Whalesbook
இந்திய தொழிலதிபர் அனில் அம்பானிக்கு எதிராக தனிநபர் திவால் நடைமுறைகளை (Personal Insolvency Proceedings) தொடங்க SBI வங்கிக்கு தேசிய நிறுவனங்கள் சட்டத் தீர்ப்பாயம் (NCLT) அனுமதி அளித்துள்ளது. இது சுமார் ₹1,200 கோடி தனிப்பட்ட உத்தரவாதங்கள் (Personal Guarantees) தொடர்பானது.
என்ன நடந்தது?
மும்பையில் உள்ள தேசிய நிறுவனங்கள் சட்டத் தீர்ப்பாயம் (NCLT), இந்திய ஸ்டேட் வங்கியால் (SBI) தாக்கல் செய்யப்பட்ட மனுவை ஏற்றுக்கொண்டுள்ளது. இதன் மூலம், தொழிலதிபர் அனில் அம்பானிக்கு எதிராக தனிநபர் திவால் நடைமுறைகளைத் தொடங்கSBI-க்கு அனுமதி கிடைத்துள்ளது.
இந்த வழக்கு, ரிலையன்ஸ் கம்யூனிகேஷன்ஸ் (RCom) மற்றும் ரிலையன்ஸ் இன்ஃப்ராடெல் நிறுவனங்கள் வாங்கிய கடன்களுக்கு அனில் அம்பானி வழங்கியதாகக் கூறப்படும் சுமார் ₹1,200 கோடி தனிப்பட்ட உத்தரவாதங்கள் தொடர்பானது. தீர்ப்பாயத்தின் ஒப்புதலுடன், திவால் மற்றும் நொடிப்புச் சட்டத்தின் (IBC) கீழ், ஒரு தீர்மான நிபுணர் (Resolution Professional) இனி சட்டப்பூர்வ மீட்பு நடவடிக்கையின் ஒரு பகுதியாக அவருடைய தனிப்பட்ட சொத்துக்களை மதிப்பிடும் பணியை மேற்கொள்வார்.
தனிநபர் திவால் நடைமுறை என்றால் என்ன?
முதலீட்டாளர்கள் இதைப் புரிந்துகொள்வது அவசியம். IBC சட்டத்தின்படி, முதன்மை கடன் வாங்கிய நிறுவனம் (இங்கு ரிலையன்ஸ் கம்யூனிகேஷன்ஸ்) கடனைத் திருப்பிச் செலுத்தத் தவறினால், கடன் கொடுத்தவர்கள் (SBI) தனிப்பட்ட உத்தரவாதம் அளித்தவரை (Anil Ambani) அணுகலாம். ஒரு விளம்பரதாரர் (Promoter) தனிப்பட்ட உத்தரவாதத்தை வழங்கும்போது, அவர் நிறுவனத்தின் கடன்களுக்கு ஈடாகத் தனது தனிப்பட்ட சொத்துக்களைப் பணயம் வைக்கிறார். NCLT திவால் நடைமுறையை உறுதிசெய்தால், நியமிக்கப்பட்ட தீர்மான நிபுணர், கடன் கொடுத்தவரின் கோரிக்கைகளை நிறைவேற்றுவதற்காக, உத்தரவாதம் அளித்தவரின் சொத்துக்களைக் கண்டறிந்து மதிப்பீடு செய்யத் தொடங்குவார். இது நிறுவனத்தின் கார்ப்பரேட் திவால் நடைமுறையிலிருந்து வேறுபட்டது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு இதன் முக்கியத்துவம் என்ன?
இந்த சட்ட நடவடிக்கை நேரடியாக நிறுவனங்களை விட தனிநபரை இலக்காகக் கொண்டிருந்தாலும், சந்தை மனநிலையில் (Market Sentiment) குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். ரிலையன்ஸ் இன்ஃப்ராஸ்ட்ரக்சர் மற்றும் ரிலையன்ஸ் பவர் போன்ற நிறுவனங்களை உள்ளடக்கிய ரிலையன்ஸ் குழுமம், நீண்ட காலமாக கடன் மறுசீரமைப்பு மற்றும் மீட்பு கட்டத்தில் உள்ளது. குழுமத் தலைமையைச் சுற்றியுள்ள சட்ட நிச்சயமற்ற தன்மைகள் பெரும்பாலும் முதலீட்டாளர்களிடையே எதிர்மறையான உணர்வை ஏற்படுத்துகின்றன, இதனால் பங்கு விலைகளில் ஏற்ற இறக்கங்கள் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. மற்ற பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களின் நிர்வாகத்திற்கு இது நிர்வாகக் கவலைகளையோ அல்லது கவனச்சிதறல்களையோ ஏற்படுத்துமா என்பதை மதிப்பிடுவதற்கு சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் இது போன்ற முன்னேற்றங்களை உன்னிப்பாகக் கண்காணிப்பார்கள்.
அடுத்தகட்ட நகர்வுகள்
அனில் அம்பானியின் செய்தித் தொடர்பாளர் ஒருவர், NCLT-யின் உத்தரவை தேசிய நிறுவனங்கள் சட்ட மேல்முறையீட்டு தீர்ப்பாயத்தில் (NCLAT) எதிர்த்து மேல்முறையீடு செய்ய அவர் திட்டமிட்டுள்ளதாக அதிகாரப்பூர்வமாகத் தெரிவித்துள்ளார். இந்த சர்ச்சை 2016 இல் வழங்கப்பட்ட தனிப்பட்ட உத்தரவாதம் தொடர்பானது என்றும், நிறுவனங்கள் வாங்கிய நிதியில் இருந்து திரு. அம்பானி தனிப்பட்ட முறையில் பயனடையவில்லை என்றும் அவரது தரப்பு வாதிடுகிறது. இந்த விவகாரம் இப்போது மேல்முறையீட்டு நீதிமன்றத்திற்குச் செல்வதால், சட்டப்பூர்வ செயல்முறை இன்னும் முடிவுக்கு வரவில்லை. மேல்முறையீட்டின் முடிவு, அவருக்கு எதிரான திவால் நடைமுறைகள் தொடருமா அல்லது நிறுத்தப்படுமா என்பதைத் தீர்மானிக்கும்.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கவனிக்க வேண்டும்?
முதலீட்டாளர்கள் முதன்மையாக NCLAT-ல் நடக்கும் மேல்முறையீட்டின் முன்னேற்றத்தைக் கண்காணிக்க வேண்டும். மேல்முறையீட்டு தீர்ப்பாயம் எந்தவொரு தடையும் அல்லது நிவாரணமும் வழங்கினால், நடைமுறைகளின் நிலை கணிசமாக மாறும். கூடுதலாக, குழும நிறுவனங்களில் உள்ள முதலீட்டாளர்கள் நிர்வாகத்தின் கருத்துக்களையும், மீதமுள்ள வணிகங்களின் மறு நிதியளிப்பு (Refinancing) அல்லது செயல்பாட்டு ஆரோக்கியத்தில் ஏற்படக்கூடிய தாக்கத்தையும் கண்காணிக்க வேண்டும். இந்த வழக்கு வரலாற்று ரீதியான கடன்கள் மீது கவனம் செலுத்தினாலும், வழக்கின் நிச்சயமற்ற தன்மை முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை அடிக்கடி பாதிக்கலாம். விளம்பரதாரரின் நிலை மற்றும் குழுமத்தின் ஸ்திரத்தன்மையில் நீண்டகால தாக்கத்தைப் புரிந்துகொள்ள சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் நீதிமன்றத்திடமிருந்து தெளிவு வரும் வரை காத்திருப்பார்கள்.