Whalesbook
லாபம் இருந்தும் பங்கு வீழ்ச்சி: என்ன நடந்தது?
Titan Company பங்குகள் இன்று காலை வர்த்தகத்தில் 7%க்கு மேல் சரிவை சந்தித்தன. குறிப்பாக, பங்கு ₹4,150 வரை இறங்கியது. இதற்குக் காரணம், கம்பெனி வெளியிட்ட அசத்தலான காலாண்டு முடிவுகள்தான் என்று சொன்னால் நம்ப மாட்டீர்கள். இந்த வீழ்ச்சி, கடந்த 52 வார உச்சமான ₹4,605ல் இருந்து ஏற்பட்டது.
புவிசார் அரசியல் கவலைகள் முடிவுகளை மறைத்தன
இந்த சரிவுக்கு முக்கிய காரணம், மேற்கு ஆசியாவில் அதிகரித்து வரும் மோதல்கள் மற்றும் அதனால் இந்தியாவில் இருந்து வெளிநாடுகளுக்கு மூலதனம் வெளியேறுமோ என்ற அச்சம். பொதுவாக, இதுபோன்ற பதற்றமான காலங்களில் தங்கம் ஒரு பாதுகாப்பான முதலீடாக பார்க்கப்படும். ஆனால், தற்போதைய சூழலில், உயர்ந்திருக்கும் எண்ணெய் விலை, பணவீக்கம் (Inflation) மற்றும் வலுவான அமெரிக்க டாலர் போன்ற காரணங்களால், முதலீட்டாளர்கள் தங்கத்தை விட ரொக்கத்திற்கு (Cash) முன்னுரிமை அளிப்பதாகத் தெரிகிறது. இது, Titan போன்ற நகை நிறுவனங்களின் பங்குகளுக்கு ஒரு பின்னடைவை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
முக்கிய செயல்பாட்டுத் தகவல்கள்
கம்பெனியின் செயல்பாடுகளைப் பார்த்தால், Q4 FY26ல் நிகர லாபம் (Net Profit) முந்தைய ஆண்டை விட 35% உயர்ந்து ₹1,179 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. கடந்த ஆண்டு இது ₹871 கோடியாக இருந்தது. குறிப்பாக, உள்நாட்டு நகை வணிகப் பிரிவு (Domestic Jewelry Business) சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளது. இதன் Operating Profit Margin 11.1% ஆக இருந்தது, இது முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்த்ததை விட அதிகம். மொத்த வருவாயும் (Total Revenue) 46% உயர்ந்து ₹20,300 கோடியை எட்டியுள்ளது.
சந்தை நிலை மற்றும் மதிப்பீடு (Valuation)
இந்திய நகை சந்தை $69.79 பில்லியன் என்ற அளவில் வளர்ந்து வரும் நிலையில், Titan இங்கு ஒரு முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது. ஆனால், Titan-ன் P/E விகிதம் (Price-to-Earnings ratio) 74-84x ஆக உள்ளது. இது Kalyan Jewellers (29-38x P/E) மற்றும் Senco Gold (11x P/E) போன்ற போட்டியாளர்களை விட மிக அதிகம். இதனால், சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு Titan பங்கு எளிதில் பாதிக்கப்பட வாய்ப்புள்ளது.
கடந்த கால செயல்பாடு மற்றும் நிபுணர்களின் கருத்து
கடந்த ஒரு வருடத்தில் Titan பங்கு 28.45% லாபம் தந்துள்ளது. CLSA (₹5,249) மற்றும் Goldman Sachs (₹5,400) போன்ற நிபுணர்கள், இந்த பங்கை வாங்குவதற்கு பரிந்துரைத்துள்ளனர். சராசரியாக 15-25% வரை லாபம் ஈட்ட வாய்ப்புள்ளதாகக் கூறுகின்றனர்.
சவால்களும் அபாயங்களும்
Titan-ன் வெளிநாட்டு நகை வணிகப் பிரிவு (International Jewelry Business) தற்போது நஷ்டத்தில் இயங்குவது ஒரு முக்கிய சவால். மேலும், 74-84x என்ற அதிக P/E விகிதம், சந்தையின் ஏற்ற இறக்கங்களில் பங்கு விலையை பாதிக்கக்கூடும். தங்கத்தின் விலை உயர்வு, FY27க்கான வளர்ச்சி கணிப்புகளில் சவால்களை ஏற்படுத்தலாம்.
எதிர்கால எதிர்பார்ப்புகள்
Titan நிர்வாகம் FY26ல் கிடைத்த அசாதாரண வளர்ச்சியைப் பற்றி நம்பிக்கையுடன் உள்ளது. பொருளாதார ஸ்திரமற்ற தன்மை மற்றும் புவிசார் அரசியல் சூழலுக்கு ஏற்ப தங்களை மாற்றிக்கொள்ள தயாராக இருக்கிறார்கள். வரும் காலங்களில் வருவாய் மற்றும் லாபத்தில் 15-20% ஆண்டு வளர்ச்சியை இலக்காகக் கொண்டுள்ளனர்.