Whalesbook
ED அதிரடி: அம்பானி, RCOM சொத்துக்கள் மீது நடவடிக்கை
அமலாக்கத்துறை (ED), தொழிலதிபர் அனில் அம்பானி மற்றும் Reliance Communications (RCOM) உடனான ₹3,034 கோடி மதிப்புள்ள சொத்துக்களை பணமோசடி தடுப்புச் சட்டத்தின் (PMLA) கீழ் முடக்கியுள்ளது. இது வங்கிகளுக்கான எளிய மீட்பு நடவடிக்கை மட்டுமல்லாமல், Reliance Anil Ambani Group (RAAG) எதிர்கொள்ளும் தொடர்ச்சியான நிதி சிக்கல்களையும், சட்டப் பிரச்சனைகளையும் வெளிச்சம் போட்டுக் காட்டுகிறது. இதன் தாக்கம் Reliance Infrastructure Ltd. (RInfra) போன்ற நிறுவனங்களையும் பாதிக்கிறது.
Probe விவரங்களும், பறிமுதல் செய்யப்பட்ட சொத்துக்களும்
ED-யின் இந்த நடவடிக்கை, அனில் அம்பானியின் மும்பை ஃபிளாட், மகன் ஜெயின்ஷுல் அம்பானியுடன் இணைந்துள்ள கண்டாலா ஃபார்ம்ஹவுஸ், அகமதாபாத்தில் உள்ள நிலம் மற்றும் Risee Trust மூலம் வைக்கப்பட்டிருந்த 7.71 கோடி Reliance Infrastructure Ltd. (RInfra) ஷேர்கள் ஆகியவற்றை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. RiseE Trust, RCOM கடன்களிலிருந்து (சுமார் ₹40,185 கோடி) தனிப்பட்ட பொறுப்புகளிலிருந்து அம்பானியைக் காப்பதற்காக உருவாக்கப்பட்டதாக ED குற்றம் சாட்டுகிறது. மற்ற வழக்குகளையும் சேர்த்து, RAAG-ன் முடக்கப்பட்ட சொத்துக்களின் மொத்த மதிப்பு ₹19,344 கோடி-ஐ தாண்டியுள்ளது. தற்போது RInfra பங்கு சுமார் ₹78.96-க்கு வர்த்தகமாகிறது, அதன் மார்க்கெட் கேப்பிடல் சுமார் ₹3,214 கோடி ஆகவும், P/E விகிதம் -0.47 ஆகவும் உள்ளது.
உள்கட்டமைப்பு வளர்ச்சி: RInfra-க்கு போட்டி
இந்திய உள்கட்டமைப்புத் துறை ஆண்டுக்கு சுமார் 6.5% வளரும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், RInfra நிறுவனம் Larsen & Toubro, Adani Ports போன்ற பெரிய நிறுவனங்களுடனும், Tata Power போன்ற நிறுவனங்களுடனும் போட்டியிட வேண்டியுள்ளது. RInfra-வின் எதிர்மறை P/E விகிதம் அதன் நிதி நெருக்கடியை காட்டுகிறது. அதேசமயம், RCOM நிறுவனம் திவால் தீர்மான செயல்முறையில் (insolvency resolution) இருந்தாலும், 5G பயன்பாட்டால் டெலிகாம் துறை வளர்ந்து வருகிறது. RCOM மட்டும் சுமார் ₹40,410 கோடி கடன் சுமையைக் கொண்டுள்ளது.
சட்ட நடவடிக்கைகள் Vs உள்கட்டமைப்புத் திட்டம்
அரசு 2026-27 நிதியாண்டிற்கான மூலதன செலவினங்களை ₹12.2 லட்சம் கோடி என நிர்ணயித்து, உள்கட்டமைப்பு மேம்பாட்டிற்கு முன்னுரிமை அளிக்கும் இந்த நேரத்தில், RInfra போன்ற ஒரு முக்கிய நிறுவனத்தின் சட்டப் பிரச்சனைகள் கவனிக்கத்தக்கவை. கடந்த கால நடவடிக்கைகளும் RInfra-வின் நிதி திரட்டும் திறன் மற்றும் பங்கு விலை மீது கேள்விகளை எழுப்பியுள்ளன.
சட்ட மற்றும் நிதி சவால்கள் தொடர்கின்றன
Reliance Anil Ambani Group-ன் பெரும் கடன்களும், பணமோசடி விசாரணை போன்ற தொடர் நடவடிக்கைகளும் பெரும் சவாலாக உள்ளன. பணமோசடி probe-ல் முக்கியமாக உள்ள Reliance Communications, திவால் தீர்மான செயல்முறையில் உள்ளது. அதன் கடன் சுமை, மீட்பு வாய்ப்புகளை மங்கலாக்குகிறது. முடக்கப்பட்ட சொத்துக்கள் வங்கிகளுக்கானவை அல்ல, தனிப்பட்ட லாபத்திற்காக வைக்கப்பட்டவை என்ற ED-யின் வாதம், RAAG-ன் 'legacy asset' வாதத்தை பலவீனப்படுத்துகிறது. PMLA சட்டம் பாதிக்கப்பட்டவர்களுக்கு சொத்துக்களை மீட்டுத் தர அனுமதித்தாலும், இது சிக்கலான செயல்முறையாகும். RInfra-க்கு பங்கு மதிப்பில் வீழ்ச்சி, எதிர்மறை நகரும் சராசரிகள் (negative moving averages) போன்ற எச்சரிக்கைகளும் வருகின்றன.