Whalesbook
பட வெளியீட்டுக்கான Skydance வாக்குறுதி
Skydance CEO டேவிட் எலிசன், CinemaCon-ல் சினிமா தியேட்டர் உரிமையாளர்களிடம் பேசியபோது, $110 பில்லியன் மதிப்புள்ள Warner Bros. Discovery (WBD) கையகப்படுத்துதல் ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளால் ஒப்புக்கொள்ளப்பட்டால், ஆண்டுக்கு குறைந்தது 30 படங்கள் வெளியிடப்படும் என்று தெரிவித்தார். இது, கையகப்படுத்துதலால் படங்களின் எண்ணிக்கை குறையும் என்ற கவலையைத் தணிக்க எடுக்கப்பட்ட முயற்சி. Paramount தனது பட வெளியீடுகளை இந்த ஆண்டு 15 படங்களாக உயர்த்தியுள்ளதாகவும், அடுத்த ஆண்டு 8 படங்களிலிருந்து அதிகரிக்கும் என்றும், அவை அனைத்தும் 45 நாட்கள் பிரத்யேக தியேட்டர் விண்டோவைக் கொண்டிருக்கும் என்றும் அவர் விளக்கினார்.
தொழில்துறை எதிர்ப்பு மற்றும் ஒழுங்குமுறைத் தடைகள்
ஆனால், இந்த வாக்குறுதிக்கு மத்தியிலும், இந்த ஒப்பந்தம் கடுமையான எதிர்ப்புகளையும், ஒழுங்குமுறை தடைகளையும் சந்தித்து வருகிறது. Cinema United தலைவர் மைக்கேல் ஓ'லீரி, கடந்தகால கையகப்படுத்துதல்கள் படங்களின் எண்ணிக்கையைக் குறைத்துள்ளன என்றும், அது நுகர்வோருக்கு பாதிப்பை ஏற்படுத்தும் என்றும் விமர்சித்துள்ளார். 1,000-க்கும் மேற்பட்ட திரைப்படத் தயாரிப்பாளர்கள் மற்றும் தொழில்துறை நிபுணர்கள் கையெழுத்திட்ட கடிதம், சந்தை ஆதிக்கம் மற்றும் படைப்புப் பன்முகத்தன்மை குறைவது குறித்த அச்சங்களைத் தெரிவித்துள்ளது.
ஒழுங்குமுறைப் பக்கத்தில், அமெரிக்காவின் ஒப்புதல் சாத்தியம் என்றாலும், சர்வதேச அளவில் கடுமையான ஆய்வுகள் நடைபெறுகின்றன. இங்கிலாந்தின் Competition and Markets Authority (CMA), ஏப்ரல் 27, 2026 வரை கருத்துகளைக் கோரி ஒரு முறையான விசாரணையைத் தொடங்கியுள்ளது. ஐரோப்பிய ஆணையமும் இந்த டீலை ஆய்வு செய்யவுள்ளது, குறிப்பாக ஸ்ட்ரீமிங் சேவைகள் மற்றும் நுகர்வோர் தேர்வு குறித்த கவலைகளை எழுப்பியுள்ளது. இந்த சிக்கலான ஆய்வுகள், கடந்தகால பெரிய மீடியா ஒப்பந்தங்களைப் போலவே, தாமதங்கள், நிபந்தனைகள் அல்லது சொத்து விற்பனைக் கோரிக்கைகளுக்கு வழிவகுக்கும்.
