Whalesbook
insolvency சட்டத்திற்கு முன்னுரிமை
Bombay Stock Exchange (BSE) தாக்கல் செய்த மேல்முறையீட்டு மனுக்களை NCLAT நிராகரித்துள்ளது. insolvency அல்லது liquidation-ல் உள்ள கம்பெனிகளின் Demat கணக்குகளை முடக்கும் அதிகாரத்தை பங்குச் சந்தைகளுக்கு இல்லை என தீர்ப்பளித்துள்ளது. குறிப்பாக, Future Corporate Resources மற்றும் Liz Traders and Agents போன்ற கம்பெனிகள், பட்டியலிடல் கட்டணம் (listing fees) செலுத்தாததால் BSE தங்களது Demat கணக்குகளை முடக்கியது. ஆனால், insolvency செயல்முறையில் இருக்கும்போது, Resolution Professionals (RP) மற்றும் liquidators-க்கு இந்த கணக்குகளை விற்று கடன்களை அடைக்க வேண்டிய சூழல் உள்ளது.
NCLAT, insolvency தொடர்பான விஷயங்களில் National Company Law Tribunal (NCLT)-ன் அதிகார வரம்பை உறுதி செய்துள்ளது. IBC சட்டத்தின் பிரிவு 60(5)-ன் கீழ், இதுபோன்ற கம்பெனிகளின் சொத்துக்களை நிர்வகிக்கும் முழு அதிகாரமும் NCLT-க்கே உள்ளது என தெளிவுபடுத்தியுள்ளது. இது insolvency செயல்முறைகளை வேகப்படுத்துவதோடு, சொத்துக்களை மீட்கவும் உதவும்.
IBC vs. பங்குச் சந்தை சட்டங்கள்
insolvency நேரத்தில், IBC சட்டத்திற்கும், SEBI போன்ற ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளின் சட்டங்களுக்கும் இடையே பல மோதல்கள் எழுவதுண்டு. ஆனால், IBC சட்டத்தின் பிரிவு 238-ன் படி, insolvency அல்லது liquidation நேரத்தில் IBC சட்டமே மற்ற அனைத்து சட்டங்களையும் விட மேலானது என NCLAT மீண்டும் வலியுறுத்தியுள்ளது. ஒரு பிரச்சனை insolvency செயல்முறையுடன் தொடர்புடையதாக இருந்தால், அது பங்குச் சந்தை சட்டத்தின் கீழ் வந்தாலும், அதன் அதிகார வரம்பு insolvency நீதிமன்றத்திற்கே மாறும் என்பதை இந்த தீர்ப்பு உறுதி செய்கிறது.
பங்குச் சந்தைகளின் பாதுகாப்பு நடவடிக்கைகள்
NSE மற்றும் BSE ஏற்கனவே, insolvency-ல் செல்லும் கம்பெனிகளின் முதலீட்டாளர்களைப் பாதுகாக்க சில வழிகாட்டுதல்களை வெளியிட்டுள்ளன. கம்பெனிகள் CIRP (Corporate Insolvency Resolution Process) செயல்முறைக்கு செல்லும்போது எச்சரிக்கை விடுப்பது, பங்குகளை டெலிஸ்ட் செய்யும் திட்டம் இருந்தால் வர்த்தகத்தை நிறுத்துவது போன்ற நடவடிக்கைகள் இதில் அடங்கும். இருப்பினும், NCLAT-ன் இந்த புதிய தீர்ப்பு, பங்குச் சந்தைகள் தங்களது அமலாக்க முறைகளை (enforcement methods) மாற்றியமைக்க வேண்டியிருக்கும் என்பதைக் காட்டுகிறது. சந்தை உள்கட்டமைப்பு நிறுவனங்கள் (market infrastructure providers) insolvency செயல்முறைகளுக்கு இடையூறு விளைவிக்கும் நடவடிக்கைகளை எடுக்கும்போது, அவர்களுக்கு அதிக கட்டுப்பாடுகள் உள்ளன.
கடனாளிகளுக்கு என்ன பாதிப்பு?
BSE, CDSL போன்ற சந்தை உள்கட்டமைப்பு நிறுவனங்களுக்கு IBC-ன் இந்த மேலாதிக்கம் சவாலாக அமையும். insolvency தொடர்பான Demat கணக்கு பிரச்சனைகளில் அவர்களின் அதிகார வரம்பு குறைக்கப்பட்டால், செயல்படுத்துவதில் சிக்கல் ஏற்படலாம். செலுத்தப்படாத கட்டணங்களை வசூலிப்பதில் அவர்களுக்கு இருக்கும் leverage குறையக்கூடும். அவர்கள் IBC framework-க்குள் operational creditors ஆக தங்கள் கோரிக்கைகளை தாக்கல் செய்ய வேண்டிய நிலை வரலாம், அங்கு மீட்பு வாய்ப்புகள் குறைவாகவே இருக்கும்.
IBC-யின் தொடர்ச்சியான வளர்ச்சி
இந்தியாவில் நிறுவனங்கள் நிதி நெருக்கடியில் சிக்கும்போது, IBC சட்டமே பிரதானமாக செயல்படும் என்ற ஒரு பரவலான போக்கு தற்போது காணப்படுகிறது. உச்ச நீதிமன்றத்தின் பல தீர்ப்புகளும் IBC-ன் முக்கியத்துவத்தை வலியுறுத்தியுள்ளன. பங்குச் சந்தை பங்கேற்பாளர்கள், insolvency சட்டம் மற்றும் பங்குச் சந்தை ஒழுங்குமுறைகளுக்கு இடையிலான மாறிவரும் எல்லைகளைப் புரிந்துகொள்வது அவசியம். இது நிதி அமைப்பை சீரமைக்கும் நோக்கம் கொண்டதாக இருந்தாலும், சந்தை regulators மற்றும் பங்குச் சந்தைகளின் அதிகாரங்களில் மாற்றங்கள் தேவைப்படலாம்.