Whalesbook
IPL Franchise மதிப்புகள் வானளவு உயர்வு
கடந்த ஏழு வர்த்தக நாட்களில் RPSG Ventures-ன் ஷேர் மதிப்பு இரட்டிப்புக்கு மேல் உயர்ந்து, அதன் 52-வார உச்சத்தைத் தொட்டுள்ளது. சந்தையை விட மிக வேகமாக இந்த ஏற்றம் நிகழ்ந்துள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணம், இந்தியன் பிரீமியர் லீக் (IPL) franchise-களின் மதிப்பு கிடுகிடுவென உயர்ந்து வருவதுதான்.
சமீபத்தில் நடந்த Royal Challengers Bengaluru (RCB) விற்பனை சுமார் ₹16,600 கோடி (1.78 பில்லியன் டாலர்) மற்றும் Rajasthan Royals (RR) விற்பனை சுமார் ₹15,300 கோடி (1.63 பில்லியன் டாலர்) என நடந்தன. இதனால், IPL அணிகள் இப்போது பெரிய முதலீட்டு சொத்துக்களாகக் கருதப்படுகின்றன. உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் IPL franchise-களை பெரிய வருவாய் ஈட்டும் தளங்களாகப் பார்க்கிறார்கள்.
RPSG பங்கு உயர்வு: IPLயின் மாயமா?
RPSG Ventures-ன் சந்தை மதிப்பு ஏப்ரல் 6, 2026 நிலவரப்படி சுமார் ₹3,392 கோடி ஆக உள்ளது. இது அதன் 52-வார உச்சத்திற்கு அருகில் வர்த்தகமாகிறது. இதன் முக்கியக் காரணம், RPSG Sports-ல் உள்ள அதன் 51% பங்கு ஆகும். RPSG Sports தான் Lucknow Super Giants (LSG) IPL franchise-ஐ நடத்துகிறது. LSG-ன் பிராண்ட் மதிப்பு, ஸ்பான்சர்ஷிப்கள், டிக்கெட் விற்பனை ஆகியவை IPL அணிகளின் பொதுவான மதிப்பு உயர்வால் பயனடைகின்றன.
இந்த ஷேர் விலை மாற்றங்கள் 'சந்தை சார்ந்தவை' என்றும், SEBI விதிமுறைகளைப் பின்பற்றுவதாகவும் கம்பெனி தெரிவித்துள்ளது. இருப்பினும், ஏப்ரல் 1, 2026 அன்று ஏற்பட்ட திடீர் விலை ஏற்றம் குறித்து BSE விளக்கம் கேட்டுள்ளது. இது, சந்தை RPSG Ventures-ஐ அதன் IPL சொத்து மதிப்பின் அடிப்படையிலேயே பார்க்கிறது என்பதைக் காட்டுகிறது.
IPLயின் வளர்ச்சி Vs RPSGயின் நிதி நிலை
IPL ecosystem வேகமாக வளர்ந்து வருகிறது. இதன் மீடியா உரிமைகள் $6.2 பில்லியன் மதிப்புடையவை, மேலும் 1.19 பில்லியன் பார்வையாளர்களைக் கொண்டுள்ளது. இதனால், IPL franchise-கள் இப்போது அதன் வருவாயை விட 20-22 மடங்கு மதிப்பிடப்படுகின்றன. இது NBA அல்லது NFL போன்ற லீக்குகளை விட அதிகம். இதனால், RPSG Ventures-ன் LSG பங்கு மதிப்பு கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது.
ஆனால், RPSG Ventures-ன் சொந்த நிதி நிலைமை கலவையாக உள்ளது. சமீபத்திய தகவல்களின்படி, FY26 Q3-ல் மட்டும் ₹136.30 கோடி நெட் லாஸ் உட்பட, கம்பெனிக்கு நெகட்டிவ் P/E விகிதம் (Price-to-Earnings Ratio) உள்ளது. FY2025-2026-க்கான மொத்த வருவாய் ₹9645.06 கோடி என இருந்தாலும், அதன் ROE (Return on Equity) மிகவும் குறைவாக அல்லது நெகட்டிவ்வாக உள்ளது. அதாவது, சந்தை தற்போது கம்பெனியின் ஒட்டுமொத்த லாபத்தை விட, அதன் IPL சொத்து மதிப்பைத்தான் அதிகமாகக் கணக்கிடுகிறது.
Rally-க்கு பின்னால் உள்ள நிதி அபாயங்கள்
IPL மதிப்புகளால் இந்த ஷேர் உயர்ந்திருந்தாலும், RPSG Ventures கணிசமான நிதி அபாயங்களை எதிர்கொள்கிறது. சமீபத்தில் பெரும் நிகர இழப்புகள் பதிவாகியுள்ளன, மேலும் அதன் கடன் அளவுகளும் கவலையளிக்கின்றன. லாபம் ஈட்டும் திறனில் உள்ள குறைபாடுகளையும், அதிகக் கடனையும் புறக்கணித்து, ஷேர் விலை நீடிக்குமா என்பது கேள்விக்குறியே. விளையாட்டு franchise-களின் அதிக மதிப்பீடுகள் நிலையற்றவையாக இருக்கலாம்.
ஸ்போர்ட்ஸ் ஹைப் மற்றும் லாபத்தை சமன் செய்தல்
சில ஆய்வாளர்கள் தொடர்ந்து 'Strong Buy' ரேட்டிங் கொடுத்து, IPL மதிப்பு வளர்ச்சியால் மேலும் உயரும் என கணிக்கிறார்கள். InvestingPro மாடல்களின்படி, Fair Value ₹1,318.43 ஆக உள்ளது. IPL franchise-களின் மதிப்பு, மீடியா உரிமைகள், ரசிகர் ஆர்வம் ஆகியவை சந்தையின் கவனத்தைத் தக்கவைக்கும். இருப்பினும், RPSG Ventures அதன் ஸ்போர்ட்ஸ் பிரிவு மீதான முதலீட்டாளர் ஆர்வத்தை, அதன் பல்வேறு வணிகப் பிரிவுகளின் லாபகரமான செயல்பாடுகளுடன் சமன் செய்ய வேண்டும். LSG சொத்தை திறம்படப் பயன்படுத்துவதுடன், ஒட்டுமொத்த நிதி செயல்திறனையும் மேம்படுத்துவதே எதிர்கால வெற்றிக்கு முக்கியம்.