நிதி நிலை மற்றும் முதலீட்டாளர் பார்வை
நிதி நிலைமையைப் பொறுத்தவரை, இரண்டு நிறுவனங்களும் முற்றிலும் மாறுபட்ட நிலைகளில் உள்ளன. Warner Bros. Discovery-ன் சந்தை மதிப்பு சுமார் $68 பில்லியன் ஆகும், மேலும் அதன் P/E விகிதம் 94.21 முதல் 137 வரை உள்ளது. இது அதிக முதலீட்டாளர் எதிர்பார்ப்புகளை அல்லது வருவாய் நிலையற்ற தன்மையைக் குறிக்கிறது. ஒப்பிடுகையில், Paramount Global-ன் சந்தை மதிப்பு சுமார் $13 பில்லியன் மற்றும் P/E விகிதம் 2.24 மட்டுமே. இந்த பெரிய மதிப்பீட்டு வித்தியாசம் ஒருங்கிணைப்பில் சிக்கல்களை உருவாக்கலாம். மேலும், CinemaCon நிகழ்வுக்கு 30 நாட்களுக்கு முன்னர் Paramount Skydance (PSKY) பங்குகள் 35% சரிந்து, சுமார் $9 இல் வர்த்தகமானது, இது கையகப்படுத்துதலின் அபாயங்கள் குறித்த முதலீட்டாளர்களின் கவலையைக் காட்டுகிறது. WBD மீதான ஆய்வாளர்களின் கருத்துக்கள் கலவையாக உள்ளன, 'Hold' ரேட்டிங்குடன், எதிர்கால வெற்றி இந்த ஒப்பந்தத்தைப் பொறுத்தது.
கடந்தகால ஒப்பந்தங்களின் அபாயங்கள்
ஒழுங்குமுறை மற்றும் தொழில்துறை எதிர்ப்புகளுக்கு அப்பாற்பட்டு, இந்த ஒப்பந்தம் செயல்படுத்தும் அபாயங்களையும் கொண்டுள்ளது. AOL-Time Warner மற்றும் AT&T-Time Warner போன்ற கடந்தகால தோல்வியுற்ற பெரிய ஒப்பந்தங்கள், கலாச்சார வேறுபாடுகள் மற்றும் அதிக மதிப்பீடுகள் எவ்வாறு லட்சியமான கையகப்படுத்துதல்களை சீர்குலைக்க முடியும் என்பதைக் காட்டுகின்றன. இந்த நிறுவனம், $110 பில்லியன் நிறுவன மதிப்பில் கணிசமான கடன் சுமையை நம்பியிருப்பதால், அதன் நீண்டகால நிதி நிலைத்தன்மை குறித்து கேள்விகள் எழுகின்றன. மேலும், WBD-ல் உள்ள உயர் அதிகாரிகள், CEO டேவிட் ஜாஸ்லாவ் உட்பட, மார்ச் 2026 இல் பங்குகளை விற்றது, நிறுவனத்திற்குள்ளேயே ஒருவித நம்பிக்கையின்மையைக் குறிப்பதாக இருக்கலாம். அதிக படங்களை வெளியிடும் வாக்குறுதியை, ஒழுங்குமுறை அமைப்புகள் சொத்து விற்பனையை வலியுறுத்தினால், எதிர்பார்க்கப்படும் செலவு சேமிப்பு மற்றும் ஒப்பந்தத்தின் மூலோபாய மதிப்பு குறையும் அபாயத்துடன் சமநிலைப்படுத்த வேண்டும்.
அடுத்தகட்ட நகர்வுகள்
Warner Bros. Discovery-ன் பங்குதாரர் வாக்கெடுப்பு ஏப்ரல் 23 அன்று நடைபெறவுள்ளது. ஆனால், உண்மையான சவால் சிக்கலான சர்வதேச ஒழுங்குமுறை ஆய்வுகளைக் கடப்பதாகவே இருக்கும். எலிசனின் 30 படங்கள் வாக்குறுதி சில தியேட்டர் உரிமையாளர்களை திருப்திப்படுத்தினாலும், பரவலான தொழில்துறை எதிர்ப்பு மற்றும் ஒழுங்குமுறைத் தடைகள் நீண்ட, நிச்சயமற்ற பாதையைக் குறிக்கின்றன. இந்த ஒப்பந்தத்தின் வெற்றி, வெறும் பட வெளியீட்டு வாக்குறுதிகளை விட, ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளுக்குச் செய்யப்படும் சலுகைகள் மற்றும் ஒருங்கிணைந்த நிறுவனத்தின் திறனைப் பொறுத்தது. மீடியா துறையின் தொடர்ச்சியான ஒருங்கிணைப்பு, உற்பத்திச் செலவுகள் அதிகரிப்பு மற்றும் மாறிவரும் நுகர்வோர் பழக்கவழக்கங்கள் ஆகியவை இந்த பெரிய பரிவர்த்தனையின் சிக்கல்களுக்கு மேலும் சேர்க்கின்றன.