Whalesbook
ஆண்டு இலக்குகளை தாண்டிய செயல்பாடு
மார்ச் 31, 2026 அன்று முடிவடைந்த நான்காம் காலாண்டு மற்றும் முழு நிதியாண்டுக்கான TIPS Music-ன் நிதி முடிவுகள் பலத்த வளர்ச்சியை காட்டியுள்ளன. Q4 FY26-ல், வருவாய் முந்தைய ஆண்டை விட 32% அதிகரித்து ₹103.9 கோடி ஆகவும், நெட் ப்ராஃபிட் (PAT) 93% உயர்ந்து ₹59 கோடி ஆகவும் பதிவாகியுள்ளது. Operating Profit Margins (EBITDA) கடந்த ஆண்டின் இதே காலாண்டில் இருந்த 47.5% லிருந்து 74.0% ஆக வியக்கத்தக்க வகையில் விரிவடைந்துள்ளது.
முழு நிதியாண்டைப் பொறுத்தவரை, TIPS Music வருவாயில் 21% வளர்ச்சியையும், நெட் ப்ராஃபிட்டில் 30% வளர்ச்சியையும் பதிவு செய்துள்ளது. இது, கம்பெனி நிர்ணயித்திருந்த 20% வளர்ச்சி இலக்குகளை விட அதிகம். மேலும், FY26-க்கு மொத்தமாக ஒரு பங்குக்கு ₹13 டிவிடெண்ட் (Dividend) அறிவித்துள்ளது.
Saregama-வை விட அதிகvaluation
இந்த வலுவான செயல்திறன் இருந்தபோதிலும், TIPS Music-ன் valuation (மதிப்பீடு) ஒரு கவலையாக உள்ளது. தற்போது, கம்பெனி சுமார் 41 P/E (Price-to-Earnings) விகிதத்தில் வர்த்தகமாகிறது. இது, இதன் நெருங்கிய போட்டியாளரான Saregama India-வின் P/E விகிதமான சுமார் 34-35-ஐ விட அதிகம்.
TIPS Music, 79-92% வரை ROE (Return on Equity) மற்றும் 122%-க்கு மேல் ROCE (Return on Capital Employed) போன்ற உயர்ந்த அளவீடுகளைக் காட்டினாலும், Saregama-வின் ROE வெறும் 12-14% ஆக இருக்கும் நிலையில், இந்த பிரீமியம் valuation-ஐ தக்கவைப்பது கடினமாக இருக்கலாம்.
Working Capital அதிகரிப்பு, Margins குறித்து கேள்விகள்
கம்பெனியின் Working Capital மேலாண்மையில் ஒரு முக்கிய கவலை எழுந்துள்ளது. Working Capital நாட்கள் 70.1 லிருந்து 192 ஆக கடுமையாக உயர்ந்துள்ளது. இது, இன்வென்டரி மேலாண்மையிலோ அல்லது வாடிக்கையாளர்களிடமிருந்து பணம் வசூலிப்பதிலோ சாத்தியமான சவால்களைக் குறிக்கிறது.
மேலும், சமீபத்திய காலாண்டில் Operating EBITDA Margins 74.0% ஆக திடீரென உயர்ந்திருப்பது அதன் நிலைத்தன்மை குறித்து கேள்விகளை எழுப்பியுள்ளது. இத்தகைய விரைவான Margin விரிவாக்கம், அடிப்படை வணிக முன்னேற்றத்தை விட தற்காலிக செலவுக் குறைப்புகள் அல்லது குறிப்பிட்ட கணக்கியல் காரணங்களால் ஏற்பட்டிருக்கலாம்.
சந்தை நிலவரம் மற்றும் நிபுணர்களின் பார்வை
இந்திய மீடியா மற்றும் பொழுதுபோக்குத் துறை டிஜிட்டல் பயன்பாடு காரணமாக வளர்ந்து வருகிறது. TIPS Music, அதன் 153 மில்லியனுக்கும் அதிகமான YouTube சந்தாதாரர்களைக் கொண்ட தளத்தைப் பயன்படுத்தி, தொடர்ந்து புதிய உள்ளடக்கங்களை வெளியிட்டு, பிராண்ட் கூட்டாண்மைகளை மேற்கொள்வதன் மூலம் இந்த வளர்ச்சியைப் பயன்படுத்திக் கொள்கிறது. தற்போதைய நிலையில், analysts TIPS Music-க்கு 'Strong Buy' பரிந்துரையை வழங்கியுள்ளனர், மேலும் 12 மாத விலை இலக்கு சுமார் 8% உயர்வைக் காட்டுகிறது. இருப்பினும், அதன் செயல்திறனைத் தக்கவைத்து, valuation-ஐ நியாயப்படுத்த, TIPS Music போட்டி நிறைந்த இசைச் சந்தையை கடந்து செல்ல வேண்டும், ஸ்ட்ரீமிங் சேவைகளிலிருந்து ஒரு பயனருக்கான வருவாயை மேம்படுத்த வேண்டும், மற்றும் Working Capital-ஐ திறம்பட நிர்வகிக்க வேண்டும்.