தேசிய நிறுவன சட்ட தீர்ப்பாயம் (NCLT) FY27-ன் முதல் காலாண்டில், அதாவது ஏப்ரல் முதல் ஜூன் வரை, ₹5,517 கோடி மதிப்புள்ள 78 நிறுவன திவால் திட்டங்களுக்கு ஒப்புதல் அளித்துள்ளது. இது திவால் சட்ட நடைமுறை (IBC) அமல்படுத்தப்பட்டதிலிருந்து ஒரு காலாண்டில் ஒப்புதல் அளிக்கப்பட்ட திட்டங்களின் அதிகபட்ச எண்ணிக்கையாகும். இருப்பினும், இந்த திட்டங்களின் சராசரி மதிப்பு கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது.
FY27 Q1-ல் NCLT-யின் புதிய சாதனை
தேசிய நிறுவன சட்ட தீர்ப்பாயம் (NCLT) FY27-ன் முதல் காலாண்டில் (ஏப்ரல்-ஜூன்) ஒரு புதிய சாதனையை படைத்துள்ளது. மொத்தம் 78 நிறுவன திவால் தீர்மான திட்டங்களுக்கு (Corporate Resolution Plans) ஒப்புதல் அளித்துள்ளது. இவற்றின் மொத்த மதிப்பு ₹5,517 கோடி ஆகும். திவால் மற்றும் நொடித்துப்போனோர் சட்டம் (IBC) அமல்படுத்தப்பட்ட பிறகு, ஒரு காலாண்டில் ஒப்புதல் அளிக்கப்பட்ட திட்டங்களின் இதுவே அதிகபட்ச எண்ணிக்கையாகும்.
சராசரி திட்ட மதிப்பு சரிவு
இந்த எண்ணிக்கையில் ஒரு சாதனை படைக்கப்பட்டாலும், நிதிநிலை அறிக்கைகளை உற்று நோக்கும்போது, ஒப்புதல் அளிக்கப்பட்ட திட்டங்களின் சராசரி மதிப்பு கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது. FY 2018-19-ல் ஒரு திட்டத்தின் சராசரி மதிப்பு ₹1,481 கோடி ஆக இருந்த நிலையில், FY 2025-26-ல் இது சுமார் ₹166 கோடி ஆக சரிந்துள்ளது. இதன் மூலம், தற்போது தீர்ப்பாயம் பல சிறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்களின் திவால் வழக்குகளை கையாள்வது தெரிகிறது.
நீண்டகால சட்டப் போராட்டங்களின் தாக்கம்
உயர் மதிப்புள்ள வழக்குகளைத் தீர்ப்பதில் உள்ள கால தாமதம் மிகப்பெரிய சவாலாக நீடிக்கிறது. இந்த காலாண்டில் ஒப்புதல் அளிக்கப்பட்ட முதல் ஐந்து பெரிய தீர்மானங்கள், மொத்த ₹5,517 கோடியில் கிட்டத்தட்ட பாதியைக் கொண்டிருந்தாலும், அவை 1,169 நாட்கள் முதல் 2,722 நாட்கள் வரை எடுத்துக்கொண்டுள்ளன. உதாரணமாக, Adel Landmarks Ltd வழக்கு 2,722 நாட்களும், Avani Projects & Infrastructure Ltd வழக்கு 2,658 நாட்களும் எடுத்துக்கொண்டன. Morarjee Textiles Ltd, இந்த காலாண்டில் மிகப்பெரிய ஒற்றை ஒப்புதல் மதிப்பைப் பெற்றிருந்தாலும் (₹892 கோடி), அதன் வழக்கு 1,311 நாட்களில் முடிவடைந்துள்ளது. இந்த நீண்ட கால தாமதங்கள் சொத்துக்களின் மதிப்பை குறைத்து, கடனாளிகள் மற்றும் பங்குதாரர்களுக்கு கிடைக்கக்கூடிய தொகையை நேரடியாக பாதிக்கின்றன.
புவியியல் ரீதியான தீர்மானங்களின் செறிவு
பிராந்திய தரவுகள் இந்த தீர்மானங்களின் சீரற்ற தன்மையை மேலும் விளக்குகின்றன. NCLT-யின் மும்பை பெஞ்ச் மட்டுமே இந்த காலாண்டில் ஒப்புதல் அளிக்கப்பட்ட திட்டங்களின் மொத்த மதிப்பில் 45.8% பங்களித்துள்ளது. டெல்லி பிரின்சிபல் பெஞ்ச் மற்றும் கொல்கத்தா பெஞ்ச் உடன் இணைந்தால், இந்த மூன்று இடங்களும் மொத்த ஒப்புதல் மதிப்பில் நான்கில் மூன்று பங்கை கையாண்டுள்ளன. இந்த செறிவு, நீதித்துறை திறன் மற்றும் உள்ளூர் திவால் சுற்றுச்சூழல் அமைப்பின் முதிர்ச்சி ஆகியவை வழக்குகள் எவ்வளவு விரைவாக முடிவுக்கு வருகின்றன என்பதில் முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது என்பதைக் குறிக்கிறது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் கடனாளிகளுக்கு, சிறிய வழக்குகளின் தீர்வுக்கும் பெரிய வழக்குகளின் நிலுவைக்கும் இடையே உள்ள இடைவெளி ஒரு முதன்மையான கவலையாகும். தற்போதைய திட்ட எண்ணிக்கையின் சாதனை, அமைப்பு செயல்படுவதைக் குறிக்கிறது என்றாலும், பெரிய வழக்குகளுக்கு IBC-யின் 330 நாள் இலக்கை அடையத் தவறியது ஒரு தொடர்ச்சியான ஆபத்தாகவே உள்ளது. நீதித்துறை சீர்திருத்தங்கள் அல்லது செயல்முறை மாற்றங்கள் இந்த நீண்ட தாமதங்களைக் குறைக்க முடியுமா என்பது பங்குதாரர்களுக்கான அடுத்த முக்கியமான புதுப்பிப்பாக இருக்கும். ஏனெனில், ஒரு கடனைத் தீர்ப்பதற்கு எடுக்கும் நேரம் பெரும்பாலும் கடன் வழங்குபவர்கள் மற்றும் பங்குதாரர்களுக்கான இறுதி மீட்பு மதிப்பை தீர்மானிக்கும் முக்கிய காரணியாகும்.