செபி (SEBI) யின் புதிய SIF கட்டமைப்பு: ஆல்ஃபா தேடலுக்கு ஒரு புது வழி
இந்திய சந்தையில் முதலீட்டு வாய்ப்புகளை விரிவுபடுத்தும் நோக்கில், செக்யூரிட்டீஸ் அண்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் போர்டு ஆஃப் இந்தியா (SEBI) கடந்த 2025 ஆம் ஆண்டில் சிறப்பு முதலீட்டு நிதி (Specialised Investment Fund - SIF) கட்டமைப்பை அறிமுகப்படுத்தியது. ஏப்ரல் 1, 2025 முதல் அமலுக்கு வந்த இந்த புதிய கட்டமைப்பு, வழக்கமான மியூச்சுவல் ஃபண்ட்களை விட அதிக போர்ட்ஃபோலியோ கட்டமைப்பில் நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்குகிறது. இது பாரம்பரிய மியூச்சுவல் ஃபண்ட்கள் மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மை சேவைகள் (PMS), ஆல்டர்நேட்டிவ் இன்வெஸ்ட்மென்ட் ஃபண்டுகள் (AIFs) போன்றவற்றுக்கு இடையே ஒரு பாலமாக செயல்படுகிறது. SIFகள், லீவரேஜ் மற்றும் டெரிவேட்டிவ்ஸ் போன்ற யுக்திகளைப் பயன்படுத்த அனுமதிக்கின்றன. இதனால், ரிஸ்க் மேலாண்மை மற்றும் சிறந்த வருவாய் நோக்கிய அணுகுமுறைகளை விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு இது ஒரு வரப்பிரசாதமாக அமையும். இந்த கட்டமைப்பில் குறைந்தபட்ச முதலீடு ₹10 லட்சம் ஆகவும், அங்கீகரிக்கப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு ₹1 லட்சம் ஆகவும் நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.
360 ONE யின் வியூகம் மற்றும் சந்தைப் போட்டி
360 ONE Asset Management Ltd. இந்த வளர்ந்து வரும் SIF பிரிவில் நுழைய DynaSIF Equity Long–Short Fund-ஐ தொடங்கியுள்ளது. இந்த ஃபண்ட், ஈக்விட்டிகள் மற்றும் ஈக்விட்டி டெரிவேட்டிவ்களில் குறைந்தபட்சம் 80% முதலீடு செய்யும். மேலும், 25% வரை ஷார்ட் எக்ஸ்போஷர் (Short Exposure) மற்றும் 20% வரை கடன் பத்திரங்கள் (Debt Instruments) மற்றும் InvITs-ல் முதலீடு செய்யும் நெகிழ்வுத்தன்மையையும் கொண்டுள்ளது. இதன் பெஞ்ச்மார்க் BSE 500 TRI ஆகும், மேலும் இது ரிஸ்க் பேண்ட் லெவல் 5 இல் வகைப்படுத்தப்பட்டுள்ளது, இது அதிக ரிஸ்க் கொண்ட வகையைக் குறிக்கிறது. இந்த அறிமுகத்தின் மூலம், 360 ONE நிறுவனம், Quant Mutual Fund-ன் QSIF Equity Long-Short Fund, SBI Mutual Fund-ன் Magnum Hybrid Long-Short SIF, மற்றும் Edelweiss Mutual Fund-ன் Altiva Hybrid Long-Short SIF போன்ற பிற முன்னணி நிறுவனங்களுடன் நேரடியாக போட்டியிடுகிறது. இந்த போட்டியாளர்கள் ஏற்கனவே இதேபோன்ற குறைந்தபட்ச முதலீட்டு வரம்புகளுடன் SIF ஃபண்ட்களை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளனர். டிசம்பர் 31, 2025 நிலவரப்படி, 360 ONE Mutual Fund சுமார் ₹13,479 கோடி சொத்துக்களை நிர்வகித்து வருகிறது.
சந்தை நிலவரம் மற்றும் ஆய்வாளர் கருத்து
360 ONE WAM Ltd., இந்த சொத்து மேலாண்மை வணிகத்தின் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனம், சுமார் ₹46,000 கோடி சந்தை மூலதனத்தையும், தோராயமாக 40 P/E விகிதத்தையும் கொண்டுள்ளது. பிப்ரவரி 2026 இன் தொடக்கத்தில் சுமார் ₹1,130-₹1,140 என்ற விலையில் வர்த்தகமான இந்த நிறுவனத்தின் பங்கு, சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியிலும் நிலைத்தன்மையைக் காட்டியுள்ளது. இந்திய சொத்து மேலாண்மை சந்தை வலுவான வளர்ச்சியைக் கண்டுவருகிறது. 2026 இல் USD 2.70 டிரில்லியன் ஆகவும், 2031 இல் USD 5.82 டிரில்லியன் ஆகவும் உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அதிகரித்து வரும் வீட்டு சேமிப்பு மற்றும் நிதிமயமாக்கல் இதற்கு முக்கிய காரணங்களாகும். இந்த வளர்ச்சியில், ஆல்டர்நேட்டிவ் சொத்து வகுப்புகள் மிக வேகமாக வளரும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. 360 ONE WAM மீதான ஆய்வாளர்களின் பார்வை பெரும்பாலும் நேர்மறையாகவே உள்ளது. 11 ஆய்வாளர்கள் 'ஸ்ட்ராங் பை' (Strong Buy) ரேட்டிங்கை வழங்கியுள்ளனர், மேலும் சராசரி 12 மாத விலை இலக்கு ₹1,396.73 ஆக உள்ளது, இது சுமார் 20% வரை லாபம் ஈட்டும் வாய்ப்பைக் குறிக்கிறது. எனினும், ஒரு ஆய்வாளர் 'ஹோல்ட்' (Hold) ரேட்டிங்கிற்கு குறைத்து, விலை இலக்கை ₹1,229 ஆகக் குறைத்துள்ளார். இந்த SIF பிரிவில் 360 ONE யின் நுழைவு, மாறிவரும் ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்புகளைப் பயன்படுத்திக்கொள்ளவும், முதலீட்டாளர்களின் நுட்பமான முதலீட்டு தயாரிப்புகளுக்கான தேவையைப் பூர்த்தி செய்யவும் வழிவகுக்கும்.