Whalesbook
நிச்சயமற்ற காலங்களில் தியேட்டர்களுக்கு ஒரு புதிய பலம்!
உலக அரங்கில் நிலவும் நிச்சயமற்ற தன்மை, அதிகரித்து வரும் எரிபொருள் விலை போன்ற காரணங்களால், மக்கள் வெளிநாட்டு பயணங்களை தவிர்த்து, தங்கள் சொந்த நாட்டில் உள்ள பொழுதுபோக்கு அம்சங்களில் அதிக கவனம் செலுத்துகின்றனர். குறிப்பாக, செலவு குறைவான சினிமா தியேட்டர்களுக்கு மக்கள் படையெடுப்பதால் PVR INOX போன்ற இந்திய மல்டிபிளக்ஸ் நிறுவனங்களுக்கு இது ஒரு புதிய பலமாக அமைந்துள்ளது. இது 'லிப்ஸ்டிக் எஃபெக்ட்' (Lipstick Effect) என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. அதாவது, கடினமான பொருளாதார காலங்களில், மக்கள் பெரிய செலவுகளை குறைத்துக்கொண்டு, சினிமா டிக்கெட்டுகள் போன்ற சிறிய, மலிவான ஆடம்பரங்களில் கவனம் செலுத்துவது. இதையே, வெளிநாட்டு பயணங்களை விட உள்நாட்டு செலவுகளை அதிகரிக்க வேண்டும் என பிரதமர் நரேந்திர மோடி வலியுறுத்தியதும், பெட்ரோல், டீசல் விலை உயர்வால் உள்நாட்டு செலவினங்கள் அதிகரிப்பதும் வலுப்படுத்துகிறது. PVR INOX-ன் நிர்வாக இயக்குநர் சஞ்சீவ் குமார் பிஜ்லி கூறுகையில், "சினிமா என்பது தங்கம் வாங்குவதையோ அல்லது வெளிநாடு செல்வதையோ விட மிக மலிவான, குறைந்த செலவில் கிடைக்கும் ஒரு பொழுதுபோக்கு" என்று குறிப்பிட்டுள்ளார். வரலாற்று ரீதியாகவே, பொருளாதார நெருக்கடிகளின் போது சினிமாவுக்கு கூட்டம் அதிகரிப்பது வழக்கமான ஒன்றாகும்.
மலிவான டிக்கெட்டுகள் - அதிகரிக்கும் வசூல்
PVR INOX-ல் சராசரி டிக்கெட் விலை சுமார் ₹280 ஆக உள்ளது. இது இந்தியாவின் ஒட்டுமொத்த சராசரி ₹150 உடன் ஒப்பிடுகையில், ஒரு மலிவான பொழுதுபோக்கு தேர்வாக அமைகிறது. மேலும், சமீபத்தில் வெளிவந்த 'தூரந்தர்: தி ரிவெஞ்ச்' (Dhurandhar: The Revenge) படம் இந்தியாவில் ₹1,360 கோடிக்கும் மேல் வசூலித்துள்ளது. 'மைக்கேல்' (₹58.38 கோடி) மற்றும் 'தி டெவில் வேர்ஸ் பிராடா 2' (₹27.96 கோடி) போன்ற படங்களும் நல்ல வசூலைப் பெற்றுள்ளன. இது, மக்கள் தியேட்டர்களுக்கு வர தயாராக இருப்பதைக் காட்டுகிறது.
