கடந்த 3 மாதங்களில், Bank of India Small Cap Fund மற்றும் JM Small Cap Fund ஆகிய மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் **30%** க்கும் அதிகமான வருமானத்தை கொடுத்துள்ளன. இது ஒட்டுமொத்த ஸ்மால்-கேப் செக்மெண்ட்டை விட அதிகம். சந்தை 20 மாதங்களாக தேக்க நிலையில் இருந்த பிறகு இந்த அதிரடி ஏற்றம் நிகழ்ந்துள்ளது. ஆனாலும், ஸ்மால்-கேப் பங்குகளில் உள்ள ரிஸ்க்குகளை புரிந்துகொண்டு முதலீடு செய்வது அவசியம்.
என்ன நடந்தது?
ஈக்விட்டி மியூச்சுவல் ஃபண்ட் உலகில், Bank of India Small Cap Fund மற்றும் JM Small Cap Fund ஆகியவை சிறப்பாக செயல்பட்டு வருகின்றன. கடந்த மூன்று மாதங்களில் இந்த இரண்டு ஃபண்டுகளும் 30%-க்கு மேல் வருமானத்தை ஈட்டி முதலீட்டாளர்களின் கவனத்தை ஈர்த்துள்ளன. இது ஸ்மால்-கேப் பிரிவின் சராசரி செயல்திறனை விட கணிசமாக அதிகமாகும். சந்தை சுமார் 20 மாதங்களாக தேக்க நிலையில் இருந்த பிறகு இந்த திடீர் ஏற்றம் நிகழ்ந்துள்ளது.
சந்தையின் தற்போதைய நிலை
ஸ்மால்-கேப் செக்மெண்ட்டில் ஏற்பட்டுள்ள ஒட்டுமொத்த மீட்சிக்கு இந்த செயல்திறன் முக்கிய காரணம். அரசின் அதிக செலவினங்கள், உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து வரும் தொடர்ச்சியான முதலீடுகள் மற்றும் நிறுவனங்களின் நேர்மறையான வருவாய் அறிக்கைகள் ஆகியவை இந்த ஏற்றத்திற்கு பக்கபலமாக அமைந்துள்ளன. சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மைக்கான அறிகுறிகளுக்காக காத்திருந்த ஒரு நீண்ட காலத்திற்குப் பிறகு இந்த மறுமலர்ச்சி ஏற்பட்டுள்ளது. ஸ்மால்-கேப் பங்குகள் தேக்க நிலையில் இருக்கும்போது, சந்தை உணர்வுகள் சாதகமாக மாறும்போது அவை வலுவாக செயல்பட்டு, சமீபத்திய மாதங்களில் காணப்படும் இந்த கூர்மையான வருமானத்திற்கு வழிவகுக்கும்.
ஃபண்டுகளின் செயல்திறன் விவரம்
இந்த இரண்டு ஃபண்டுகளும் ஸ்மால்-கேப் பிரிவில் வெவ்வேறு அனுபவ நிலைகளைக் குறிக்கின்றன. Bank of India Small Cap Fund, டிசம்பர் 2018 இல் தொடங்கப்பட்டது, இது ஒப்பீட்டளவில் அனுபவம் வாய்ந்த ஃபண்ட் ஆகும். இது 4-ஸ்டார் ரேட்டிங் பெற்றுள்ளது. கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் சராசரியாக 23.61% வருமானத்தை அளித்துள்ளது. இது அதன் பெஞ்ச்மார்க் ஆன BSE 250 SmallCap TRI-ன் 19.66% வருமானத்தை தொடர்ந்து மிஞ்சி வருகிறது. இதன் போர்ட்ஃபோலியோ முக்கியமாக இண்டஸ்ட்ரியல்ஸ் மற்றும் கன்ஸ்யூமர் டிஸ்க்ரீஷனரி துறைகளில் அதிக கவனம் செலுத்துகிறது. Wockhardt மற்றும் Lloyds Metals போன்ற பங்குகள் இதில் முக்கியமாக உள்ளன.
