DLF Share Price: அதிர்ச்சி! SC உத்தரவால் CBI விசாரணை - ரியல் எஸ்டேட் துறையில் பெரும் புயல்!

உச்ச நீதிமன்றத்தின் அதிரடி உத்தரவு

பிப்ரவரி 25 அன்று, DLF-ன் 'The Primus DLF Garden City' ப்ராஜெக்ட் தொடர்பாக சிபிஐ (CBI) விசாரணைக்கு உத்தரவிட்டுள்ளது உச்ச நீதிமன்றம். இது ரியல் எஸ்டேட் துறையில் பெரும் அதிர்வலைகளை ஏற்படுத்தியுள்ளது. வீடு வாங்குபவர்கள் நீண்ட காலமாக ப்ராஜெக்ட் தாமதங்கள், அடிப்படை வசதிகள் முழுமையாக செய்து தரப்படவில்லை என புகார்கள் அளித்து வந்தனர். குறிப்பாக, நிரந்தர குடிநீர், மின்சார இணைப்பு, மற்றும் வாக்குறுதியளிக்கப்பட்ட 24 மீட்டர் சாலை வசதி போன்றவை இல்லை என குற்றம் சாட்டப்பட்டது.

'பனிக்கட்டியின் உச்சம்' - நீதிமன்றத்தின் கவலை

இந்த விவகாரத்தில், தற்போது வெளிச்சத்திற்கு வந்துள்ள பிரச்சனைகள் வெறும் 'பனிக்கட்டியின் உச்சம்' (tip of the iceberg) மட்டுமே என்றும், இன்னும் பல பிரச்சனைகள் இருக்கலாம் என்றும் நீதிமன்றம் கவலை தெரிவித்துள்ளது. சிபிஐ இயக்குநர் தலைமையில் நடைபெறும் இந்த விசாரணை, ஏப்ரல் 25, 2026-க்குள் தங்களது கண்டுபிடிப்புகளை சமர்ப்பிக்க வேண்டும் என உத்தரவிடப்பட்டுள்ளது. இது பெரிய ரியல் எஸ்டேட் டெவலப்பர்கள் மீதான ஒழுங்குமுறை கண்காணிப்பு மேலும் அதிகரிக்கும் என்பதற்கான அறிகுறியாகும்.

சந்தை நிலவரம் மற்றும் நிதி ஒப்பீடு

இந்த உத்தரவு வரும்போது, DLF-ன் ஷேர் விலை பிப்ரவரி 2026 தொடக்கத்தில் ₹600 முதல் ₹630 வரை சரிந்து காணப்பட்டது. சந்தை நிலவரங்கள் மற்றும் AI தாக்கம் காரணமாக மேலும் ₹580-₹600 வரை குறையலாம் என்றும் சில அனலிஸ்ட்கள் கணித்திருந்தனர். இந்தியாவில் ரியல் எஸ்டேட் துறை 2026-ல் நிலையான வளர்ச்சியைக் காணும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், DLF போன்ற நிறுவனங்கள் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன. தற்போது, DLF-ன் பி/இ ரேஷியோ (P/E ratio) சுமார் 54.34 ஆகவும், சந்தை மதிப்பு (Market Capitalization) சுமார் ₹1.49 லட்சம் கோடி ஆகவும் உள்ளது. இதை ஒப்பிடும்போது, Godrej Properties-ன் பி/இ 30.04 (மார்க்கெட் கேப் ₹52,088 கோடி), Oberoi Realty-ன் பி/இ 25.12 (மார்க்கெட் கேப் ₹55,369 கோடி) மற்றும் Prestige Estates-ன் பி/இ 57.04 (மார்க்கெட் கேப் ₹59,936.2 கோடி) ஆக உள்ளது.

கடந்த கால சவால்களும், அனலிஸ்ட்கள் கணிப்பும்

DLF கடந்த காலங்களிலும் ஒழுங்குமுறை சவால்களை சந்தித்துள்ளது. 2014-ல், IPO-வின் போது தகவல்களை மறைத்ததாக கூறி SEBI நிறுவனம் DLF-க்கு மூன்று வருட தடையும் விதித்தது. தற்போது, 22 அனலிஸ்ட்கள் DLF-க்கு 'Strong Buy' ரேட்டிங் கொடுத்து, சராசரியாக ₹869.45 என்ற 12 மாத இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளனர். இது 43.98% வரை லாபம் தரலாம் என காட்டுகிறது. ஆனால், MarketsMojo போன்ற ஒரு மதிப்பீட்டு நிறுவனம், DLF-ஐ 'Sell' என downgrade செய்துள்ளது. அதிக பி/பி ரேஷியோ (3.5) மற்றும் பி/இஜி ரேஷியோ (34.7) காரணமாக, பங்கு 'மிகவும் விலை உயர்ந்தது' என்றும், தற்போதைய வருவாய் வளர்ச்சி சந்தை விலையுடன் ஒத்துப் போகவில்லை என்றும் கூறியுள்ளது.

எதிர்கால பார்வை

உச்ச நீதிமன்றத்தின் இந்த சிபிஐ விசாரணை, DLF-ன் எதிர்கால பாதையில் பெரும் நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கியுள்ளது. விசாரணையின் முடிவுகள் மற்றும் அதன் பிறகு வரும் சட்டப்பூர்வ நடவடிக்கைகள், முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை கடுமையாக பாதிக்கக்கூடும். சந்தை, சிபிஐ-ன் கண்டுபிடிப்புகளையும், நீதிமன்றத்தின் அடுத்தகட்ட நடவடிக்கைகளையும் உன்னிப்பாக கவனிக்கும்.