இந்திய பங்குச்சந்தையில் அடுத்தகட்ட நகர்வு குறித்து Axis Mutual Fund CIO R Sivakumar முக்கிய எச்சரிக்கை விடுத்துள்ளார். அதிகப்படியான மதிப்பீடு (Valuation) காரணமாக, பங்கு விலை ஏற்றம் இனி சுணக்கமாக இருக்கலாம் என அவர் சுட்டிக்காட்டியுள்ளார்.
சந்தையின் தற்போதைய நிலை
இந்தியாவின் பொருளாதார வளர்ச்சி மற்றும் நிறுவனங்களின் வருவாய் சிறப்பாக இருந்தாலும், பங்குச்சந்தையின் தற்போதைய மதிப்பீடு (Valuation) மிக அதிகமாக உள்ளது. இதனால், முதலீட்டாளர்கள் தங்களின் லாப எதிர்பார்ப்பை (Expectations) சற்று குறைத்துக்கொள்ள வேண்டும் என Axis Mutual Fund நிறுவனத்தின் CIO R Sivakumar அறிவுறுத்தியுள்ளார்.
ஏன் இந்த சுணக்கம்?
பங்கு விலைகள் எப்போதும் நிறுவனத்தின் லாபத்தோடு ஒத்துப் போவதில்லை. குறிப்பாக, சந்தையின் மதிப்பீடு உச்சத்தில் இருக்கும்போது, நிறுவனங்கள் நல்ல லாபத்தை வெளியிட்டாலும், பங்கு விலை தொடர்ந்து உயர்வது கடினம். இதனால், சந்தை ஒரு சிறிய காலத்திற்கு 'கன்சாலிடேஷன்' (Consolidation) கட்டத்திற்குள் நுழைய வாய்ப்புள்ளதாக அவர் குறிப்பிடுகிறார்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய மாற்றங்கள்:
பணப்புழக்கம் (Liquidity): முன்னதாக சந்தையில் இருந்த அதிகப்படியான பணப்புழக்கம் இப்போது இல்லை. வட்டி விகிதங்கள் உயர்வதால், முதலீட்டாளர்கள் இப்போது அதிக கவனத்துடன் செயல்படுகிறார்கள்.
தரம் முக்கியம்: இனி வருங்கால வளர்ச்சியை மட்டும் நம்பி முதலீடு செய்யாமல், கையில் பணத்தை ஈட்டும் (Cash Flow) நிறுவனங்களை நோக்கி முதலீட்டாளர்கள் மாற வேண்டும்.
Pricing Power: நிறுவனங்கள் தங்கள் உற்பத்தி செலவை வாடிக்கையாளர்களிடம் சுமத்தும் திறன் (Pricing Power) கொண்டிருக்கிறதா என்பதைக் கவனிப்பது அவசியம்.
சந்தையில் ஏற்ற இறக்கங்கள் அதிகரிக்கும் சூழலில், வளர்ச்சியைக் காட்டிலும் ரிஸ்க்கைக் கையாள்வதே முக்கியம். வரவிருக்கும் நிறுவனங்களின் காலாண்டு முடிவுகள் (Quarterly Results), லாப வரம்புகளை (Profit Margins) எப்படி பராமரிக்கின்றன என்பதைப் பொறுத்தே அடுத்தகட்ட நகர்வு அமையும்.