Whalesbookசெக்யூரிட்டீஸ் அப்பல்லேட் ட்ரிப்யூனல் (SAT) இந்த மேல்முறையீட்டு விசாரணையை ஒத்திவைத்தது, Jane Street நிறுவனத்திற்கு மேலும் ஒரு சிக்கலை ஏற்படுத்தியுள்ளது. நேரம் போதாததால் இந்த தற்காலிக ஒத்திவைப்பு நிகழ்ந்துள்ளது. இதனால், செபி (SEBI) விதித்த ₹4,843 கோடி டெபாசிட் உத்தரவு நிலுவையில் உள்ளது. இந்த தாமதம், அமெரிக்காவைச் சேர்ந்த இந்த ப்ரோப்ரைட்டரி டிரேடிங் (proprietary trading) நிறுவனத்திற்கு பெரும் ஒழுங்குமுறை நிச்சயமற்ற நிலையை (regulatory uncertainty) ஏற்படுத்தியுள்ளது.
ஜூலை 2025-ல் செபி வெளியிட்ட தற்காலிக தடை உத்தரவில், Jane Street, 'Bank Nifty' இன்டெக்ஸை செயற்கையாக மாற்றியதாக குற்றம் சாட்டப்பட்டது. இது இந்தியாவின் முக்கிய சந்தை சீர்திருத்த அமைப்பான செபி-யின் கடுமையான குற்றச்சாட்டு. ஆனால், இந்த குற்றச்சாட்டுகளை மறுக்கும் Jane Street, விசாரணைக்கு தேவையான முக்கிய ஆவணங்களை அணுக தங்களுக்கு அனுமதி மறுக்கப்பட்டதாக தொடர்ந்து வாதிட்டு வருகிறது.
Bank Nifty, இந்தியாவின் வங்கித் துறையின் முக்கிய பெஞ்ச்மார்க் (benchmark) ஆகும். அதன் மீது தொடரும் இந்த சர்ச்சை, சந்தையில் ஒருவித பதற்றத்தை உருவாக்குகிறது. 2026 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் இருந்து, இன்டெக்ஸ் ஃபியூச்சர்ஸ் மற்றும் ஆப்ஷன்ஸ் பிரிவில் தொடர்ந்து வர்த்தகம் நடந்து வருவதாக புள்ளிவிவரங்கள் காட்டுகின்றன.
Jane Street போன்ற ப்ரோப்ரைட்டரி டிரேடிங் நிறுவனங்கள், தங்கள் சொந்த நிதியைப் பயன்படுத்தி சந்தைகளில் வர்த்தகம் செய்கின்றன. இத்தகைய நிறுவனங்களுக்கான ஒழுங்குமுறை சூழல் இந்தியாவில் வேகமாக மாறி வருகிறது. செபி, சந்தை நேர்மையை (market integrity) பாதுகாப்பதில் அதிக கவனம் செலுத்துகிறது. கடந்த காலங்களில், சந்தை முறைகேடு (market manipulation) வழக்குகளில் செபி, லாபத்தின் அளவைப் பொறுத்து அல்லது தவிர்க்கப்பட்ட இழப்புகளின் அடிப்படையில் பல கோடி ரூபாய் அபராதங்களை விதித்துள்ளது.
இந்த வழக்குகள் நீண்டகாலம் நீடிக்கும் போது, அது நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகளையும், நிதி முடிவுகளையும் பாதிக்கக்கூடும். இந்த தாமதத்தை சில சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் எதிர்மறையாகப் பார்க்கலாம். ஆவணங்கள் அணுகல் போன்ற விஷயங்களில் ஆழமான கருத்து வேறுபாடுகள் இருந்தால், அது பெரும் சிக்கலைக் குறிக்கலாம். செபியின் குற்றச்சாட்டுகள் நிரூபிக்கப்பட்டால், Jane Street-க்கு ₹4,843 கோடி டெபாசிட்டுடன், நற்பெயருக்கு களங்கம் மற்றும் இந்திய சந்தையில் அதன் செயல்பாடுகள் கடுமையாகப் பாதிக்கப்படலாம். Jane Street போன்ற தனிப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கு, இதுபோன்ற பெரிய அபராதங்கள் அதன் லிக்விடிட்டி (liquidity) மற்றும் நிதி நெகிழ்வுத்தன்மையை (financial flexibility) பாதிக்கக்கூடும்.
Jane Street-ன் மேல்முறையீட்டு வழக்கின் தீர்வு, செபியின் கடுமையான அமலாக்க நடவடிக்கைகளுக்கும், SAT-ன் செயல்முறைத் திறனுக்கும் ஒரு சோதனையாக அமையும். குறிப்பாக, அதிவேக வர்த்தகம் (high-frequency trading) மற்றும் இன்டெக்ஸ் முறைகேடு தொடர்பான வழக்குகளில் இது ஒரு முக்கிய முன்னுதாரணமாக (precedent) அமையலாம்.