Whalesbook
கடன் தீர்வுக்கான புதிய வேகம்
கடந்த காலங்களில் நிறுவனங்கள் கடன் வலையில் சிக்கித் தவித்தால், அவற்றை மீட்டெடுப்பது என்பது மாதக்கணக்கில், ஏன் வருடக்கணக்கில் கூட ஆனது. ஆனால், இப்போது வந்துள்ள இந்த Pre-Pack Insolvency முறை, சில வாரங்களிலேயே கடன்களை சரிசெய்யும் நம்பிக்கையை தருகிறது. இதன் முக்கிய நோக்கம், NCLT-களில் உள்ள அதிகப்படியான வழக்குகளின் சுமையைக் குறைத்து, சொத்துக்களின் மதிப்பை பாதுகாப்பதாகும். முன்னாள் SBI தலைவர் தினேஷ் காரா அவர்கள் குறிப்பிட்டது போல, இந்த புதிய முறை NCLT-யின் சுமையை கணிசமாகக் குறைக்கும். இங்கிலாந்து, அமெரிக்கா போன்ற நாடுகளில் இது போன்ற முறைகள் வெற்றிகரமாக செயல்படுவதை நாம் காண்கிறோம்.
உரிமையாளர்கள் கையில் அதிகாரம்? கடன் வழங்குநர்களின் பார்வை
இந்த Pre-Pack முறையில், ஒரு முக்கிய அம்சம் என்னவென்றால், கடன் வழங்குநர்கள் (Financial Creditors) ஒப்புக்கொண்டால், நிறுவனத்தின் தற்போதைய உரிமையாளர்களே (Promoters) நிறுவனத்தின் கட்டுப்பாட்டைத் தக்க வைத்துக் கொள்ளலாம். AZB & Partners நிறுவனத்தின் நிறுவனர் பஹ்ரம் வாகில் கூறுகையில், "வங்கி நிர்வாகம் தற்போதைய நிர்வாகத்தின் மீது நம்பிக்கை வைக்கும் இடங்களில் இது மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும்" என்கிறார். இது பாரம்பரிய கடன் தீர்வு முறையான CIRP-யிலிருந்து (Corporate Insolvency Resolution Process) வேறுபடுகிறது, அங்கு நிர்வாகத்தின் கட்டுப்பாடு மாறக்கூடும். இருப்பினும், கடன் வழங்குநர்கள் உரிமையாளரின் செயல்பாட்டில் திருப்தி அடையவில்லை என்றால், வழக்கை வழக்கமான, கடுமையான கடன் தீர்வு முறைக்கு மாற்றவும் இதில் வழிவகை செய்யப்பட்டுள்ளது.
பழைய காலத்தின் பாடங்கள் மற்றும் MSME-களின் நிலை
2016-ல் IBC (Insolvency and Bankruptcy Code) வருவதற்கு முன்பு, இந்தியாவில் கடன் தீர்வு முறை மிகவும் சிக்கலானதாகவும், தாமதங்கள் நிறைந்ததாகவும் இருந்தது. IBC வந்த பிறகு நிலைமை மேம்பட்டது. சில புள்ளிவிவரங்களின்படி, மீட்பு விகிதங்கள் (Recovery Rates) 43-45% ஆக உயர்ந்துள்ளன, இது முந்தைய காலங்களில் இருந்த 20-25% என்பதை விட மிக அதிகம். 2021-ல் MSME-களுக்காக (Micro, Small, and Medium Enterprises) கொண்டுவரப்பட்ட Pre-pack முறை, இன்னும் தீர்வுகளை எளிதாக்கும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டது. ஆனால், நடைமுறையில் இதன் பயன்பாடு மிகவும் குறைவாகவே உள்ளது. சில சிக்கலான விதிமுறைகள் மற்றும் செயல்பாட்டு கடனாளர்களுக்கு முழுமையாக பணம் செலுத்துவது போன்ற தேவைகளால், பல MSME-க்கள் இந்த முறையைப் பயன்படுத்த தயங்குகின்றனர்.
பொருளாதார சூழலும், துறை சார்ந்த தாக்கமும்
தொடர்ச்சியான விநியோகச் சங்கிலி சிக்கல்கள் (Supply Chain Disruptions) மற்றும் உலகளாவிய பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மைக்கு மத்தியில், இந்த Pre-Pack Insolvency முறை முக்கியத்துவம் பெறுகிறது. குறிப்பாக, சேவைத்துறை, கட்டுமானம், உற்பத்தி மற்றும் MSME-க்கள் போன்ற துறைகள் பாதிக்கப்படக்கூடியவை. இந்த புதிய முறை, அத்தகைய நிறுவனங்களுக்கு ஒரு வாழ்வாதாரமாக அமைந்து, வேலைவாய்ப்புகளையும் பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையையும் பாதுகாக்க உதவும்.
ரிஸ்க் காரணிகளும், நிபுணர்களின் எச்சரிக்கையும்
இந்த Pre-Pack முறை வேகமான தீர்வை அளித்தாலும், சில ஆபத்துகளும் உள்ளன. உரிமையாளர்கள் கட்டுப்பாட்டை தக்க வைத்துக் கொள்வதால், அவர்கள் சில சமயங்களில் பரந்த கடன் மீட்பை விட தங்கள் சொந்த நலன்களுக்கு முன்னுரிமை கொடுக்கக்கூடும் என நிபுணர்கள் எச்சரிக்கின்றனர். கடன் வழங்குநர்கள் தற்போதைய நிர்வாகத்தை ஆதரிப்பதில் தயக்கம் காட்டலாம். மேலும், MSME-க்களுக்கான Pre-pack முறையின் மெதுவான பயன்பாடு, இந்த வழிமுறைகள் இந்திய சந்தையின் தேவைகளுக்கு முழுமையாக பொருந்தாமல் இருக்கலாம் என்பதைக் காட்டுகிறது. இந்த சட்டத்தின் வெற்றி, உரிமையாளர்கள் முறைகேடாகப் பயன்படுத்துவதைத் தடுப்பதிலும், அனைத்து பங்குதாரர்களின் நலன்களையும் பாதுகாக்கும் வகையில் அதன் பாதுகாப்பு விதிகள் வலுவாக இருப்பதிலும் தான் அடங்கியுள்ளது.
எதிர்கால பார்வை
இந்தியாவின் கடன் தீர்வு முறையை நவீனமயமாக்குவதில் இந்த Pre-Pack Insolvency முறை ஒரு முக்கிய படியாகும். இதை திறம்பட செயல்படுத்தி, வலுவான மேற்பார்வையை உறுதி செய்தால், இது சொத்து மீட்பை மேம்படுத்தி, முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை அதிகரித்து, வணிகங்கள் மீண்டு வர உதவும்.