Whalesbook
பங்குதாரர்கள் கையெழுத்து: அடுத்தது என்ன?
Paramount Global-ன் $111 பில்லியன் மதிப்பிலான Warner Bros. Discovery (WBD) நிறுவனத்தை வாங்கும் முயற்சிக்கு, Paramount-ன் பங்குதாரர்களிடம் இருந்து பெரும் ஆதரவு கிடைத்துள்ளது. இது ஒப்பந்தத்தை மேலும் ஒரு படி முன்னோக்கி நகர்த்தியுள்ளது. இருப்பினும், இது வெறும் ஆரம்பக்கட்ட வெற்றி மட்டுமே. இந்த ஒப்பந்தம் இன்னும் அமெரிக்க மற்றும் ஐரோப்பிய ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளின் கடுமையான ஆய்வுக்கு உட்பட வேண்டும். மேலும், இந்த துறையில் உள்ள முக்கிய படைப்பாளிகளின் (Creators) எதிர்ப்பையும் சமாளிக்க வேண்டும்.
நிதி நிலைமை மற்றும் சந்தை மதிப்பு ஒப்பீடு
Paramount Global-ன் சந்தை மதிப்பு தற்போது சுமார் $11-13 பில்லியன் ஆக உள்ளது. இதன் P/E விகிதம் -367.88 ஆக மிகவும் எதிர்மறையாக இருக்கிறது. இது நிறுவனத்தின் லாபத்தில் உள்ள சவால்களைக் காட்டுகிறது. மாறாக, Warner Bros. Discovery (WBD)-ன் சந்தை மதிப்பு சுமார் $68 பில்லியன் ஆகவும், P/E விகிதம் 95.27 ஆகவும் உள்ளது. இது WBD-க்கு முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் இருக்கும் நம்பிக்கையைக் காட்டுகிறது.
போட்டி நிறுவனங்கள் மற்றும் கடன் சுமை
Netflix (சந்தை மதிப்பு $393 பில்லியன்) மற்றும் Disney (சந்தை மதிப்பு $180-$185 பில்லியன்) போன்ற பெரிய நிறுவனங்கள் இந்த துறையில் வலுவாக உள்ளன. Paramount, கணிசமான கடன் சுமையையும் கொண்டுள்ளது. Fitch Ratings-ன் அறிக்கையின்படி, Paramount-ன் கடன் $58 பில்லியன் ஆக உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், நிர்வாகத்தின் திறன்கள் குறித்தும், நிதி ஸ்திரத்தன்மை குறித்தும் சில கேள்விகள் எழுப்பப்பட்டுள்ளன.
ஒழுங்குமுறை ஆய்வுகள் மற்றும் எதிர்ப்புகள்
அமெரிக்க நீதித்துறை (U.S. Department of Justice) மற்றும் ஐரோப்பிய போட்டி ஆணையங்கள் (European competition regulators) இந்த ஒப்பந்தத்தின் சந்தை போட்டித் தன்மையை உன்னிப்பாக ஆய்வு செய்யவுள்ளன. ஐக்கிய ராஜ்ஜியத்தின் Competition and Markets Authority-யும் இந்த ஒப்பந்தத்தின் சர்வதேச தாக்கங்கள் குறித்து விசாரணையைத் தொடங்கியுள்ளது. Nexstar-Tegna ஒப்பந்தம் நிராகரிக்கப்பட்டதைப் போல, இந்த ஒப்பந்தமும் ஒழுங்குமுறை தடைகளை சந்திக்க வாய்ப்புள்ளது.
தொழில் துறை ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் படைப்பாளிகளின் கவலைகள்
ஊடகத் துறையில் பெரிய நிறுவனங்கள் மட்டுமே நிலைத்து நிற்க முடியும் என்ற நிலை உள்ளது. மேலும், ஆயிரக்கணக்கான நடிகர்கள், இயக்குனர்கள், எழுத்தாளர்கள் ஆகியோர் இந்த ஒப்பந்தத்தால் வேலை இழப்புகள் ஏற்படுமோ அல்லது படைப்பு சுதந்திரம் பறிபோகுமோ என்ற அச்சத்தில் உள்ளனர். இந்த எதிர்ப்புகளை சமாளிப்பது Paramount-க்கு ஒரு பெரிய சவாலாக இருக்கும்.
நிபுணர்களின் (Analysts) பார்வைகள்
பங்குதாரர்கள் ஒப்புதல் அளித்திருந்தாலும், பல நிதி ஆய்வாளர்கள் Paramount Global-க்கு 'Hold' அல்லது 'Reduce' என்ற ரேட்டிங்கை வழங்கியுள்ளனர். இவர்களது சராசரி டார்கெட் விலை $13.06 ஆக உள்ளது. WBD-க்கான டார்கெட் விலை $26-$30 ஆக கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த ஒப்பந்தத்தின் வெற்றி, ஒழுங்குமுறை அனுமதிகள், கடன் மேலாண்மை மற்றும் படைப்பாளிகளின் ஆதரவைப் பெறுவதைப் பொறுத்தே அமையும்.