2011ல் நடந்த Bhartiya Global Infomedia IPO மோசடி வழக்கு தொடர்பாக, SEBI உத்தரவை எதிர்த்து தாக்கல் செய்யப்பட்ட முன்னாள் இயக்குநர்களின் மேல்முறையீட்டை SAT தள்ளுபடி செய்துள்ளது. அன்றாட செயல்பாடுகளில் ஈடுபடவில்லை என்ற வாதத்தை நீதிமன்றம் ஏற்கவில்லை.
IPO மோசடி வழக்கு - முக்கிய தீர்ப்பு!
Bhartiya Global Infomedia நிறுவனத்தின் 2011 ஆம் ஆண்டு நடைபெற்ற IPO (Initial Public Offering) மோசடி தொடர்பாக, SEBI (இந்திய பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம்) பிறப்பித்த உத்தரவை எதிர்த்து, நிறுவனத்தின் மூன்று முன்னாள் சுயாதீன மற்றும் செயலற்ற இயக்குநர்களான Harjeet Singh Anand, Arti Bhatia, மற்றும் Sanjay Kapoor ஆகியோர் மேல்முறையீடு செய்தனர். இந்த மேல்முறையீடுகளை Securities Appellate Tribunal (SAT) இன்று தள்ளுபடி செய்துள்ளது.
இயக்குநர்களின் வாதங்கள் நிராகரிப்பு
நிறுவனத்தின் அன்றாட செயல்பாடுகளில் தங்களுக்கு எந்தப் பங்கும் இல்லை என்றும், முந்தைய இயக்குநர்கள் குழுவின் தீர்மானங்கள் தங்களைப் பாதுகாக்கும் என்றும், நிதிகள் திசைதிருப்பப்படவில்லை என்றும் இயக்குநர்கள் தரப்பில் வாதிடப்பட்டது. ஆனால், SAT அமர்வு இந்த வாதங்களை ஏற்க மறுத்துவிட்டது. ஏற்கனவே இறுதி செய்யப்பட்ட SEBIயின் உத்தரவு, அதில் ₹6 கோடி அபராதம் விதிக்கப்பட்டதும், உச்ச நீதிமன்றம் உட்பட உயர் நீதித்துறையால் உறுதி செய்யப்பட்ட பிறகு, இந்த விஷயத்தை மீண்டும் திறக்க முடியாது என்று SAT தெளிவுபடுத்தியுள்ளது.
கிரிமினல் வழக்குகள் குறித்த SAT நிலைப்பாடு
இந்த தீர்ப்பு, நிதி சார்ந்த தண்டனைகளுக்கு அப்பாற்பட்டு, தொடரும் சட்டப் போராட்டங்களிலும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். SEBI சிறப்பு நீதிமன்றத்தில் நிலுவையில் உள்ள கிரிமினல் வழக்கு நடவடிக்கைகளைத் தடுத்து நிறுத்த இயக்குநர்கள் முயன்றனர். ஆனால், இந்த கிரிமினல் விவகாரங்களில் தலையிட SATக்கு அதிகாரம் இல்லை என்று நீதிமன்றம் கூறியுள்ளது. இது தொடர்பான மேல்முறையீடுகளை உரிய உயர் நீதிமன்றத்தில் முறையிட வேண்டும் என்றும் SAT அறிவுறுத்தியுள்ளது.
முதலீட்டாளர்களுக்கான எச்சரிக்கை
இந்த முடிவு, ஒரு சுயாதீன இயக்குநரின் பொறுப்பு, ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கைகளில் இருந்து அவரைப் பாதுகாக்கும் என்று அர்த்தமல்ல என்பதை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது. IPO சமயத்தில் நடக்கும் மோசடிகள் போன்ற தீவிரமான விதிமீறல்களில், நிர்வாக உறுப்பினர்கள் மீது பொறுப்பு சுமத்தப்படும் போக்கு அதிகரித்து வருகிறது.
முதலீட்டாளர்கள், குறிப்பாக சிறு நிறுவனங்களில், நிர்வாகக் குறைபாடுகளால் ஏற்படும் ஆபத்துக்களை கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். இந்த வழக்கு 2011ல் நடந்திருந்தாலும், தொடர்ச்சியான சட்ட நடவடிக்கைகள், ஒழுங்குமுறை இணக்கமின்மையின் நீண்டகால தாக்கத்தை காட்டுகின்றன. SEBI சிறப்பு நீதிமன்றம் அல்லது உயர் நீதிமன்றத்தில் ஏற்படும் அடுத்தகட்ட முன்னேற்றங்களை முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டும்.