Whalesbook
Q3 நிதி செயல்திறன்
ஜீ என்டர்டெயின்மென்ட்டின் மூன்றாம் காலாண்டில், வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 15% அதிகரித்துள்ளது, இது எதிர்பார்ப்புகளுக்கு ஏற்ப இருந்தது. இந்த வளர்ச்சி முக்கியமாக 'கந்தாரா 2' உள்ளிட்ட திரையரங்கு வெளியீடுகள் மற்றும் சந்தா வருவாய் ஆகியவற்றின் பங்களிப்பால் இயக்கப்பட்டது.
இருப்பினும், உள்நாட்டு விளம்பர சந்தை மந்தமாகவே இருந்தது, விளம்பர வருவாய் முந்தைய ஆண்டை விட 10% குறைந்துள்ளது. இந்த பலவீனம் ஒட்டுமொத்த லாபத்தை பாதித்தது.
நிறுவனத்தின் வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடனளிப்புக்கு முன் வருவாய் (EBITDA) ஆண்டுக்கு ஆண்டு 25% குறைந்துள்ளது, இது ஆய்வாளர்களின் கணிப்புகளை விட 15% குறைவாக உள்ளது. புதிய உள்ளடக்கத்தில் குறிப்பிடத்தக்க முதலீடுகள், திரைப்பட உரிமைகள் வாங்குதல், ILT20 லீக்கில் பங்கேற்பு மற்றும் ஒட்டுமொத்த சவாலான இயக்க சூழல் ஆகியவை இந்த சரிவுக்கு முக்கிய காரணங்களாகக் கூறப்படுகின்றன.
ஒரு நேர்மறையான விஷயம் என்னவென்றால், டிஜிட்டல் ஸ்ட்ரீமிங் தளமான Zee5 குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றத்தைக் காட்டியுள்ளது. இது டெல்கோ ஒப்பந்தங்களின் மறுவிலை நிர்ணயம் காரணமாக ஆண்டுக்கு ஆண்டு 73% வருவாய் வளர்ச்சியைப் பெற்றுள்ளது. முக்கியமாக, Zee5 தனது முதல் முறையாக நேர்மறை EBITDA உடன் ஒரு காலாண்டைப் பதிவு செய்துள்ளது, இது ஸ்ட்ரீமிங் பிரிவுக்கு ஒரு சாத்தியமான திருப்புமுனையை சுட்டிக்காட்டுகிறது.
கண்ணோட்டம் மற்றும் மதிப்பீடு
காலாண்டு முடிவுகளுக்குப் பிறகு, மோதிலால் ஓஸ்வால் ஜீ என்டர்டெயின்மென்ட் பங்குகள் மீது தனது 'நியூட்ரல்' மதிப்பீட்டை உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. நிறுவனம் தனது விலை இலக்கை முந்தைய ₹95 இலிருந்து ₹90 ஆகக் குறைத்துள்ளது.
இந்த இலக்கு, மதிப்பிடப்பட்ட FY28 ஒரு பங்குக்கான வருவாயின் (P/E) தோராயமாக 12 மடங்கு பெருக்கத்தின் அடிப்படையில் அமைந்துள்ளது. புரோக்கரேஜ் நிறுவனம், ஜீ என்டர்டெயின்மென்ட் தற்போது மதிப்பிடப்பட்ட FY28 என்டர்பிரைஸ் வேல்யூ டு EBITDA (EV/EBITDA) இன் 5 மடங்களுக்கும் குறைவான மதிப்பீட்டில் வர்த்தகம் செய்வதாகக் குறிப்பிட்டுள்ளது.
நிறுவனம் சுமார் ₹22 பில்லியன் பண இருப்பையும் வைத்துள்ளது. மோதிலால் ஓஸ்வால் பரிந்துரைப்பது என்னவென்றால், இந்த மலிவான மதிப்பீடு அவர்களின் 'நியூட்ரல்' நிலைக்கு ஒரே அடிப்படையாக உள்ளது, அதாவது பங்கு கவர்ச்சிகரமாக மதிப்பிடப்பட்டிருந்தாலும், பிற செயல்பாட்டுக் காரணிகள் அல்லது சந்தை நிலைமைகள் குறிப்பிடத்தக்க மேல்நோக்கிய வளர்ச்சியை மட்டுப்படுத்தக்கூடும்.