தேசிய நிறுவன சட்ட மேல்முறையீட்டு தீர்ப்பாயம் (NCLAT) ஒரு முக்கிய தீர்ப்பை வழங்கியுள்ளது. திவால் மற்றும் நொடிப்புச் சட்டம் (IBC) என்பது, பணமோசடி தடுப்புச் சட்டத்தின் (PMLA) கீழ் எடுக்கப்படும் நடவடிக்கைகளில் இருந்து நிறுவனங்களைக் காக்காது என்று கூறியுள்ளது. இதனால், குற்றவியல் விசாரணைகளுடன் தொடர்புடைய சொத்துக்களை திவால் அல்லது கலைப்பு செயல்முறைகள் மூலம் பாதுகாக்க முடியாது.
என்ன நடந்தது?
தேசிய நிறுவன சட்ட மேல்முறையீட்டு தீர்ப்பாயம் (NCLAT), கார்ப்பரேட் திவால்நிலை (corporate insolvency) தொடர்பான ஒரு முக்கிய சட்ட எல்லையை தெளிவுபடுத்தியுள்ளது. சமீபத்தில் Value Wise Consultancy தொடர்பான வழக்கில், அமலாக்க இயக்குநரகம் (ED) பணமோசடி தடுப்புச் சட்டத்தின் (PMLA) கீழ் தொடங்கும் விசாரணைகள் அல்லது நடவடிக்கைகளில் இருந்து, திவால் மற்றும் நொடிப்புச் சட்டத்தை (IBC) ஒரு கேடயமாக பயன்படுத்த முடியாது என்று தீர்ப்பாயம் தீர்ப்பளித்துள்ளது.
IBC-யின் கீழ் செயல்படும் 'தற்காலிகத் தடை' (moratorium) காலமானது, PMLA நடவடிக்கைகளுக்கு பொருந்தாது என்று NCLAT கூறியுள்ளது. ஒரு நிறுவனம் நிதி நெருக்கடியில் சிக்கியிருப்பதால், அதன் குற்றவியல் பொறுப்புகளில் இருந்து 'விடுதலை' அடைய திவால் செயல்முறைகளைப் பயன்படுத்த முடியாது என்பதை இந்த அமர்வு நிராகரித்தது. மேலும், குற்றச் செயல்கள் மூலம் சம்பாதித்ததாகக் கூறப்படும் சொத்துக்கள், ஒரு நிறுவனம் நிதி ரீதியாக சிரமத்தில் இருப்பதால், திவால் சொத்துக்களின் ஒரு பகுதியாக மாற முடியாது என்றும் குறிப்பிட்டுள்ளது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு இது ஏன் முக்கியம்?
முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் கடன் வழங்குபவர்களுக்கு, திவால் நிலையின் போது ஏற்படும் அபாயங்கள் குறித்த தெளிவை இந்த தீர்ப்பு வழங்குகிறது. பொதுவாக, ஒரு நிறுவனம் திவால் நிலைக்குச் செல்லும்போது, கடன் வழங்குபவர்கள் நிறுவனத்தின் சொத்துக்களை விற்று தங்கள் பணத்தைத் திரும்பப் பெற நம்புவார்கள். ஆனால், பணமோசடி அல்லது வங்கி மோசடி குற்றச்சாட்டுகள் காரணமாக அமலாக்க இயக்குநரகம் இந்த சொத்துக்களை முடக்கிவிட்டால், அந்த சொத்துக்கள் கடன் வழங்குபவர்களுக்குக் கிடைக்கும் தொகையிலிருந்து அகற்றப்படும்.
இந்த தீர்ப்பு, ஒரு நிறுவனம் நிதி குற்றங்களுக்காக விசாரணையில் இருந்தால், அமலாக்க இயக்குநரகத்திற்கான சட்டப்பூர்வ பாதை தொடர்ந்து திறந்திருக்கும் என்பதை உறுதிப்படுத்துகிறது. கடன் வழங்குபவர்கள் மற்றும் சாத்தியமான தீர்வு விண்ணப்பதாரர்கள் (resolution applicants), சட்ட அமலாக்க முகமைகளின் கண்காணிப்பில் உள்ள சொத்துக்கள், கார்ப்பரேட் திவால் தீர்வு செயல்முறையின் போது கூட திரும்பப் பெற முடியாதவையாக இருக்கலாம் என்பதைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
IBC மற்றும் PMLA வேறுபாடுகள்
NCLAT-யின் இந்த முடிவு, இரண்டு சட்டங்களின் நோக்கங்களுக்கு இடையிலான வேறுபாட்டை எடுத்துக்காட்டுகிறது. IBC என்பது நிதி நெருக்கடியைத் தீர்ப்பதற்கும், பங்குதாரர்களுக்கான சொத்து மதிப்பை அதிகரிப்பதற்கும் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. ஆனால், PMLA என்பது சட்டவிரோத நடவடிக்கைகளிலிருந்து பெறப்பட்ட செல்வத்தைக் கண்டறிந்து அதைப் பறிப்பதை நோக்கமாகக் கொண்ட ஒரு குற்றவியல் சட்டமாகும். சட்டவிரோதமாக சம்பாதித்த பணத்திற்கு IBC ஒரு 'மறைப்பாக' பயன்படுத்தப்பட முடியாது என்று தீர்ப்பாயம் வலியுறுத்தியது.
இந்த வழக்கு, ஒரு திவால் தீர்வளிப்பாளர் (liquidator) நிறுவனத்தின் மீது நடவடிக்கை எடுப்பதில் இருந்து ED-யைத் தடுக்க NCLT-யிடம் கோரிய பிறகு எழுந்தது. நிறுவனத்தின் வங்கிக் கணக்குகளில் இருந்து ED பணத்தை எடுத்தது, கலைப்பு செயல்முறைக்கு இடையூறாக இருப்பதாக திவால் தீர்வளிப்பாளர் வாதிட்டார். ஆனால் NCLAT உடன்படவில்லை, IBC-யிலிருந்து சுயாதீனமாக விசாரணைகளைத் தொடர ED-யின் அதிகாரத்தை உறுதி செய்தது.
அடுத்து என்ன கவனிக்க வேண்டும்?
கஷ்டமான சொத்துக்களில் (distressed assets) முதலீடு செய்பவர்கள் அல்லது தற்போது திவால் தீர்வு செயல்முறையில் உள்ள நிறுவனங்களில் தொடர்புடையவர்கள், தங்கள் இலக்கு நிறுவனங்களுக்கு எதிராக அமலாக்க இயக்குநரகத்தால் நிலுவையில் உள்ள விசாரணைகள் உள்ளதா என்பதைக் கண்காணிக்க வேண்டும். பங்குதாரர்களுக்கு முக்கியமாக கவனிக்க வேண்டியது, சட்ட அமலாக்க முகமைகளால் சொத்துக்களை முடக்குவது தொடர்பான உத்தரவுகளின் நிலைதான். கணிசமான சொத்துக்கள் பணமோசடி குற்றச்சாட்டுகளுடன் தொடர்புடையதாக இருந்தால், அவை தீர்வுக்காக கிடைக்காமல் போகலாம், இது நிதி மற்றும் செயல்பாட்டுக் கடன் வழங்குபவர்களுக்கான மீட்பு மதிப்பை பாதிக்கலாம்.