உச்ச நீதிமன்றத்தின் அதிரடி: கலைப்பு (Liquidation) உத்தரவு ரத்து! भूषण பவர்-க்கு JSW ஸ்டீலின் திட்டம் மீண்டும் தொடர்கிறது!

ஒரு முக்கிய திருத்தமாக, இந்திய உச்ச நீதிமன்றம், भूषण பவர் அண்ட் ஸ்டீல் லிமிடெட் நிறுவனத்தை கலைக்க (liquidate) பிறப்பித்த முந்தைய தீர்ப்பை ரத்து செய்துள்ளது. தலைமை நீதிபதி பி.ஆர்.கவாய் தலைமையிலான அமர்வு வழங்கிய இந்த புதிய தீர்ப்பு, JSW ஸ்டீலால் அங்கீகரிக்கப்பட்ட தீர்வுத் திட்டத்தை (resolution plan) மீண்டும் நடைமுறைக்குக் கொண்டு வந்துள்ளது. இந்த முடிவு, கடன் கொடுத்தோர் குழுவின் (CoC) ஒப்புதல் மற்றும் JSW ஸ்டீலால் கணிசமான அளவில் செயல்படுத்தப்பட்ட பின்னரும், ஒரு வேறுபட்ட அமர்வு மே 2025 இல் வழங்கிய, கலைப்புக்கான உத்தரவை செயல்தவிர்க்கிறது.

நீதிமன்றம், CoC-யின் வணிக ரீதியான புத்திசாலித்தனமே முதன்மையானது என்றும், தெளிவான சட்டபூர்வமான விதிமீறல் இல்லாத வரையில் அதை நீதித்துறை அமைப்புகளால் மாற்ற முடியாது என்றும் வலியுறுத்தியது. CoC-யின் பங்கு ஒப்புதல் அளிப்பதோடு மட்டுமல்லாமல், செயலாக்கத்தைக் கண்காணிப்பதையும் உள்ளடக்கியது என்றும், குறிப்பாக ஒழுங்குமுறை இணைப்புகள் அல்லது நிலுவையில் உள்ள மேல்முறையீடுகள் போன்ற வெளிக்காரணங்களால் ஏற்படும் தாமதங்கள், இணக்கமான தீர்வுத் திட்டத்தை செல்லாததாக்கக் கூடாது என்றும் தெளிவுபடுத்தியது. இந்த தீர்ப்பு, திவால் மற்றும் கடன் தீர்வுச் சட்டம், 2016 (IBC)-யின் அடிப்படைக் கொள்கைகளை வலுப்படுத்துகிறது. இதன் நோக்கம், முறையான நடைமுறைச் சிக்கல்கள் வெற்றிகரமான கார்ப்பரேட் மறுசீரமைப்பு முயற்சிகளைத் திசைதிருப்பாமல் தடுப்பதாகும்.

தாக்கம் (Impact): இந்தியாவின் திவால் தீர்வு சட்ட அமைப்பில் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை வலுப்படுத்துவதற்கு இந்த தீர்ப்பு மிக முக்கியமானது. வணிக ரீதியான முடிவுகளின் மேலாதிக்கத்தையும், தீர்வுத் திட்டங்களின் இறுதித் தன்மையையும் நிலைநிறுத்துவதன் மூலம், இது வணிகத் தொடர்ச்சி மற்றும் கணிக்கக்கூடிய தன்மையை ஊக்குவிக்கிறது. இவை முதலீடுகளை ஈர்ப்பதற்கும், பொருளாதார வளர்ச்சியை எளிதாக்குவதற்கும் அவசியமானவை. இந்த தீர்ப்பு, IBC-யை நடைமுறைச் சார்ந்த அணுகுமுறையிலிருந்து வணிக யதார்த்தத்தை நோக்கி நகர்த்துகிறது.

Impact Rating: 8/10

Difficult Terms: * Insolvency Jurisprudence: தனிநபர்களோ அல்லது நிறுவனங்களோ தங்கள் கடன்களைச் செலுத்த முடியாத சூழ்நிலைகளை நிர்வகிக்கும் சட்டம் மற்றும் சட்டத் தடயங்களின் தொகுப்பு. * Liquidation: ஒரு நிறுவனத்தை கலைக்கும் செயல்முறை. இதில் அதன் சொத்துக்கள் விற்கப்பட்டு, கடனாளர்களுக்குப் பணம் கொடுக்கப்பட்டு, மீதமுள்ள தொகை விநியோகிக்கப்படும். * Resolution Plan: ஒரு நெருக்கடியில் உள்ள நிறுவனத்தின் கடன்கள் எவ்வாறு தீர்க்கப்படும் மற்றும் அதன் செயல்பாடுகள் எவ்வாறு மறுசீரமைக்கப்படும் என்பதை விவரிக்கும் ஒரு முன்மொழிவு. * Committee of Creditors (CoC): ஒரு கார்ப்பரேட் கடனாளியின் தீர்வுத் திட்டம் குறித்து கூட்டாக முடிவுகளை எடுக்கும் நிதி கடனாளர்களின் குழு. * Insolvency and Bankruptcy Code, 2016 (IBC): இந்தியாவில் திவால் மற்றும் கடன் தீர்வு நடைமுறைகளை நிர்வகிக்கும் முதன்மைச் சட்டம். * Functus Officio: ஒரு அதிகாரம் அல்லது அதிகாரி தனது கடமைகளை நிறைவேற்றி, அவரது அதிகாரம் முடிந்துவிட்டது என்பதைக் குறிக்கும் சட்டச் சொல். * Compulsorily Convertible Debentures (CCDs): பின்னர் நிறுவனத்தின் பங்குப் பங்குகளாக மாற்றப்பட வேண்டிய கடன் பத்திரங்கள். * EBITDA: வட்டி, வரிகள், தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகைக்கு முந்தைய வருவாய். இது ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு லாபத்தன்மையின் அளவீடு.