சினிமாவின் நீடித்த கவர்ச்சி மற்றும் சந்தை நிலை
சினிமா என்பது வெறும் தற்போதைய நிகழ்வுகளின் தாக்கம் மட்டுமல்ல; இது ஒரு மலிவான உணர்ச்சி ரீதியான வடிகாலாகவும் (emotional relief) செயல்படுகிறது. 'லிப்ஸ்டிக் எஃபெக்ட்' போலவே, கடினமான நேரங்களில் மக்கள் சிறிய ஆடம்பரங்களை நாடும் மனநிலையை இது பிரதிபலிக்கிறது. கோவிட்-க்கு முன்பு வருடத்திற்கு 7% வளர்ந்த இந்திய பாக்ஸ் ஆபிஸ், தொற்றுநோய்க்கு பிறகு 8% ஆக வளர்ந்துள்ளது. இது OTT தளங்களின் போட்டிக்கு மத்தியிலும் மக்கள் திரையரங்குகளுக்கு வருவதை காட்டுகிறது. 111 நகரங்களில் சுமார் 1,700 திரைகளுடன் சந்தையில் பெரும் பங்களிப்பை கொண்டிருக்கும் PVR INOX, அதன் ₹10,075 கோடி சந்தை மதிப்புடன் வலுவான நிலையில் உள்ளது. மே 2026 நிலவரப்படி, அதன் P/E விகிதம் சுமார் 62.28 ஆக இருந்தது. இந்திய நுகர்வோர் துறையில் (consumer discretionary sector) 7.2% வளர்ச்சி காணப்பட்ட நிலையில், அடுத்த 22% வருவாய் உயரும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
PVR INOX-ன் எதிர்காலத்திற்கான அபாயங்கள்
இருப்பினும், சில அபாயங்களும் PVR INOX-ன் செயல்திறனை பாதிக்கலாம். நிறுவனத்தின் அதிக P/E விகிதம், சில அறிக்கைகளில் 62.28 முதல் 400 வரை மாறுபடுகிறது. இது அதன் மதிப்பீடு மிக அதிகமாக இருக்கலாம் என்பதைக் காட்டுகிறது. பல ஆய்வாளர்கள் 'Sell' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர், இது நேர்மறையான போக்குகளுக்கு மத்தியில் கவலைகளை எழுப்புகிறது. பெரிய பட வெளியீடுகளை மட்டுமே நம்பியிருப்பது ஒரு ஆபத்தாகும்; படங்கள் சரியாக செயல்படவில்லை என்றால், வருவாய் கணிசமாக குறையக்கூடும். சினிமா டிக்கெட்டுகள் மலிவாக இருந்தாலும், அதிக பணவீக்கம் அல்லது கடுமையான பொருளாதார மந்தநிலை ஏற்பட்டால், டிக்கெட்டுகள் உள்ளிட்ட அத்தியாவசியமற்ற பொருட்களுக்கான செலவினங்கள் குறையக்கூடும். OTT தளங்களின் போட்டி ஒரு நீண்டகால அச்சுறுத்தலாக இருந்தாலும், தற்போது சினிமா வருகையை அதிகம் பாதிக்கவில்லை. நிறுவனத்தின் கடன் அளவு, சில சமயங்களில் அதன் சந்தை மதிப்பை விட அதிகமாக காணப்படுவது பற்றிய கவலைகளும் உள்ளன. மேலும், கடந்த 3 ஆண்டுகளில் அதன் ஈக்விட்டி மீதான வருவாய் (Return on Equity) -0.53% ஆக இருந்தது, இது அதன் லாபத்திறன் திறனை கேள்விக்குள்ளாக்குகிறது.
PVR INOX-ன் விரிவாக்க திட்டங்கள்
PVR INOX தனது IMAX மற்றும் 4DX போன்ற பிரீமியம் திரையரங்குகளை விரிவுபடுத்தி வருகிறது. இவை அதிக லாபம் மற்றும் வருவாயைப் பெற்றுத் தருகின்றன. நிறுவனம் FY27-ல் 150 புதிய திரைகளை திறக்க திட்டமிட்டுள்ளது, இதற்கு ₹350-400 கோடி முதலீடு செய்யவுள்ளது. மேலும், இணைப்பு மூலம் சேமிக்கப்படும் ₹500 கோடி வருடாந்திர நிதி, FY27-ல் நிதிநிலையை மேம்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. 'Drishyam 3' மற்றும் 'Super Mario Brothers' போன்ற வரவிருக்கும் பெரிய படங்கள், பார்வையாளர்களை தொடர்ந்து வரவழைத்து வருவாயை அதிகரிக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. FY27-ல் 15-20% லாப வளர்ச்சி ஏற்படலாம் என்றும், இது பங்கு விலையை உயர்த்தும் என்றும் ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர்.