கடந்த ஒரு மாதத்தில், வங்கி ஆஃப் இந்தியா ஸ்மால் கேப் ஃபண்ட் (Bank of India Small Cap Fund) **8.6%** லாபத்துடன் மற்ற ஃபண்டுகளை விட சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், நீண்டகால செயல்திறனை ஒப்பிடும்போது மற்ற ஃபண்டுகள் முன்னிலை வகிக்கின்றன. முதலீட்டாளர்கள் இந்த குறுகிய கால லாபத்தை, ஸ்மால் கேப் ஃபண்டுகளின் அதிக ஏற்ற இறக்கத்துடன் ஒப்பிட்டுப் பார்க்க வேண்டும்.
என்ன நடந்தது?
மியூச்சுவல் ஃபண்ட் பிரிவில், வங்கி ஆஃப் இந்தியா ஸ்மால் கேப் ஃபண்ட் (Bank of India Small Cap Fund) அசாதாரணமான வளர்ச்சியை பதிவு செய்துள்ளது. கடந்த ஒரு மாதத்தில் மட்டும் இந்த ஃபண்ட் 8.6% லாபத்தை முதலீட்டாளர்களுக்கு வழங்கியுள்ளது. இது, இதே காலகட்டத்தில் வெறும் 0.8% லாபம் தந்த பெஞ்ச்மார்க் குறியீட்டை (Benchmark Index) விட மிக அதிகம்.
செயல்திறன் வித்தியாசம்
இந்த ஃபண்டின் சிறப்பான செயல்பாடு ஒரு மாதத்திற்கு மட்டும் உரியதல்ல. கடந்த ஒரு வருடத்தில், இந்த ஃபண்ட் 18.5% லாபத்தை ஈட்டியுள்ளது. ஆனால், இதே காலகட்டத்தில் பெஞ்ச்மார்க் குறியீடு 3.4% சரிவை சந்தித்தது. இதன் மூலம், சிறிய நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்யும் இந்த ஃபண்டின் தேர்வு, பெரிய சந்தை சரிவுகளின் போதும் சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளது.
நீண்டகால பார்வை ஏன் முக்கியம்?
குறுகிய கால எண்கள் கவர்ச்சிகரமாக இருந்தாலும், முதலீட்டாளர்கள் நீண்ட கால செயல்திறனையும் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். ஸ்மால் கேப் பிரிவில் முதலிடம் வகிக்கும் ஃபண்ட் அடிக்கடி மாறும். உதாரணமாக, கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் ITI ஸ்மால் கேப் ஃபண்ட் 25.2% லாபத்துடன் முன்னணியில் உள்ளது.
இது, ஒரு ஃபண்ட் குறுகிய காலத்தில் சிறப்பாக செயல்பட்டாலும், பல ஆண்டுகளில் பின்தங்கக்கூடும் என்பதைக் காட்டுகிறது. எனவே, ஒரே ஒரு மாத அல்லது ஒரு வருட செயல்திறனை வைத்து முடிவெடுப்பது தவறாகப் போகலாம். வெவ்வேறு சந்தை நிலவரங்களில், வளர்ச்சி மற்றும் வீழ்ச்சி காலங்களில் ஒரு ஃபண்ட் எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதை விரிவாகப் பார்ப்பது அவசியம்.
ஸ்மால் கேப் ஃபண்டுகளில் உள்ள ரிஸ்க்குகள்
ஸ்மால் கேப் ஃபண்டுகள், பெரிய நிறுவனங்களாக வளராத சிறிய நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்கின்றன. இந்த நிறுவனங்கள் வேகமாக வளர வாய்ப்புகள் இருந்தாலும், பெரிய, நிலைத்தன்மை வாய்ந்த நிறுவனங்களை விட அதிக ரிஸ்க்குகளைக் கொண்டுள்ளன.
- அதிக ஏற்ற இறக்கம் (Volatility): ஸ்மால் கேப் பங்குகள் திடீரென விலை உயரவோ அல்லது குறையவோ கூடும். சந்தை சரியும்போது, ஸ்மால் கேப் ஃபண்டுகள் பெரிய ஃபண்டுகளை விட வேகமாக மதிப்பை இழக்கக்கூடும்.
- பணப்புழக்கம் (Liquidity): சந்தை அழுத்தத்தில் இருக்கும்போது, சிறிய நிறுவனங்களின் பங்குகளை பெரிய அளவில் விலை மாற்றமின்றி விற்பது கடினம். இது, ஒரே நேரத்தில் பல முதலீட்டாளர்கள் பணத்தை திரும்பப் பெற்றால், ஃபண்ட் மேலாளர்களுக்கு சவாலாக அமையலாம்.
- சந்தை உணர்திறன்: பொருளாதார மாற்றங்கள், வட்டி விகிதங்கள், மற்றும் அரசு விதிமுறைகள் இந்த ஃபண்டுகளை அதிகம் பாதிக்கலாம்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
இந்த ஃபண்டுகளை மதிப்பிடும்போது, லாப எண்களை மட்டும் பார்க்காமல் கீழ்வருவனவற்றையும் கவனிக்க வேண்டும்:
- நிலைத்தன்மை: மூன்று, ஐந்து, ஏழு வருட காலங்களில் ஃபண்டின் செயல்திறனைச் சரிபார்க்கவும்.
- AUM அளவு: இன்வெஸ்கோ இந்தியா ஸ்மால் கேப் ஃபண்ட் போன்ற பெரிய ஃபண்டுகள் ( ₹11,000 கோடிக்கு மேல் நிர்வகிப்பவை) சிறிய பங்குகளை தேர்ந்தெடுப்பதில் சிரமப்படலாம். வங்கி ஆஃப் இந்தியா ஸ்மால் கேப் ஃபண்ட் போன்ற சிறிய ஃபண்டுகள் (சுமார் ₹1,500 கோடி வரம்பில் உள்ளதாகக் கூறப்படுகிறது) பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுப்பதில் அதிக சுறுசுறுப்பைக் காட்டக்கூடும்.
- செலவு விகிதம் (Expense Ratio): ஃபண்டின் கட்டணங்களையும் சரிபார்க்கவும், ஏனெனில் அதிக கட்டணங்கள் நீண்ட கால லாபத்தைக் குறைக்கக்கூடும்.