டெபிட் ஃபண்டுகளுக்கு மாற்றாக தற்போது பல முதலீட்டாளர்கள் Arbitrage Funds-ஐ தேர்ந்தெடுக்கின்றனர். வரிச் சலுகைகள் ஒருபுறம் இருந்தாலும், 2026 பட்ஜெட் அறிவித்த புதிய STT வரிகளால் இவற்றின் லாபம் பாதிக்கப்படும் அபாயம் எழுந்துள்ளது.
இந்திய முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் உபரி பணத்தை பாதுகாப்பாக முதலீடு செய்ய Arbitrage Funds-ஐ ஒரு முக்கியமான கருவியாக பயன்படுத்துகின்றனர். கேஷ் (Cash) மற்றும் டெரிவேட்டிவ் (Derivatives) மார்க்கெட்டுகளுக்கு இடையே உள்ள விலை வித்தியாசத்தை லாபமாக மாற்றுவதே இந்த ஃபண்டுகளின் அடிப்படை வேலையாகும்.
வரி சலுகையின் பலன்
இந்த ஃபண்டுகள் 65%-க்கும் அதிகமான தொகையை ஈக்விட்டி சார்ந்த திட்டங்களில் முதலீடு செய்வதால், இவை 'ஈக்விட்டி சார்ந்த திட்டங்களாக' வகைப்படுத்தப்படுகின்றன. இதனால், நீண்ட கால மூலதன ஆதாய வரி (LTCG) வெறும் 12.5% ஆக மட்டுமே உள்ளது, அதிலும் ₹1.25 லட்சம் வரை வரி விலக்கு கிடைக்கிறது. குறுகிய கால ஆதாயத்திற்கு 20% வரி விதிக்கப்படுகிறது. சாதாரண டெபிட் ஃபண்டுகளில் உங்கள் வருமான வரி வரம்பிற்கு ஏற்ப (Marginal tax rate) வரி செலுத்த வேண்டியிருக்கும் சூழலில், இந்த வரிச் சலுகை அதிக வருமானம் ஈட்டும் முதலீட்டாளர்களுக்கு பெரிய வரப்பிரசாதமாகும்.
பட்ஜெட் 2026-ன் தாக்கம்
வரி சலுகை தொடர்ந்தாலும், பட்ஜெட் 2026-ன் மாற்றங்கள் இந்த ஃபண்டுகளின் செலவை அதிகரித்துள்ளன. குறிப்பாக, ஃபியூச்சர்ஸ் விற்பனைக்கான STT 0.05% ஆகவும், ஆப்ஷன்ஸ் பிரீமியம் அல்லது எக்சர்சைஸ் மீதான வரி 0.15% ஆகவும் உயர்த்தப்பட்டுள்ளது. Arbitrage ஃபண்டுகள் அடிக்கடி டிரேடிங் செய்வதை அடிப்படையாகக் கொண்டவை என்பதால், இந்த அதிகரித்த பரிவர்த்தனை கட்டணங்கள் உங்கள் நிகர லாபத்தை (Net Returns) நேரடியாகப் பாதிக்கின்றன. சந்தையில் லாபத்திற்கான இடைவெளி (Spreads) குறைவாக இருக்கும்போது, இந்த கூடுதல் செலவு ஃபண்டின் செயல் திறனை சவாலுக்குள்ளாக்குகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
இந்த ஃபண்டுகள் கடன் சந்தை ரிஸ்குகளை (Credit risk) கொண்டிருக்கவில்லை என்றாலும், பங்குச் சந்தையின் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் டெரிவேட்டிவ் மார்க்கெட் பணப்புழக்கத்தை (Liquidity) சார்ந்தே இருக்கின்றன. சந்தையில் இடைவெளி குறைந்தால் அல்லது பணப்புழக்கம் குறைந்தால், வருமானம் கணிசமாகக் குறையும். இவை பொதுவாக 3 முதல் 12 மாத கால முதலீட்டிற்கே ஏற்றவை. நீண்ட கால செல்வம் சேர்க்கும் திட்டமாக இதை கருத வேண்டாம். ஃபண்ட் மேலாளர்கள் இந்த கட்டணச் சுமையைச் சமாளித்து எப்படி லாபம் ஈட்டுகிறார்கள் என்பதைக் கண்காணிப்பது முதலீட்டாளர்களுக்கு அவசியம்.