குறுகிய மற்றும் நடுத்தர கால Gilt ஃபண்ட் பிரிவில் Bandhan Gilt Fund சிறப்பான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. கடந்த ஒரு வருடத்தில் **7.6%** வருமானம் ஈட்டி, அதன் பிரிவில் உள்ள மற்ற ஃபண்டுகளை விட **5.2%** அதிகமாக செயல்பட்டுள்ளது. சந்தை வட்டி விகித மாற்றங்கள் இந்த வகை ஃபண்டுகளின் வருமானத்தில் ஏற்படுத்தும் தாக்கத்தை இது காட்டுகிறது.
குறுகிய மற்றும் நடுத்தர கால Gilt ஃபண்ட் பிரிவில் Bandhan Gilt Fund ஒரு சூப்பர் ஸ்டாராக உருவெடுத்துள்ளது. கடந்த ஒரு வருடத்தில் மட்டும், இந்த ஃபண்ட் 7.6% கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதத்தை (CAGR) பதிவு செய்துள்ளது. இது இதே காலகட்டத்தில் அதன் பெஞ்ச்மார்க் குறியீட்டின் 2.4% வருமானத்தை விட கணிசமாக அதிகமாகும். அரசுப் பத்திரங்கள் (Government Securities) சந்தையில் இதன் தீவிர மேலாண்மை அணுகுமுறையை இது காட்டுகிறது.
இந்த ஃபண்டின் செயல்திறன் பல கால அளவுகளிலும் சீராக உள்ளது. ஒரு மாத காலத்தில் 4.3% வருமானமும், மூன்று மாத காலத்தில் 7.2% லாபமும் கிடைத்துள்ளது. நீண்ட காலப் பார்வையில், கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் 8.0% CAGR வருமானத்தையும் இந்த ஃபண்ட் வழங்கியுள்ளது.
இதர ஃபண்டுகளுடன் ஒப்பிடுகையில், ICICI Prudential Gilt Fund மற்றும் HDFC Gilt Fund முறையே 5.0% மற்றும் 3.6% ஒரு வருட வருமானத்தை பதிவு செய்துள்ளன. குறைந்தது ₹1,500 கோடி சொத்துக்களை நிர்வகிக்கும் ஃபண்டுகளை ஆய்வு செய்ததில், SBI Gilt Fund சுமார் ₹8,694.8 கோடி சொத்துக்களுடன் முதலிடத்தில் உள்ளது, ஆனால் அதன் ஒரு வருட வருமானம் 3.6% மட்டுமே.
Gilt ஃபண்டுகள் முக்கியமாக அரசுப் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வதால், கார்ப்பரேட் கடன் ஆபத்து (Corporate Credit Risk) இதில் இல்லை. பத்திரங்கள் அரசின் ஆதரவைப் பெற்றிருப்பதால், இது பாதுகாப்பானதாக கருதப்படுகிறது. ஆனாலும், வட்டி விகித ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு (Interest Rate Fluctuations) இந்த ஃபண்டுகளின் வருமானம் மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது. சந்தை வட்டி விகிதங்கள் குறையும் போது, தற்போதுள்ள அரசுப் பத்திரங்களின் விலை உயர்ந்து ஃபண்ட் வருமானத்தை அதிகரிக்கக்கூடும். மாறாக, வட்டி விகிதங்கள் உயர்ந்தால், பத்திரங்களின் விலை குறைந்து ஃபண்டின் நிகர சொத்து மதிப்பை (NAV) பாதிக்கலாம்.
முதலீட்டாளர்கள் போர்ட்ஃபோலியோ கால அளவையும் (Portfolio Duration) புரிந்துகொள்வது அவசியம். நீண்ட கால அளவு கொண்ட ஃபண்டுகள் வட்டி விகித மாற்றங்களுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டவை. ஃபண்ட் மேலாளர் அரசுப் பத்திரங்களின் சராசரி முதிர்ச்சியை (Average Maturity) எப்படி தேர்வு செய்கிறார் என்பது, பரந்த பொருளாதார சூழலுக்கு ஃபண்ட் எப்படி பிரதிபலிக்கிறது என்பதில் முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது. சந்தை நிலைமைகள் மாறும்போது, ஃபண்ட் மேலாண்மை குழுவின் குறிப்பிட்ட உத்தி மற்றும் வட்டி விகித சுழற்சிகளை (Interest Rate Cycles) கையாளும் அவர்களின் திறன் ஆகியவை எதிர்கால செயல்திறனை பாதிக்கும். இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) வட்டி விகித நிலைப்பாட்டில் ஏற்படும் மாற்றங்களை முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்க வேண்டும், ஏனெனில் இது இந்த ஃபண்டுகள் வைத்திருக்கும் அடிப்படைப் பத்திரங்களை நேரடியாகப் பாதிக்கிறது.