Whalesbook
JPY 200 பில்லியன் சட்டப் போராட்டம்
IHH Healthcare Berhad மற்றும் ஜப்பானிய மருந்து நிறுவனமான Daiichi Sankyo இடையே நீண்ட காலமாக நடந்து வரும் சட்டப் போராட்டம் ஒரு முக்கிய கட்டத்தை எட்டியுள்ளது. IHH Healthcare-ன் துணை நிறுவனமான நார்தர்ன் TK வென்ச்சர் பிரைவேட் லிமிடெட் (NTK) தாக்கல் செய்துள்ள பெரும் பண இழப்பீட்டு வழக்கின் விசாரணைகள் டோக்கியோ மாவட்ட நீதிமன்றத்தில் முடிவடைந்துவிட்டதாகவும், தீர்ப்பு செப்டம்பர் 10 அன்று அறிவிக்கப்படும் என்றும் IHH உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. NTK நிறுவனம், இந்தியாவின் ஃபோர்டிஸ் ஹெல்த்கேர் லிமிடெட் மற்றும் அதன் துணை நிறுவனமான ஃபோர்டிஸ் மலார் ஹாஸ்பிடல்ஸ் லிமிடெட் ஆகியவற்றின் பங்குகளை வாங்கும் முயற்சியை Daiichi Sankyo தடுத்ததாகக் குற்றம் சாட்டி, ஏறத்தாழ JPY 200 பில்லியன் (சுமார் $1.3 பில்லியன் USD) இழப்பீடு கோரியுள்ளது. இது ஆரம்பத்தில் கோரிய தொகையை விட பத்து மடங்கு அதிகம். இந்த தீர்ப்பு IHH Healthcare-ன் மதிப்பீட்டில் (Valuation) குறிப்பிடத்தக்க நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கியுள்ளது.
Daiichi Sankyo-வின் நிலை
தற்போது, Daiichi Sankyo நிறுவனத்திற்கு 16 ஆய்வாளர்கள் 'Strong Buy' என்ற பரிந்துரையை வழங்கியுள்ளனர். அவர்களின் சராசரி 12 மாத இலக்கு விலை (Target Price) JPY 4,640.0 ஆக உள்ளது. இது 75%-க்கும் அதிகமான லாபத்திற்கான வாய்ப்பைக் குறிக்கிறது. நிறுவனத்தின் பேலன்ஸ் ஷீட் சிறப்பாக இருப்பதாகவும், பங்கு undervalued ஆக இருப்பதாகவும் ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர். இருப்பினும், Daiichi-ன் பங்கு விலையில் சில ஏற்ற இறக்கங்கள் காணப்படுகின்றன.
ஃபோர்டிஸ் ஹெல்த்கேர்: கலவையான சமிக்ஞைகளுக்கு மத்தியில் பங்கு வளர்ச்சி
இந்த சர்ச்சையின் மையமாக இருக்கும் ஃபோர்டிஸ் ஹெல்த்கேர், தற்போது சுமார் ₹953 என்ற விலையில் வர்த்தகமாகி வருகிறது. கடந்த ஏழு வர்த்தக அமர்வுகளில் இந்தப் பங்கு உயர்ந்துள்ளது, இது அந்த காலகட்டத்தில் 9.25% வருவாயை அளித்துள்ளது. இந்த நேர்மறையான விலை நகர்வு, அதன் Mojo Score-ல் உள்ள 'Sell' என்ற எதிர்மறையான மதிப்பீட்டிற்கு (Downgrade from 'Hold') முரணாக உள்ளது. இருப்பினும், பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் ஃபோர்டிஸ்-க்கு 'Strong Buy' என்ற பரிந்துரையைத் தொடர்ந்து அளித்து வருகின்றனர், அவர்களின் சராசரி 12 மாத இலக்கு விலை INR 1,075.24 ஆக உள்ளது. நிறுவனத்தின் P/E விகிதம் 65.28x முதல் 74.52x வரை அதிகமாகக் காட்டுகிறது. இது முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை, குறிப்பாக எதிர்கால வளர்ச்சி அல்லது சாதகமான சட்டரீதியான தீர்ப்பை எதிர்பார்க்கிறது என்பதைக் காட்டுகிறது. இதன் சந்தை மூலதனம் (Market Capitalization) சுமார் ₹71,997 கோடி.
சந்தைப் போக்குகள் மற்றும் அபாயங்கள்
இந்த சட்ட வழக்கு, ஆசிய சுகாதாரத் துறை மற்றும் உலகளாவிய மருந்துத் துறைகளில் மாறிவரும் சந்தைப் பின்னணியில் நடைபெறுகிறது. ஆசிய சுகாதாரச் சந்தை ஒருங்கிணைப்பையும் (Consolidation) டிஜிட்டல் ஹெல்த் தீர்வுகளின் வளர்ச்சியையும் கண்டு வருகிறது. Daiichi Sankyo முக்கியப் பங்காற்றும் ஜப்பானிய மருந்துச் சந்தை $118 பில்லியன் அளவுக்கு வளர்ச்சி அடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஆனால், விலை கட்டுப்பாடுகள் மற்றும் காப்புரிமை காலாவதிகள் (Patent Expirations) லாப வரம்புகளைக் குறைக்கின்றன. IHH Healthcare, இந்தியாவின் ஃபோர்டிஸ் ஹாஸ்பிடல்ஸ் மற்றும் ராம்சே ஹெல்த்கேர் போன்ற பிராந்திய போட்டியாளர்களிடமிருந்து போட்டியை எதிர்கொள்கிறது. JPY 200 பில்லியன் வழக்கு, IHH Healthcare-க்கு ஒரு குறிப்பிடத்தக்க நிதி அபாயத்தை ஏற்படுத்துகிறது. பாதகமான தீர்ப்பு, IHH-ன் நிதியைப் பாதிக்கலாம் மற்றும் எதிர்கால கையகப்படுத்துதல் திட்டங்களைக் கட்டுப்படுத்தலாம். ஃபோர்டிஸ் ஹெல்த்கேருக்கு, அதிக P/E விகிதம் மற்றும் சமீபத்திய லாபக் குறைவு ஆகியவை, அதன் உயர் மதிப்பீடு சட்டரீதியான சாதகமான தீர்வையும் சந்தை நம்பிக்கையையும் சார்ந்துள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது.