கடந்த ஆறு மாதங்களில், आदित्य பிர்லா சன் லைஃப் மீடியம் டெர்ம் பிளான் (Aditya Birla Sun Life Medium Term Plan) டெப்ட் ஃபண்ட் பிரிவில் சிறப்பாக செயல்பட்டு, **4.1%** வருவாயை ஈட்டியுள்ளது. இருப்பினும், இந்த ஃபண்டின் ரிஸ்க் சுயவிவரம் 'மிதமான உயர்' (moderately high) என வகைப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. குறுகிய கால தரவுகளை மட்டும் பார்க்காமல், வட்டி விகித மாற்றங்களுக்கு இது எவ்வளவு உணர்திறன் கொண்டது மற்றும் இதில் உள்ள கடன்களின் தரத்தையும் கவனிக்க வேண்டும்.
டெப்ட் ஃபண்டில் முதலிடம்!
இந்தியாவில் உள்ள மீடியம் டியூரேஷன் டெப்ட் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் வகைகளில், आदित्य பிர்லா சன் லைஃப் (ABSL) மீடியம் டெர்ம் பிளான் தற்போது முதலிடத்தில் உள்ளது. கடந்த ஆறு மாதங்களில், அதாவது ஆகஸ்ட் 2026-ன் தொடக்கம் வரை, இந்த ஃபண்ட் 4.1% வருவாயை முதலீட்டாளர்களுக்கு வழங்கியுள்ளது. இது இந்த பிரிவில் உள்ள மற்ற ஃபண்டுகளை விட சிறப்பான செயல்திறனைக் காட்டுகிறது. டெப்ட் மார்க்கெட்டில் நிலவும் நிலையற்ற தன்மையையும் தாண்டி இது சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளது.
ரிஸ்க் அதிகமாக உள்ளதா?
பொதுவாக, மீடியம் டியூரேஷன் ஃபண்டுகள், வட்டி விகித மாற்றங்களுக்கு அதிக அளவில் பாதிக்கப்படக்கூடிய கடன்பத்திரங்களில் முதலீடு செய்கின்றன. இதன் காரணமாக, இந்த ஃபண்டின் ரிஸ்க் சுயவிவரம் 'மிதமான உயர்' (moderately high) என வகைப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. அதாவது, சந்தையில் வட்டி விகிதங்கள் மாறும்போது, ஃபண்டின் நிகர சொத்து மதிப்பில் (NAV) பெரிய ஏற்ற இறக்கங்கள் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. லிக்விட் ஃபண்டுகளுடன் ஒப்பிடுகையில் இது அதிகம்.
ஃபண்ட் மேலாண்மை மற்றும் இலக்குகள்
திருமதி. சுனைனா டா குன்ஹா (Ms. Sunaina Da Cunha) மற்றும் திரு. மோஹித் ஷர்மா (Mr. Mohit Sharma) ஆகியோரால் நிர்வகிக்கப்படும் இந்த ஃபண்ட், பொதுவாக 3 முதல் 4 ஆண்டுகள் முதிர்வு காலம் கொண்ட பத்திரங்களில் முதலீடு செய்கிறது. ₹3,200 கோடி-க்கு மேல் சொத்துக்களை நிர்வகிக்கும் இந்த ஃபண்ட், CRISIL Medium Duration Debt A-III Index-ஐ தனது பெஞ்ச்மார்க்காகக் கொண்டுள்ளது. ஆறு மாத காலத்தில் இது முதலிடத்தில் இருந்தாலும், ஒரு மாதம் அல்லது மூன்று மாத காலங்களில் மற்ற ஃபண்டுகள் முன்னிலை வகித்ததும் உண்டு. எனவே, நீண்ட கால அடிப்படையில் ஃபண்டின் செயல்திறனை சீராக மதிப்பிடுவது அவசியம்.
கடன் ஆபத்து (Credit Risk)
இந்த ஃபண்டில் உள்ள முக்கிய அம்சங்களில் ஒன்று, இது கடன் ஆபத்து (credit risk) உள்ள பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வதாகும். அதாவது, பத்திரங்களை வெளியிட்ட நிறுவனங்கள் கடனை திருப்பிச் செலுத்தத் தவறினால், ஃபண்டிற்கு நஷ்டம் ஏற்படலாம். அரசுப் பத்திரங்களுடன் ஒப்பிடும்போது அதிக வருவாய் ஈட்ட இது உதவும் என்றாலும், முதலீடு செய்யும் ஒவ்வொரு நிறுவனத்தின் கடன் தரத்தையும் ஃபண்ட் மேலாண்மை குழு கவனமாக ஆய்வு செய்ய வேண்டும்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
இந்த ஃபண்டில் அல்லது இது போன்ற டெப்ட் ஃபண்டுகளில் முதலீடு செய்ய நினைக்கும் முதலீட்டாளர்கள், வெளியேறும் கட்டணம் (exit load) குறித்தும் அறிந்திருக்க வேண்டும். இந்த ஃபண்டில், முதலீடு செய்த 1 வருடத்திற்குள் யூனிட்களை பணமாக்கினால் 1% வெளியேறும் கட்டணம் விதிக்கப்படும். 'மிதமான உயர்' ரிஸ்க் இருப்பதால், முதலீட்டாளர்கள் சமீபத்திய குறுகிய கால வருவாயை மட்டும் பார்க்காமல், ஃபண்டின் வட்டி விகித உணர்திறன் மற்றும் கடன் பத்திரங்களின் தரத்தையும் தொடர்ந்து கண்காணிக்க வேண்டும்.