, Regular Plan-ன் அதிக Expense Ratio-வைக் கருத்தில் கொண்டு, அதன் Alpha-வை மீண்டும் அதிகரிக்கவும், சக ஃபண்டுகள் மற்றும் பெஞ்ச்மார்க்கை விஞ்சவும் இந்த ஃபண்ட் தனது செயல்திறனை மேம்படுத்த வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளது. கடந்த காலங்களில், இந்த AMC (Asset Management Company) அதன் மற்ற சில திட்டங்களில் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியில் சிறப்பாக செயல்பட்ட அனுபவம் உள்ளது. எனவே, இந்த ஃபண்டின் எதிர்கால உத்திகள் கவனமாக கண்காணிக்கப்பட வேண்டும்.