சன் டிவி நெட்வொர்க்கின் Q2 முடிவுகள் மதிப்பீடுகளை விஞ்சின: விளம்பர விற்பனை குறைந்தாலும், திரைப்பட சக்தி வருவாயை அதிகரித்தது, 'பை' ரேட்டிங் தக்கவைக்கப்பட்டது

சன் டிவி நெட்வொர்க் தனது இரண்டாம் காலாண்டு நிதி முடிவுகளை வெளியிட்டுள்ளது, இது ஆய்வாளர்களின் எதிர்பார்ப்புகளை விஞ்சியுள்ளது. இதன் முக்கிய காரணம் அதன் திரைப்பட வணிகமாகும், இது வருவாயில் 34% மற்றும் ₹510 கோடி உலகளாவிய மொத்த வருவாயைப் (global gross receipts) பெற்றது. இருப்பினும், FMCG பிராண்டுகள் டிஜிட்டல் தளங்களுக்கு விளம்பர வரவுசெலவுகளை (advertising budgets) அதிகளவில் மாற்றுவதால், முக்கிய விளம்பர விற்பனையில் (core ad sales) சுமார் 13.0% ஆண்டுக்கு ஆண்டு (year-on-year) சரிவு ஏற்பட்டது. ஆய்வாளர்கள் FY26 க்கு 8% விளம்பர விற்பனை வீழ்ச்சியையும், FY27-28 இல் 3-4% மிதமான மீட்சியையும் கணிக்கின்றனர். விலை உயர்வுகள் (price hikes) உதவியுடன் சந்தா வருவாய் (subscription revenue) ஆண்டுக்கு ஆண்டு 9% வளர்ந்துள்ளது, இருப்பினும் எதிர்கால வளர்ச்சி மிதப்படுத்தப்படும். சன் தமிழ் (Sun Marathi) மற்றும் சன் நியோ (Sun Neo) போன்ற பிராந்திய சேனல்கள் சந்தைப் பங்கை (market share) பெற்று வருகின்றன.

ஆய்வாளர்கள் கணிப்புகளை மறுபரிசீலனை செய்துள்ளனர், FY25-28 க்கான வருவாய் மதிப்பீடுகளை (revenue estimates) 4% மற்றும் EPS ஐ 5-8% குறைத்துள்ளனர். ராயல் சேலஞ்சர்ஸ் பெங்களூருவின் IPL அணியின் சாத்தியமான $1.5-2 பில்லியன் மதிப்பீடு (valuation) நேர்மறையானதாகக் கருதப்படுகிறது, ஏனெனில் சன் டிவியின் இலக்கு விலையில் (target price) சன்ரைசர்ஸ் ஹைதராபாத்தின் 30% முக்கியத்துவம் (salience) உள்ளது. கட்டமைப்புரீதியான விளம்பர சந்தை மாற்றங்கள் இருந்தபோதிலும், படிப்படியான மீட்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நிறுவனத்தின் நிலையான 35% ஈவுத்தொகை (dividend payout) சாதகமானது.

ஆய்வாளர்கள் 'பை' ரேட்டிங்கை (Buy rating) பராமரிக்கின்றனர், ஆனால் இலக்கு விலையை ₹750 இலிருந்து ₹730 ஆகக் குறைத்துள்ளனர். மதிப்பீடு (valuation) கோர் டிவிக்கு 13x ஜூன் 2027E P/E, IPL க்கு 28x ஜூன் 2027E P/E, மற்றும் NSL க்கு 5x ஜூன் 2027E P/S ஐ அடிப்படையாகக் கொண்டது.

Impact

இந்தச் செய்தி நேரடியாக சன் டிவி நெட்வொர்க்கின் பங்குச் செயல்திறன் மற்றும் இந்திய ஊடகம் மற்றும் பொழுதுபோக்குத் துறையில் முதலீட்டாளர் உணர்வை பாதிக்கிறது. விரிவான நிதி அளவீடுகள், எதிர்காலக் கண்ணோட்டம் மற்றும் ஆய்வாளர் மதிப்பீடுகள் முதலீட்டு முடிவுகளுக்கு முக்கியமான நுண்ணறிவுகளை வழங்குகின்றன.

Impact Rating: 8

கடினமான சொற்கள்

• EBITDA: வட்டி, வரிகள், தேய்மானம் மற்றும் கடன் தீர்வுக்கு முந்தைய வருவாய் (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization). முக்கிய செயல்பாட்டு லாபத்தன்மையை அளவிடுகிறது.
• y-o-y: Year-on-year. முந்தைய ஆண்டின் இதே காலத்துடன் செயல்திறனை ஒப்பிடுகிறது.
• FY26E: Fiscal Year 2026 Estimate.
• FY27-28E: Fiscal Years 2027-2028 Estimates.
• Global gross: திரைப்பட டிக்கெட் விற்பனையிலிருந்து மொத்த உலகளாவிய வருவாய், விநியோகச் செலவுகளுக்கு முன்.
• Film distribution: திரைப்படங்களை பல்வேறு தளங்களுக்கு சந்தைப்படுத்துதல் மற்றும் வழங்குதல்.
• Market share: ஒரு தொழில்துறையில் ஒரு நிறுவனம் வைத்திருக்கும் மொத்த விற்பனையின் சதவீதம்.
• EPS: Earnings Per Share. ஒவ்வொரு பங்குக்கும் ஒதுக்கப்பட்ட லாபம்.
• Valuation: ஒரு நிறுவனம் அல்லது சொத்தின் தற்போதைய மதிப்பை தீர்மானித்தல்.
• Salience: ஒன்றின் முக்கியத்துவம் அல்லது சிறப்பம்சம். இங்கே, இலக்கு விலையில் சன்ரைசர்ஸ் ஹைதராபாத்தின் முக்கியத்துவம்.
• Target price: ஒரு பங்கின் கணிக்கப்பட்ட எதிர்கால விலை.
• Core TV: பாரம்பரிய தொலைக்காட்சி ஒளிபரப்பு செயல்பாடுகள்.
• P/E: Price-to-Earnings ratio. விலையை வருவாயுடன் ஒப்பிடும் பங்கு மதிப்பீடு.
• P/S: Price-to-Sales ratio. விலையை விற்பனையுடன் ஒப்பிடும் பங்கு மதிப்பீடு.
• NSL: சன் டிவி நெட்வொர்க்கால் புதிதாக கையகப்படுத்தப்பட்ட நிறுவனம்/வணிகம்.