SARFAESI Act தாமதம்: மாநில அரசுகளுக்கு பஞ்சாப்-ஹரியானா ஹைகோர்ட் கண்டனம்! கடன் கொடுத்தவர்களுக்கு சிக்கல்

நீதிமன்றத்தின் கடும் கண்டனம்: SARFAESI Act தாமதங்கள்

இந்தியாவில் கடன் மீட்பு நடவடிக்கைகளில் பெரும் தடையாக இருக்கும் SARFAESI Act-ஐ செயல்படுத்துவதில், மாநில நிர்வாக அமைப்புகள் தொடர்ந்து ஒத்துழைக்க தவறுவதை பஞ்சாப் மற்றும் ஹரியானா ஹைகோர்ட் சமீபத்தில் கடுமையாக கண்டித்துள்ளது. அதிகாரிகளின் தொடர்ச்சியான இந்த செயல்கள் வெறும் நிர்வாகத் தவறு அல்ல, மாறாக 'வெளிப்படையான கீழ்ப்படியாமை' என்றும், இது 'சட்டப்பூர்வமான செயல்முறையை முடக்குகிறது' என்றும் நீதிமன்றம் கூறியுள்ளது. இது தனிப்பட்ட சம்பவங்கள் அல்ல, மாறாக SARFAESI Act-ன் நோக்கத்தை குறைமதிப்பிற்கு உட்படுத்தும் ஒரு சீரான பிரச்சனை என்பதையும், இதனால் பாதுகாக்கப்பட்ட கடன் வழங்குநர்களுக்கு தேவையற்ற தடைகள் ஏற்படுகின்றன என்பதையும் இது காட்டுகிறது.

SARFAESI அமலாக்கப் பிரச்சனைகள் மற்றும் குறிப்பிட்ட தாமதங்கள்

SARFAESI Act-ன் பிரிவு 14-ன் கீழ் உத்தரவுகளை செயல்படுத்துவதில் அதிகாரிகள் தொடர்ந்து தோல்வியடைந்து வருவதாக, நீதிபதி சுவிர் சேகல் மற்றும் நீதிபதி தீபக் மஞ்சந்தா அடங்கிய ஹைகோர்ட் பெஞ்ச் அதிருப்தியை வெளிப்படுத்தியது. உதாரணமாக, IIFL Home Finance Limited-க்கு ஜூன் 23, 2025 அன்று அடமானம் வைக்கப்பட்ட சொத்துக்களை உடனே கைப்பற்ற வழங்கப்பட்ட உத்தரவு, சுமார் 9 மாதங்களுக்கும் மேலாக செயல்படுத்தப்படாமல் இருந்தது. முறையான கோரிக்கைகள் மற்றும் முந்தைய நீதிமன்ற உத்தரவுகளுக்கு பிறகும் இவ்வளவு தாமதம் ஏற்படுவது, SARFAESI Act-ன் முக்கிய நோக்கமான விரைவான சொத்து பறிமுதல் மற்றும் மீட்பு ஆகியவற்றை முற்றிலுமாக பாதிக்கிறது. இந்த அதிகாரப்பூர்வ தாமதம் சொத்து மதிப்புகளை குறைப்பதோடு, நிதி நிறுவனங்களுக்கு செயல்பாட்டு சவால்களையும் உருவாக்குகிறது. வாராக்கடன்களை (NPA) விரைவாக மீட்க, கடன் கொடுத்தவர்கள் நீண்ட நீதிமன்றப் போராட்டங்கள் இன்றி சொத்துக்களை அமல்படுத்த உதவும் வகையில் SARFAESI Act கொண்டுவரப்பட்டது. ஆனால், இந்த மாநில அளவிலான அமலாக்க இடைவெளிகளால் அதன் நோக்கம் பெரிதும் பாதிக்கப்படுகிறது.

சீரான ஆபத்துகள் மற்றும் நிதித்துறை தாக்கம்

வீட்டுவசதி நிதி நிறுவனங்கள் (HFC) மற்றும் வங்கி அல்லாத நிதி நிறுவனங்களுக்கான (NBFC) ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்புகள் பரிணாம வளர்ச்சி அடைந்து வரும் வேளையில், ரிசர்வ் வங்கி (RBI) இந்தத் துறையின் ஸ்திரத்தன்மையை அதிகளவில் கண்காணித்து வருகிறது. புதிய விதிமுறைகள் அதிக வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் மூலதனப் போதுமான தன்மையை நோக்கமாகக் கொண்டிருந்தாலும், ஹரியானா மற்றும் பஞ்சாபில் காணப்படும் அமலாக்கத் தோல்விகள் இந்த முயற்சிகளை சீர்குலைக்கக்கூடும். ஒட்டுமொத்த நிதித் துறை, மார்ச் 23, 2026 வாக்கில் மீண்டு வருவதற்கான அறிகுறிகளைக் காட்டியது, வங்கி மற்றும் IT பங்குகள் ஒரு பேரணியை முன்னெடுத்தன. இருப்பினும், மார்ச் 2026-ன் தொடக்கத்தில், புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் மற்றும் சந்தை விற்பனை காரணமாக இந்த பங்குகள் குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சியைக் கண்டன. சொத்து மீட்பில் தொடர்ச்சியான பிரச்சனைகள் கடன் அபாயத்தை (Credit Risk) மோசமாக்கலாம், இதனால் கடன் விதிமுறைகள் கடுமையாகலாம், கடன் விகிதங்கள் உயரலாம் மற்றும் கடன் கிடைப்பது குறையலாம். இது பொருளாதார வளர்ச்சியையும் பாதிக்கலாம். IIFL Finance-ன் தாய் நிறுவனமான IIFL Finance-ன் சந்தை மதிப்பு மார்ச் 23, 2026 நிலவரப்படி சுமார் ₹192.88 பில்லியன் ஆக இருந்தது. மார்ச் 2026-ல் அதன் கடந்த பன்னிரண்டு மாத P/E விகிதம் சுமார் 15.23 ஆக இருந்தது. இந்த P/E விகிதம், பரந்த நிதித் துறையின் சராசரி (20.5x) உடன் ஒப்பிடும்போது போட்டித்தன்மை வாய்ந்தது என்றாலும், சில போட்டியாளர்களை விட (11.3x) அதிகமாக உள்ளது. இது, திறமையான சொத்து மீட்பு செயல்பாடுகள் அதன் மதிப்பீட்டை ஆதரிப்பதற்கு முக்கியம் என்பதை காட்டுகிறது.

