சந்தையில் முறைகேடாக லாபம் ஈட்டியதாக கூறப்படும் 'Front-Running' வழக்கில், இரண்டு ட்ரேடர்களை குறுக்கு விசாரணை செய்ய SEBI அனுமதி மறுத்ததை எதிர்த்து, சந்தை நபர் கெட்டன் பரேக், செக்யூரிட்டீஸ் அப்பல்லேட் ட்ரிபுனலில் (SAT) மேல்முறையீடு செய்துள்ளார். இந்த வழக்கு வரும் ஆகஸ்ட் 19, 2026 அன்று மீண்டும் விசாரிக்கப்பட உள்ளது.
சந்தையில் 'Front-Running' முறைகேடு தொடர்பாக நடந்து வரும் விசாரணையில், இரண்டு முக்கிய ட்ரேடர்களை குறுக்கு விசாரணை செய்ய தனக்கு அனுமதி மறுக்கப்பட்டதை எதிர்த்து, சந்தை நபரான கெட்டன் பரேக், செக்யூரிட்டீஸ் அண்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் போர்டு ஆஃப் இந்தியா (SEBI) மீது செக்யூரிட்டீஸ் அப்பல்லேட் ட்ரிபுனலில் (SAT) மேல்முறையீடு செய்துள்ளார்.
முன்னதாக, ஜனவரி 2025-ல் வெளியான ஒரு இடைக்கால உத்தரவின் அடிப்படையில் இந்த விசாரணை தொடங்கப்பட்டது. இந்த விசாரணையில், ரகசியமான, பொதுவில் வெளியிடப்படாத தகவல்களைப் பயன்படுத்தி சட்டவிரோதமாக சந்தையில் லாபம் ஈட்டியதாக குற்றம் சாட்டப்பட்டுள்ளது. சுமார் ₹66 கோடி அளவுக்கு இப்படிப்பட்ட முறைகேடான லாபம் ஈட்டப்பட்டதாக SEBI சந்தேகிக்கிறது. இந்த விவகாரத்தில் சம்பந்தப்பட்ட பலரின் சந்தை அணுகல் மீதும் SEBI கட்டுப்பாடுகளை விதித்துள்ளது.
சாட்சிகளை குறுக்கு விசாரணை செய்வதில் சர்ச்சை
தற்போதுள்ள இந்த சட்டப் போராட்டம், சாட்சிகளை குறுக்கு விசாரணை செய்யும் நடைமுறை உரிமையை மையமாகக் கொண்டது. இதற்கு முன்பு, சிங்கப்பூரைச் சேர்ந்த தொழிலதிபர் ரோஹித் சல்கோருடன், கெட்டன் பரேக் நேரடி தொடர்பு வைத்திருந்ததாக ஒப்புக்கொண்டதை அடுத்து, அவரை குறுக்கு விசாரணை செய்ய SEBI அனுமதி வழங்கியிருந்தது. ஆனால், Capital Group-ஐச் சேர்ந்த மேலும் இரண்டு ட்ரேடர்களை குறுக்கு விசாரணை செய்ய பரேக்கின் கோரிக்கையை SEBI நிராகரித்தது. இந்த இருவருக்கும் பரேக்கிற்கும் இடையே எந்தவிதமான ஆவணப்படுத்தப்பட்ட தொடர்பும் இல்லை என்றும், அதனால் குறுக்கு விசாரணை தேவையில்லை என்றும் SEBI தரப்பு வழக்கறிஞர்கள் ட்ரிபுனலில் வாதிட்டனர்.
இந்த நிராகரிப்பை பரேக்கின் சட்டக் குழு எதிர்த்து வருகிறது. இந்த மறுப்பு, தன் மீதான குற்றச்சாட்டுகளை முறையாக எதிர்கொள்ளும் தனது திறனைப் பாதிக்கிறது என்று அவர்கள் வாதிடுகின்றனர். இந்த மேல்முறையீட்டின் முடிவு, SEBI-யின் சிக்கலான, பல தரப்பினர் சம்பந்தப்பட்ட விசாரணைகளில், குற்றம் சாட்டப்பட்டவர்களுக்கு இடையேயான தொடர்புகளின் அளவைப் பொறுத்து, குறுக்கு விசாரணை உரிமைகள் எவ்வாறு கையாளப்படுகின்றன என்பதற்கு ஒரு முக்கிய முன்னுதாரணமாக அமையலாம்.
பரந்த ஒழுங்குமுறை சூழல்
இந்த வழக்கு, SEBI-யின் பரந்த அளவிலான ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கைகளின் ஒரு பகுதியாகும். மே 2026-ல், Capital Group உடன் தொடர்புடைய ஆறு ஃபாரின் போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்களுக்கு (FPIs) வர்த்தக ரகசியத்தன்மையில் ஏற்பட்ட குறைபாடுகள் தொடர்பாக SEBIshow-cause notices வழங்கியது. இந்த அறிவிப்புகள், சந்தை தரவுகளை முறையான கையாளுதல் குறித்த ஒழுங்குமுறை அமைப்பின் கவனத்தை எடுத்துக்காட்டுகின்றன. தற்போதைய ட்ரிபுனல் விசாரணைகள், ஆதாரங்களைச் சேகரிப்பதற்கான வரம்புகள் மற்றும் SEBI-யின் விசாரணை செயல்முறைகளின் நியாயம் குறித்த சட்ட கேள்விகளுக்காக உன்னிப்பாக கவனிக்கப்படுகின்றன.
செக்யூரிட்டீஸ் அப்பல்லேட் ட்ரிபுனல், இரு தரப்பினரும் தங்கள் நிலைகளை ஆதரிக்கும் மேலதிக வழக்கு சட்டங்களையும் ஆவணங்களையும் சமர்ப்பிக்க அவகாசம் வழங்கியுள்ளது. வரும் ஆகஸ்ட் 19, 2026 அன்று இந்த வழக்கு மீண்டும் விசாரணைக்கு வரும்போது, ஒழுங்குமுறை அமைப்பின் உத்தரவுக்கு எதிரான பரேக்கின் மேல்முறையீட்டின் செல்லுபடியாகும் தன்மை குறித்து பெஞ்ச் மேலும் விவாதிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.