மாறாக, JM Small Cap Fund புதிய ஃபண்ட் ஆகும். இது ஜூன் 18, 2024 அன்று தொடங்கப்பட்டது. குறுகிய கால வரலாறு இருந்தபோதிலும், இந்த ஃபண்ட் தனது மூலதனத்தில் 99.14% ஈக்விட்டியில் முதலீடு செய்துள்ளது. இதன் போர்ட்ஃபோலியோவில் Garware Hi-Tech மற்றும் Acutaas Chemicals போன்ற நிறுவனங்கள் உள்ளன. இந்த ஃபண்ட் புதியது என்பதால், முதலீட்டாளர்கள் அதன் பல்வேறு சந்தை சுழற்சிகளில் உள்ள செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்கு குறைவான வரலாற்று தரவுகளையே கொண்டுள்ளனர்.
ஸ்மால்-கேப் ஃபண்டுகளில் ரிஸ்க் ஏன் முக்கியம்?
மூன்று மாதங்களில் 30% வருமானம் கவர்ச்சிகரமானதாக இருந்தாலும், எதிர்கால வெற்றிக்கு இது உத்தரவாதம் அளிக்காது. லார்ஜ்-கேப் அல்லது ஹைப்ரிட் ஃபண்டுகளை விட ஸ்மால்-கேப் ஃபண்டுகள் கணிசமாக அதிக ரிஸ்க் கொண்டவை. இந்த ஃபண்டுகள் சிறிய, வளர்ந்து வரும் நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்கின்றன. இவை பொருளாதார மந்தநிலை, பணவீக்கம் மற்றும் வட்டி விகித உயர்வால் அதிகம் பாதிக்கப்படக்கூடியவை. பொருளாதாரம் அழுத்தத்தை சந்திக்கும் போது, ஸ்மால்-கேப் பங்குகள் தங்கள் பெரிய சக பங்குகளை விட வேகமாக சரியும். குறுகிய கால அதிக வருமானத்தை மட்டுமே கவனத்தில் கொள்ளும் முதலீட்டாளர்கள் இந்த ஏற்ற இறக்கத்தை அடிக்கடி புறக்கணிக்கிறார்கள், இது போர்ட்ஃபோலியோவில் பெரிய மாற்றங்களுக்கு வழிவகுக்கும்.
அடுத்து என்ன கவனிக்க வேண்டும்?
இந்த ஃபண்டுகள் அல்லது பரந்த ஸ்மால்-கேப் பிரிவில் முதலீடு செய்ய விரும்புவோர் சில முக்கிய பகுதிகளைக் கவனிக்க வேண்டும். முதலில், குறுகிய கால வருமானத்தைத் தாண்டி, ஃபண்டின் செலவு விகிதம் (Expense Ratio) மற்றும் Sortino Ratio போன்ற ரிஸ்க்-சரிசெய்யப்பட்ட அளவீடுகளைப் பார்க்கவும். இது ஒரு ஃபண்ட் எப்படி கீழ்நோக்கிய ரிஸ்க்கை கையாள்கிறது என்பதை அறிய உதவும். இரண்டாவதாக, துறை ஒதுக்கீட்டைக் கண்காணிக்கவும். ஸ்மால்-கேப் ஃபண்டுகள் பெரும்பாலும் குறிப்பிட்ட தீமைகளில் குவிந்திருப்பதால், அரசாங்கக் கொள்கை அல்லது மூலப்பொருள் விலைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் அவற்றின் செயல்திறனை விகிதாசாரமின்றி பாதிக்கலாம். இறுதியாக, இந்த ஃபண்டுகளில் ஏதேனும் ஒதுக்கீடு நீண்ட கால முதலீட்டு நோக்கத்துடன் ஒத்துப்போவதை உறுதிப்படுத்திக் கொள்ளுங்கள், ஏனெனில் ஸ்மால்-கேப் ஈக்விட்டி பொதுவாக குறுகிய கால மூலதனத் தேவைகளுக்கு ஏற்றதல்ல.