ஆழ்ந்த அமலாக்க பிரச்சனைகள் மற்றும் பரந்த ஆபத்துகள்

மாநில அதிகாரிகளின் SARFAESI Act விதிகளை அமல்படுத்துவதில் உள்ள தொடர்ச்சியான தோல்வி, கடன் கொடுத்தவர்களுக்கு குறிப்பிடத்தக்க செயல்பாட்டு அபாயங்களை ஏற்படுத்துகிறது. இந்த செயலற்ற தன்மை சட்ட செயல்முறையை சீர்குலைப்பது மட்டுமல்லாமல், கடன் வாங்குபவர்கள் அமலாக்கம் தாமதமாகும் என உணரும்போது, வேண்டுமென்றே கடனைத் திருப்பிச் செலுத்தாமல் இருப்பதற்கு (Strategic Defaults) வழிவகுக்கலாம். அமலாக்கத்தை விரைந்து செயல்படுத்த நீதிமன்றங்கள் அடிக்கடி உத்தரவுகளைப் பிறப்பிக்கின்றன, இது இணக்கமின்மையின் ஒரு நிலையான முறையைக் காட்டுகிறது, இது மீட்பு காலத்தை மாதங்களிலிருந்து வருடங்களுக்கு நீட்டிக்கக்கூடும். இது சொத்துக் கழிவுகளை (Collateral Values) குறைக்கவும், வங்கிகள் அதிக நிதியை ஒதுக்கவும் கட்டாயப்படுத்துகிறது. இது போன்ற சீரான தாமதங்கள் வங்கித் துறையின் லாபத்தன்மை மற்றும் நிதி ஆரோக்கியத்திற்கு தீங்கு விளைவிக்கின்றன, மேலும் வாராக்கடன்களின் (NPA) அளவை அதிகரிக்கின்றன. மேலும், பாம்பே ஹைகோர்ட், நாள்பட்ட கடன் தவணை தவறியவர்கள் (Chronic Defaulters) சில சமயங்களில் SARFAESI நடவடிக்கைகளை தாமதப்படுத்த திவால் மற்றும் நொடிப்புச் சட்டம் (IBC) சட்டத்தை தவறாகப் பயன்படுத்துகிறார்கள் என்றும், சிக்கலான, நீண்டகால சட்டப் போராட்டங்களை உருவாக்குகிறார்கள் என்றும் அவதானித்துள்ளது. இந்த குறிப்பிட்ட அமலாக்கப் பிரச்சனைகளுக்கு அப்பால், மார்ச் 2026-ன் தொடக்கத்தில் புவிசார் அரசியல் கவலைகளால் இயக்கப்படும் பரந்த சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள், நிதிப் பங்குகளில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தி, ஒரு கடினமான அமலாக்க நிலப்பரப்பில் கடன் கொடுத்தவர்கள் எதிர்கொள்ளும் சிஸ்டமிக் ரிஸ்க்கிற்கு மற்றொரு அடுக்கைச் சேர்க்கிறது.

எதிர்காலக் கண்ணோட்டம் மற்றும் சாத்தியமான சீர்திருத்தங்கள்

நிதி மீட்பில் நிர்வாகத் தாமதங்களுக்கு நீதித்துறை பொறுமையிழந்து வருவதை, ஒவ்வொரு மாநில அதிகாரியும் ₹50,000 அபராதம் செலுத்த உத்தரவிட்டதன் மூலம் பஞ்சாப் மற்றும் ஹரியானா ஹைகோர்ட்டின் உறுதியான தீர்ப்பு காட்டுகிறது. இரண்டு மாதங்களுக்குள் சொத்துக்களை உடனடியாகக் கைப்பற்ற வேண்டும் என்ற நீதிமன்றத்தின் உத்தரவு, இணக்கத்தை அமல்படுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. இருப்பினும், அமலாக்க இடைவெளியின் முக்கிய பிரச்சனைக்கு மிகவும் குறிப்பிடத்தக்க நிர்வாக சீர்திருத்தங்கள் தேவை. SARFAESI Act-ல் சிறப்பு சூழ்நிலை நிதிகளை (Special Situation Funds) அங்கீகரிப்பது மற்றும் கடன் வாங்குபவர்களுக்கான பதிலளிப்பு காலக்கெடுவை கடுமையாக்குவது போன்ற முன்மொழியப்பட்ட திருத்தங்கள், இந்த சீரான தாமதங்களைத் தீர்க்க உதவும். இந்த அமலாக்கப் பிரச்சனைகள் தொடர்ந்தால், கடன் கொடுத்தவர்கள் சொத்து மீட்பில் உள்ள அதிகரித்த அபாயம் மற்றும் நிச்சயமற்ற தன்மையைக் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வதால், கடன் வாங்கும் செலவுகள் அதிகரிக்கவும், கடன் கிடைப்பதில் தாக்கம் ஏற்படவும் வாய்ப்புள்ளது.