📉 SAB Events-ன் நிதி நிலைமை: திவால் நிலையை நோக்கி செல்கிறதா?
SAB Events & Governance Now Media Limited நிறுவனம் வெளியிட்டுள்ள Q3 FY26 நிதிநிலை அறிக்கைகள், அதன் மோசமான நிதி நிலையை அம்பலப்படுத்தியுள்ளது. கம்பெனி தொடர்ந்து இயங்குமா என்பதில் கடுமையான நிச்சயமற்ற தன்மை (material uncertainty regarding its going concern status) நிலவுகிறது. இதற்கிடையில், கம்பெனி மீது இன்சால்வென்சி (insolvency) தீர்வு மனு ஏற்கப்பட்டுள்ளது. மேலும், தணிக்கை அறிக்கையிலும் (audit report) சில முக்கிய குறைபாடுகள் சுட்டிக்காட்டப்பட்டுள்ளன.
புள்ளிவிவரங்கள் என்ன சொல்கிறது?
இந்த நிதியாண்டின் மூன்றாம் காலாண்டில் (Q3 FY26) டிசம்பர் 31, 2025 அன்று முடிவடைந்த காலகட்டத்தில், SAB Events-ன் செயல்பாட்டு வருவாய் (Revenue from operations) ₹44.34 கோடி என பதிவாகியுள்ளது. இது கடந்த ஆண்டின் இதே காலாண்டான Q3 FY25-ல் இருந்த ₹43.92 கோடியை விட வெறும் 0.96% மட்டுமே அதிகம். ஆனால், முந்தைய காலாண்டான Q2 FY26-ல் இருந்த ₹55.25 கோடியை ஒப்பிடும்போது, 19.7% சரிவை கண்டுள்ளது.
இந்த காலாண்டில் கம்பெனியின் மொத்த வருமானம் (Total Income) ₹87.93 கோடி ஆக உள்ளது. இதில் ₹43.59 கோடி 'மற்ற வருமானமாக' (Other Income) வந்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டின் இதே காலாண்டில் இருந்த தொகையே ஆகும். ஆனால், கம்பெனியின் செலவுகள் (Expenses) கடந்த ஆண்டை விட 15.4% அதிகரித்து ₹74.81 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது.
இதனால், இந்த காலாண்டின் நிகர லாபம் (Profit After Tax - PAT) கடந்த ஆண்டை விட 34.6% சரிந்து ₹13.12 கோடியாக குறைந்துள்ளது. கடந்த ஆண்டு இதே காலாண்டில் இது ₹20.05 கோடியாக இருந்தது. பங்கு ஒன்றுக்கான வருவாய் (Earnings Per Share - EPS) கூட 31.6% குறைந்து ₹0.13 ஆக உள்ளது.
கடந்த 9 மாத நிலை (9MFY26)
கடந்த 9MFY26-ல் (டிசம்பர் 31, 2025 அன்றுடன் முடிவடைந்த 9 மாதங்கள்) பார்க்கும்போது, கம்பெனி தனது நிகர இழப்பை (Net Loss) (₹25.19 கோடி) ஆக குறைத்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டு இதே 9 மாதங்களில் இருந்த (₹43.64 கோடி) இழப்பை விட குறைவு. செயல்பாட்டு வருவாயும் இந்த 9 மாதங்களில் 20.0% அதிகரித்து ₹140.27 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது.
நிலைமை ஏன் இவ்வளவு மோசமானது?
நிறுவனத்தின் நிதி நிலைமை மிகவும் சிக்கலாகியுள்ளது. இந்த காலாண்டில் நேரடி செலவுகள் (Direct expenses) கடந்த ஆண்டை விட 133.4% அதிகரித்து ₹12.19 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. இது செலவுகள் கட்டுக்கடங்காமல் போவதையோ அல்லது செயல்பாட்டுத் திறனில் குறைபாடு இருப்பதையோ காட்டுகிறது.
மிக முக்கியமாக, நிறுவனத்தின் இருப்புநிலைக் குறிப்பு (Balance Sheet) கடுமையான பணப்புழக்கப் பிரச்சனைகளை (liquidity issues) வெளிச்சம் போட்டுக் காட்டுகிறது. நிறுவனத்தின் நடப்பு கடன்கள் (current liabilities), நடப்பு சொத்துக்களை (current assets) விட 3.74 மடங்கு அதிகமாக உள்ளன. தணிக்கையாளர்கள் அறிக்கையிலும், டிசம்பர் 31, 2025 நிலவரப்படி நிறுவனத்தின் மொத்த ஈக்விட்டி (total equity) எதிர்மறையாக (negative) இருப்பதாக குறிப்பிட்டுள்ளனர். கடன் சேவைகளைச் செய்யவோ அல்லது செயல்பாடுகளிலிருந்து பணப்புழக்கத்தை உருவாக்கவோ இயலாமை பற்றிய நேரடி குறிப்பும் உள்ளது.
தேசிய கம்பெனி சட்ட தீர்ப்பாயம் (NCLT) நவம்பர் 4, 2025 அன்று, இன்சால்வென்சி தீர்வு மனுவை ஏற்றுக்கொண்டது ஒரு மிக முக்கிய நிகழ்வு. இது நிறுவனத்தின் இருப்பையே கேள்விக்குறியாக்கியுள்ளது. தணிக்கை அறிக்கை (qualified audit report) சில கணக்கியல் கவலைகளை எழுப்பி, நம்பிக்கையை மேலும் குறைத்துள்ளது.
எதிர்கால அபாயங்கள் என்ன?
இப்போதுள்ள மிகப்பெரிய அபாயம், இன்சால்வென்சி தீர்வு நடைமுறை ஏற்கப்பட்டுள்ளது. இதனால், நிறுவனம் தொடர்ந்து செயல்படுமா என்பதே சந்தேகமாகிவிட்டது. 'கோயிங் கன்சர்ன்' (going concern) நிலவரம் குறித்த இந்த நிச்சயமற்ற தன்மை, அதன் நிதிநிலை அறிக்கைகள் செயல்படும் என்ற அனுமானத்தின் அடிப்படையில் தயாரிக்கப்பட்டுள்ளது என்பதையே காட்டுகிறது. எதிர்மறை ஈக்விட்டி மற்றும் கடும் பணப்புழக்கப் பிரச்சனைகளுடன், எதிர்காலம் மிகவும் இருண்டு காணப்படுகிறது.
நிறுவனத்தின் எதிர்காலமானது, IBC நடவடிக்கைகளின் முடிவு மற்றும் நம்ப முடியாத அளவுக்கு கடுமையான நிதி நிலைமையைக் கருத்தில் கொண்டு, நீண்ட கால நிதி ஆதாரங்களை பெறுவதற்கான அதன் திறனைப் பொறுத்தே அமையும். முதலீட்டாளர்கள் பெரும் சரிவை சந்திக்க நேரிடும்.