முன்னணி Balanced Advantage Funds (BAFs) தற்போது பங்குச்சந்தையில் தங்கள் முதலீட்டு அளவை (Equity Exposure) பல ஆண்டு உச்சத்திற்கு உயர்த்தியுள்ளன. சந்தை நிலவரத்தை விட கணித சூத்திரங்களின் அடிப்படையில் செயல்படும் இந்த ஃபண்டுகள், தற்போது பங்குச்சந்தை விலை குறைந்துள்ளதை சாதகமாகப் பயன்படுத்தி முதலீட்டை அதிகரித்துள்ளன.
HDFC Balanced Advantage Fund மற்றும் ICICI Prudential Balanced Advantage Fund போன்ற முன்னணி நிறுவனங்கள், கடந்த 2 முதல் 6 ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவிற்கு தங்கள் ஈக்விட்டி எக்ஸ்போஷரை அதிகரித்துள்ளன. தற்போது இந்த ஃபண்டுகளின் பங்கு முதலீடு 65% முதல் 75% என்ற அளவில் உயர்ந்துள்ளது.
வேல்யூயேஷன் மாடல்களின் பங்கு
இந்த அதிரடி மாற்றத்திற்கு முக்கிய காரணம் ஃபண்ட் மேனேஜர்கள் பயன்படுத்தும் உள்நாட்டு வேல்யூயேஷன் மாடல்கள் தான். சந்தையில் நிலவும் Nifty 50-ன் Price-to-Earnings (PE) ரேஷியோ தற்போது 18.1 என்ற அளவில் உள்ளது. இது கடந்த 10 ஆண்டுகால சராசரியான 21.4-ஐ விட குறைவாக இருப்பதால், இது பங்குகளை வாங்குவதற்கான சரியான தருணம் என இந்த மாடல்கள் உணர்த்துகின்றன.
இந்த உத்தியின் சாதக, பாதகங்கள்
இந்த ஃபண்டுகள் மனிதர்களின் முடிவுகளை விட, முன்கூட்டியே திட்டமிடப்பட்ட விதிகளின்படி செயல்படுபவை. சந்தை விலையுயர்ந்த நிலையில் இருக்கும்போது ஈக்விட்டியை குறைத்து, விலை குறையும்போது முதலீட்டை அதிகரிப்பதே இவற்றின் அடிப்படை நோக்கம். எனினும், ஒரு மிகப்பெரிய புல் மார்க்கெட்டில் (Bull Market) இவை வழக்கமான ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளை விட குறைவான லாபத்தையே தரக்கூடும். ஏனெனில், சில சமயங்களில் மாடல்கள் முன்கூட்டியே கடன் பத்திரங்களுக்கு (Debt) மாறுவது அல்லது ஈக்விட்டி முதலீட்டிற்கு வரம்பு விதிப்பது இதற்கு காரணமாகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
'Balanced' என்று பெயரில் இருந்தாலும், இவை ரிஸ்க் இல்லாத ஃபண்டுகள் அல்ல. சந்தை இறங்கும்போது இவை நஷ்டத்தைத் தடுக்கும் என எதிர்பார்ப்பது தவறு. இந்த ஃபண்டுகளின் உண்மையான செயல்திறனை அறிய 3 முதல் 5 வருட கால அளவில் அதன் ரிஸ்க் மேனேஜ்மென்ட் திறனை கவனிப்பதே சிறந்த முதலீட்டு அணுகுமுறையாக இருக்கும்.