Whalesbook
கட்டமைப்பில் உள்ள சிக்கல்கள்
நீதிபதி மித்தலின் கருத்து, திவால் மற்றும் நொடிப்புச் சட்டம் (Insolvency and Bankruptcy Code - IBC) கொண்டுவரப்பட்டதன் நோக்கத்திற்கும், தற்போதைய நடைமுறைக்கும் இடையே உள்ள பெரிய இடைவெளியை வெளிச்சம் போட்டுக் காட்டுகிறது. பெருநிறுவன மறுசீரமைப்பு மற்றும் பிரச்சனைகளுக்கு விரைவான தீர்வு காணவே இந்த சிறப்பு தீர்ப்பாயங்கள் உருவாக்கப்பட்டன. ஆனால், நடைமுறையில் வழக்குகள் தொடர்ச்சியாக உச்ச நீதிமன்றத்திற்குச் செல்வதையே காண முடிகிறது. இதனால் கடன் கொடுத்தவர்கள் மற்றும் பங்குதாரர்களுக்கு நிச்சயமற்ற தன்மை நீடிப்பதுடன், சட்ட வரம்புகளை மீறி பல ஆண்டுகளாக சொத்துக்கள் முடங்கிக் கிடக்கின்றன.
செயல்பாட்டு பலவீனங்கள் மற்றும் மனித வளம்
இந்த தீர்ப்பாய அமைப்புகளின் செயல்பாட்டை பாதிக்கும் முக்கிய காரணி, தற்காலிக ஊழியர்களை (contractual staff) சார்ந்திருப்பதுதான். சுமார் 80% ஊழியர்கள் ஒப்பந்த அடிப்படையில் இருப்பதால், நிறுவனத்தின் அனுபவமும், தொடர்ச்சியான செயல்பாடும் மிகவும் பாதிக்கப்படுகிறது. இதனால், நடைமுறை தாமதங்கள் ஏற்படுவதுடன், பிராந்திய அமர்வுகள் (regional benches) இடையே முடிவுகள் மாறுபடுகின்றன. உலகளாவிய தரத்துடன் ஒப்பிடுகையில், சிறப்பு திவால் நீதிமன்றங்களில் இருக்க வேண்டிய நிபுணத்துவம் இந்தியாவில் இல்லை. அடிக்கடி ஊழியர்கள் மாறுவதால், சிக்கலான நிதிப் பிரச்சனைகளை கையாள தேவையான அனுபவம் வாய்ந்த குழுவை உருவாக்குவது கடினமாகிறது.
முதலீட்டாளர் ஆபத்துகள்
தேங்கியுள்ள 18,000 வழக்குகள் என்பது வெறும் நிர்வாக தாமதம் மட்டுமல்ல, இது சந்தை நம்பிக்கைக்கு ஒரு பெரிய ஆபத்தாகும். குறிப்பாக, நலிவடைந்த கடன்களில் (distressed debt) முதலீடு செய்யும் நிறுவனங்கள், சட்டரீதியான கால தாமதங்களை ஒரு முக்கிய தடையாகக் கருதுகின்றன. முதிர்ச்சியடைந்த சந்தைகளில், திவால் நீதிமன்றங்கள் கணிக்கக்கூடிய வகையில் செயல்படும். ஆனால், இங்கு உச்ச நீதிமன்றம் வரை தொடரும் மேல்முறையீடுகள், NCLT மற்றும் NCLAT அமைப்புகள் இன்னும் இறுதி தீர்ப்பாயங்களாக மாறவில்லை என்பதைக் காட்டுகிறது. இதனால், திவால்நிலை தொடர்பான பங்குகளின் விலையில் தொடர் ஏற்ற இறக்கங்களை முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்க்கலாம்.
எதிர்கால தீர்வுகள்
இந்த விவாதம், வழக்கமான திவால் விஷயங்களில் உச்ச நீதிமன்றத்தின் தலையீட்டைக் குறைக்க, தீர்ப்பாய கட்டமைப்பை வலுப்படுத்த வேண்டியதன் அவசியத்தை உணர்த்துகிறது. சட்டமியற்றுபவர்கள், தீர்மான காலக்கெடுவிற்கும், வழக்குகளை முடிக்கும் விகிதத்திற்கும் இடையிலான வேறுபாட்டை சரிசெய்ய வேண்டிய அழுத்தத்தில் உள்ளனர். எதிர்கால சட்டத் திருத்தங்கள், நிரந்தர அமர்வுகளை வலுப்படுத்துவதிலும், ஒப்பந்த ஊழியர்களை சார்ந்திருப்பதைக் குறைப்பதிலும் கவனம் செலுத்தும். மேல்முறையீடுகளின் எண்ணிக்கையைக் குறைப்பதற்கான கொள்கை அறிவிப்புகளையும் சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும். இதுவே, நிறுவனங்களின் மூலதனத்தை திறமையாக மறுசுழற்சி செய்வதற்கு மிகப்பெரிய தடையாக உள்ளது.